经济刺激退出延迟 煤炭股有望延续反弹

  受经济刺激延迟退出和美元走弱影响，国际能源价格可能继续高位运行。

  受弱势数据及希腊债务危机影响，欧美经济体将经济刺激政策的退出时间一再延迟。美联储6月份货币政策会议已经削减了对经济增长的预期，并认为经济复苏风险在增长。在此背景下，财政政策、货币政策造成的流动性充裕依然延续，全球资产价格泡沫势必继续泛滥。

  从美国出口政策、财政政策来看，美元有长期贬值趋势。今年3月，奥巴马“国家出口倡议”把美国的出口目标定为5年内翻番。同时根据美国会预算办公室6月30日报告，2035年美国公共债务将达到GDP的185%，而2010年该数据预估为62%，已是二战以来最高水平。为了促进出口、减轻债务负担，美国是不会让美元长期走强的。从美元指数来看，在6月7日创下1年新高88.71点，接近2009年3月4日89.62点、2005年11月16日92.63点后，已基本达到上轨，可能继续调整。国际能源以美元标价，能源价格和美元指数有较强负相关性。

  以上两个原因，使得国际能源价格可能继续高位运行。2009年6月以来，WTI期价一直维持在80美元左右，在67—90美元之间震荡；自5月25日以来，已在70.1美元企稳反弹。

  从国内流动性来看，自2009年1月至今年6月份，M1累计投放7.44万亿，比05—08年4年间投放总和还多4100亿元。虽然上半年宏观调控不断，可是并没有从根本上改变流动性充裕的现实。活跃的游资，只要有一点点市场机会，并且没有政策监管，就会兴风作浪，制造出各种资产泡沫，所以去年以来地产、大蒜、丝绸、黄龙玉轮番遭到爆炒也就不足为奇。

  煤炭股价格弹性较大。上证报资讯统计显示，自2009年11月26日至今年7月5日，22只煤炭股最低跌幅28%，有16只跌幅超过40%，而同期上证综指仅跌29.5%。不过在反弹期间，煤炭股也同样迅猛。2009年7月资源类个股表现靓丽，在2周之内有25只涨幅超过60%，51只超过30%。

  因此，在近期宏观调控出现缓和迹象后，煤炭股已开始强劲反弹。据上证报资讯统计，自7月16日以来，22只煤炭股已有16只涨幅超过15%，7只涨幅超过20%。昨天又有3只接近涨停：恒源煤电、靖远煤电、平煤股份。在政策缓和的背景下，煤炭股很可能延续反弹，其中有资产注入预期、净资产高、股本较小的尤其值得关注。

  （数据资讯部）

  煤炭板块7月6日以来涨幅排名

涨跌幅% 7月5日 以来涨幅% 持股比例% （万股）

涨跌幅%

证券代码	证券简称	7月19日	市盈率（TTM）	市净率	2009年11月26日至今年7月5日	4月15日至	7月6日	大股东	一季度摊薄每股收益	一季度摊薄每股净资产	总股本 涨跌幅%
601666	平煤股份	9.93	19.68	3.66	-50.38	-40.20	31.93	59.23	0.29	4.69	181628.08
000552	靖远煤电	9.98	40.08	5.59	-46.34	-38.04	30.69	47.11	0.10	2.50	17787.00
000983	西山煤电	6.68	30.84	6.24	-46.60	-41.44	25.99	54.40	0.27	3.56	315120.00
000937	冀中能源	7.50	15.89	2.00	-46.90	-42.06	22.68	39.28	0.55	9.00	115644.21
000933	神火股份	8.09	20.06	5.32	-35.71	-36.52	22.54	25.24	0.39	3.78	105000.00
600546	山煤国际	4.99	20.86	5.67	-52.16	-43.22	21.85	75.90	0.15	3.56	75000.00
601699	潞安环能	7.73	19.04	3.92	-45.09	-32.67	20.41	64.87	0.60	8.89	115054.20
600395	盘江股份	6.45	19.39	3.80	-46.74	-38.85	19.55	41.38	0.28	5.17	110336.79
600188	兖州煤业	5.17	17.10	2.88	-32.24	-32.69	17.45	52.86	0.43	6.22	491840.00
600971	恒源煤电	9.99	15.35	2.94	-44.97	-30.83	17.36	66.66	0.47	8.39	39438.25
002128	露天煤业	6.33	21.62	7.19	-31.71	-23.77	16.81	70.46	0.39	2.89	132668.62
600348	国阳新能	6.00	17.19	5.41	-36.62	-24.44	16.31	58.34	0.21	2.83	240500.00
601918	国投新集	4.75	26.74	3.43	-49.98	-35.51	15.99	42.36	0.16	3.54	185038.70
600508	上海能源	4.78	12.70	2.62	-37.74	-27.80	15.34	62.43	0.40	7.02	72271.80
600997	开滦股份	5.69	21.39	3.37	-53.31	-47.72	15.03	56.73	0.17	4.23	123464.00
000968	煤气化	4.52	19.38	2.57	-48.99	-41.37	15.01	49.45	0.17	5.64	51374.70
600123	兰花科创	4.25	12.49	2.80	-43.99	-40.86	13.53	45.11	0.49	9.88	57120.00
601001	大同煤业	4.90	19.22	2.79	-46.83	-34.28	12.22	60.48	0.38	10.38	83685.00
000939	凯迪电力	4.83	34.69	4.54	22.87	-18.81	10.92	33.49	0.10	3.08	58956.80
601898	中煤能源	4.23	17.45	1.66	-43.96	-32.14	10.58	56.43	0.15	5.34	1325866.34
000780	平庄能源	4.89	20.66	3.06	-43.05	-33.14	9.65	61.42	0.17	3.16	101430.63
601101	昊华能源	4.53	28.18	2.71	-28.05	-34.49	9.49	62.30	0.38	11.07	45400.00
900948	伊泰B股	2.18	13.26	6.06	8.47	-6.90	9.32	54.64	0.84	6.71	146400.00
601088	中国神华	3.23	14.33	2.49	-42.78	-28.09	7.95	72.96	0.44	8.98	1988962.05