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（一）简要合并报表

１、合并资产负债表 单位：人民币元

合并资产负债表（资产部分）

资 产	２００９．１２．３１	２００８．１２．３１	２００７．１２．３１
流动资产：
货币资金	４７，４３３，３５３．０２	２３，６１６，８４１．２０	１２，１４０，９２６．８４
交易性金融资产	—	—	—
应收票据	１３，８６０．００	—	—
应收账款	１１，１２７，０６１．３０	１０，３９３，５２８．０２	８，８９４，１７６．９２
预付款项	４１，４８５，０８２．５１	１５，７６９，５４８．１６	８，６７８，３５１．４３
应收利息	—	—	—
应收股利	—	—	—
其他应收款	９，６６７，６１３．５３	４，２３８，８４５．３０	５，１５７，１０３．１０
存货	２９，６５０，８９８．６９	２４，８３３，００１．３８	１７，７８４，３１０．１３
一年内到期的非流动资产	—	—	—
其他流动资产	—	—	—
流动资产合计	１３９，３７７，８６９．０５	７８，８５１，７６４．０６	５２，６５４，８６８．４２
非流动资产：
可供出售金融资产	—	—	—
持有至到期投资	—	—	—
长期应收款	—	—	—
长期股权投资	—	—	—
投资性房地产	—	—	—
固定资产	２２４，１６９，２５７．９８	１４６，２９０，５７６．５５	８０，７８７，０３６．８９
在建工程	４２，１１５，７７３．５７	１７，２０５，６１０．６２	２２，１５１，６５７．８３
工程物资	８，５５０，９９８．７３	１３，１９７，５９１．９６	—
固定资产清理	—	—	—
生产性生物资产	９８，３１２，１００．４１	７０，１８３，３１６．１７	５６，９７５，２３５．９９
油气资产	—	—	—
无形资产	２５，４０２，６９８．３２	１９，２５５，０８６．８５	１６，１８７，４１１．９５
开发支出	—	—	—
商誉	４３６，６７７．６３	４３６，６７７．６３	４３６，６７７．６３
长期待摊费用	６，８２５，２８９．６６	６，７０６，０３３．９９	２，６１１，５７１．７２
递延所得税资产	３０，８０２．８１	５６，６１７．５２	５３，２０６．２９
其他非流动性资产	—	—	—
非流动资产合计	４０５，８４３，５９９．１１	２７３，３３１，５１１．２９	１７９，２０２，７９８．３０
资产总计	５４５，２２１，４６８．１６	３５２，１８３，２７５．３５	２３１，８５７，６６６．７２
负债和股东权益	２００９．１２．３１	２００８．１２．３１	２００７．１２．３１
流动负债：
短期借款	７０，０００，０００．００	８５，０００，０００．００	４８，０００，０００．００
交易性金融负债	—	—	—
应付票据	—	２，２２６，６７５．００	—
应付账款	５１，５５４，４５３．５２	２８，７５２，１１０．６４	１６，２５１，０５７．１２
预收款项	６，５７８，９０５．４１	９，７７０，４８６．４３	１０，２９３，５７３．４２
应付职工薪酬	１０，２６４，７４２．５５	８，６１４，７８６．８１	７，６７１，８５２．２７
应交税费	２６９，８８９．６９	１，６６２，８２６．４０	４，２４４，２３６．５０
应付利息	３１，０００．００	８３，４８０．００	２０，８４０．００
应付股利	—	—	—
其他应付款	５，４６１，８２４．９３	３，８２５，８７９．４８	２２，２３９，９３１．８８
一年内到期的非流动负债	１２，４２０，０００．００	１，９４０，０００．００	７，０００，０００．００
其他流动负债	—	—	—
流动负债合计	１５６，５８０，８１６．１０	１４１，８７６，２４４．７６	１１５，７２１，４９１．１９
非流动负债：
长期借款	１５０，５００，０００．００	３０，０００，０００．００	—
应付债券	—	—	—
长期应付款	２，２５０，０００．００	５，１７０，０００．００	７，１１０，０００．００
专项应付款	—	—	—
预计负债	—	—	—
递延所得税负债	—	—	—
其他非流动负债	３，２９５，６６６．６７	３，３００，０００．００	２，０００，０００．００
非流动负债合计	１５６，０４５，６６６．６７	３８，４７０，０００．００	９，１１０，０００．００
负债合计	３１２，６２６，４８２．７７	１８０，３４６，２４４．７６	１２４，８３１，４９１．１９
股东权益：
股 本	８１，０００，０００．００	８１，０００，０００．００	８１，０００，０００．００
资本公积	３，８６３，１２１．４３	３，８６３，１２１．４３	３，８６３，１２１．４３
减：库存股	—	—	—
盈余公积	１８，４０１，２８４．３１	９，７０８，０２７．２７	２，５１４，３０１．７３
未分配利润	１２７，６４３，７０２．８２	７５，１８１，０２３．６６	１７，４７９，６４６．４０
外币报表折算差额	—	—	—
归属于母公司所有者权益合计	２３０，９０８，１０８．５６	１６９，７５２，１７２．３６	１０４，８５７，０６９．５６
少数股东权益	１，６８６，８７６．８３	２，０８４，８５８．２３	２，１６９，１０５．９７
股东权益合计	２３２，５９４，９８５．３９	１７１，８３７，０３０．５９	１０７，０２６，１７５．５３
负债和股东权益总计	５４５，２２１，４６８．１６	３５２，１８３，２７５．３５	２３１，８５７，６６６．７２

２、合并利润表 单位：人民币元

项 目	２００９年度	２００８年度	２００７年度
一、营业总收入	３６５，４７９，５５５．４１	３３２，３３６，１８０．７０	２９３，４００，５３９．７５
减：营业成本	２３９，６５３，２７３．４０	２２１，８１８，３２４．９２	２２５，４８７，０４８．６８
营业税金及附加	１３５，７４３．０７	１３７，０８７．９６	８６，９４８．２５
销售费用	１５，３３３，８８５．２７	１３，０５４，２２６．１４	１０，５０８，００２．９９
管理费用	２０，６８９，５３３．３８	２１，９０６，１３１．７３	１４，５２２，８８５．７７
财务费用	９，７５３，８５３．６７	８，０４０，９８０．３６	４，５４６，２１８．４８
资产减值损失	１，０４２，２２３．３６	－３０６，４５０．９９	－２，３６３，４４９．７４
加：公允价值变动收益 （损失以“－”号填列）	——	——	——
投资收益	——	——	１４６，８８９．９１
其中：对联营企业和 合营企业的投资收益	——	——	——
二、营业利润（亏损以“－”号填列）	７８，８７１，０４３．２６	６７，６８５，８８０．５８	４０，７５９，７７５．２３
加：营业外收入	２，２４２，８０１．４８	７，１１５，６２３．６８	５，４２４，４２８．６９
减：营业外支出	２１８，１２９．１５	３，８３４，４７１．７９	６７１，４８４．２５
其中：非流动资产处置损失	４３，７０９．２７	６２２，４５２．４４	２２９，０９５．２８
三、利润总额（亏损以“－”号填列）	８０，８９５，７１５．５９	７０，９６７，０３２．４７	４５，５１２，７１９．６７
减：所得税费用	１３７，７６０．７９	１５６，１７７．４１	６１，２５１．８０
四、净利润（亏损以“－”号填列）	８０，７５７，９５４．８０	７０，８１０，８５５．０６	４５，４５１，４６７．８７
归属于母公司所有者的净利润	８１，１５５，９３６．２０	７０，８９５，１０２．８０	４５，６２５，９８０．５３
少数股东损益	－３９７，９８１．４０	－８４，２４７．７４	－１７４，５１２．６６
五、每股收益
（一）基本每股收益	１．００	０．８８	０．５６
（二）稀释每股收益	１．００	０．８８	０．５６
六、其他综合收益	——	——	－８１８，７００．１８
七、综合收益总额	８０，７５７，９５４．８０	７０，８１０，８５５．０６	４４，６３２，７６７．６９
归属于母公司所有者的综合收益总额	８１，１５５，９３６．２０	７０，８９５，１０２．８０	４５，１８９，３１６．７５
归属于少数股东的综合收益总额	－３９７，９８１．４０	－８４，２４７．７４	－５５６，５４９．０６

３、合并现金流量表 单位：人民币元

项 目	２００９年度	２００８年度	２００７年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金	３５８，９７１，５３６．１１	３２８，１１５，７４１．７０	３１４，９１３，８５３．５６
收到的税费返还	—	—	—
收到的其他与经营活动有关的现金	１４，８２７，１６４．０８	３８，１８０，８２４．９６	４８，２０１，９６６．２１
经营活动现金流入小计	３７３，７９８，７００．１９	３６６，２９６，５６６．６６	３６３，１１５，８１９．７７
购买商品、接受劳务支付的现金	１７８，３３７，７６７．４４	１６３，７１１，４４５．３６	１９７，１３１，９２２．３４
支付给职工以及为职工支付的现金	４３，１０５，２８７．２０	３９，２３８，５６１．７５	１９，４８２，９９４．６０
支付的各项税费	７，２９７，６１２．６５	６，７７５，７０２．５３	３，４９７，３２３．８９
支付的其他与经营活动有关的现金	３８，６１０，７７８．５４	７０，１３２，５２３．３０	２４，０７１，２１０．０７
经营活动现金流出小计	２６７，３５１，４４５．８３	２７９，８５８，２３２．９４	２４４，１８３，４５０．９０
经营活动产生的现金流量净额	１０６，４４７，２５４．３６	８６，４３８，３３３．７２	１１８，９３２，３６８．８７
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资所收到的现金	—	—	—
取得投资收益所收到的现金	—	—	—
处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收回的现金净额	２，２９６，９９６．５０	６，８３３，０００．００
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额	—	—	４，３７１，２５１．８３
收到的其他与投资活动有关的现金	—	—	—
投资活动现金流入小计	２，２９６，９９６．５０	６，８３３，０００．００	４，３７１，２５１．８３
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金	１７１，８６６，９９３．５４	１２８，１４７，５１１．７１	７９，３１５，５７８．９７
投资所支付的现金	—	—	８００，０００．００
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额	—	—	—
支付的其他与投资活动有关的现金	—	—	４，８８８，３３０．２７
投资活动现金流出小计	１７１，８６６，９９３．５４	１２８，１４７，５１１．７１	８５，００３，９０９．２４
投资活动产生的现金流量净额	－１６９，５６９，９９７．０４	－１２１，３１４，５１１．７１	－８０，６３２，６５７．４１
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资所收到的现金	—	—	８００，０００．００
其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金	—	—	８００，０００．００
借款所收到的现金	２８２，０００，０００．００	１３５，０００，０００．００	６８，０００，０００．００
收到的其他与筹资活动有关的现金	—	—	—
筹资活动现金流入小计	２８２，０００，０００．００	１３５，０００，０００．００	６８，８００，０００．００
偿还债务所支付的现金	１６８，９４０，０００．００	７５，０００，０００．００	８９，１６６，６６６．６６
分配股利或偿付利息所支付的现金	２５，８６５，７４５．５０	１３，２９７，９０７．６５	２８，１４０，１１４．１５
其中：子公司支付给少数股东的股利、利润	—	—	—
支付的其他与筹资活动有关的现金	２５５，０００．００	３５０，０００．００	１，１９４，３７０．００
筹资活动现金流出小计	１９５，０６０，７４５．５０	８８，６４７，９０７．６５	１１８，５０１，１５０．８１
筹资活动产生的现金流量净额	８６，９３９，２５４．５０	４６，３５２，０９２．３５	－４９，７０１，１５０．８１
四、汇率变动对现金的影响	—	—	—
五、现金及现金等价物净增加额	２３，８１６，５１１．８２	１１，４７５，９１４．３６	－１１，４０１，４３９．３５
加：期初现金及现金等价物余额	２３，６１６，８４１．２０	１２，１４０，９２６．８４	２３，５４２，３６６．１９
六、期末现金及现金等价物余额	４７，４３３，３５３．０２	２３，６１６，８４１．２０	１２，１４０，９２６．８４

（二）非经常性损益情况

公司近三年非经常性损益的情况如下表所示： 单位：元

项 目	２００９年度	２００８年度	２００７年度
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分	－４２，７９９．１２	３３，７９６．２４	１３，５５７．５５
计入当期损益的政府补助，但与企业业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外	２，０５０，０００．００	６，４５７，６００．００	５，００６，０００．００
除上述各项之外的其他营业外收入和支出	１７，４７１．４５	－３，２１０，２４４．３５	－１１９，７２３．２０
小 计	２，０２４，６７２．３３	３，２８１，１５１．８９	４，８９９，８３４．３５
减：所得税影响数	－３，７５３．４２	－４５，９０２．８７	－１，９２６．３３
非经常性损益净额	２，０２８，４２５．７５	３，３２７，０５４．７６	４，９０１，７６０．６８
归属于少数股东的非经常性损益净额	３３８，７８６．４０	３３，９９６．３０	－６１２．０３
归属于母公司普通股股东的非经常性损益净额	１，６８９，６３９．３５	３，２９３，０５８．４６	４，９０２，３７２．７１
扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润	７９，４６６，２９６．８５	６７，６０２，０４４．３４	４０，７２３，６０７．８２
非经常性损益净额对净利润的影响	２．５１％	４．７０％	１０．７８％

（三）最近三年主要财务指标

１、主要财务指标

项 目	２００９．１２．３１	２００８．１２．３１	２００７．１２．３１
流动比率	０．８９	０．５６	０．４６
速动比率	０．７０	０．３８	０．３０
资产负债率（％）（母公司口径）	５５．２０	４８．３１	５４．６４
资产负债率（％）（合并口径）	５７．３４	５１．２１	５３．８３
无形资产占净资产的比例（％）	０．１５８	０．０３８	０．１８
每股净资产（元／股）	２．８７	２．１２	１．３２

项 目	２００９年度	２００８年度	２００７年度
应收账款周转率（次）	３１．８９	３１．４７	２７．４１
存货周转率（次）	８．８０	１０．４１	９．５７
总资产周转率（次）	０．８１	１．１４	１．２７
息税折旧摊销前利润（万元）	１０，６０１．７０	９，１０１．８９	５，８５３．９５
利息保障倍数	９．０３	８．９８	１０．１７
每股经营活动产生的现金流量净额（元／股）	１．３１	１．０７	１．４７
每股净现金流量（元／股）	０．２９	０．１４	－０．１４
基本每股收益（元／股）	１．００	０．８８	０．５６
销售毛利率（％）	３４．９１	３３．２５	２３．１５
销售净利率（％）	２２．４１	２１．３１	１５．４９

２、净资产收益率和每股收益

报告期利润	报告期间	加权平均净资产收益率	每股收益（元／股）
			基本每股收益	稀释每股收益
归属于公司普通股股东的净利润	２００９年度	４０．１８％	１．００	１．００
	２００８年度	５２．４０％	０．８８	０．８８
	２００７年度	４７．９５％	０．５６	０．５６
扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润	２００９年度	３９．３４％	０．９８	０．９８
	２００８年度	４９．９６％	０．８３	０．８３
	２００７年度	４２．８０％	０．５０	０．５０

（四）管理层对公司近三年财务状况和经营成果的讨论与分析

１、公司财务状况分析

截至２００７年１２月３１日、２００８年１２月３１日和２００９年１２月３１日，公司的资产总额分别为２３，１８５．７７万元、３５，２１８．３３万元、５４，５２２．１５万元，２００８年、２００９年分别比上年增长了５１．９０％和５４．８１％。

２００７年至２００９年，公司流动资产分别为５，２６５．４９万元、７，８８５．１８万元、１３，９３７．７９万元，非流动性资产分别为１７，９２０．２８万元、２７，３３３．１５万元、４０，５８４．３６万元。截至２００７年１２月３１日、２００８年１２月３１日和２００９年１２月３１日，公司流动资产在总资产中的占比分别为２２．７１％、２２．３９％、２５．５６％，非流动资产在总资产中占比分别为７７．２９％、７７．６１％、７４．４４％。

近年来，公司在种畜禽养殖行业中的市场份额不断增加，生产规模不断扩大，导致公司固定资产投资、购买土地使用权等的支出逐年加大，使公司非流动资产占比较高。截至２００９年１２月３１日，公司固定资产、在建工程、无形资产和生产性生物资产占总资产的比重分别为４１．１２％、７．７２％、４．６６％和１８．０３％，以上主要的非流动资产累计占总资产的比重为７１．５３％，这样的资源配置比例符合行业特点以及公司目前业务的发展趋势和业务需求。

截至２００７年１２月３１日、２００８年１２月３１日和２００９年１２月３１日，公司短期借款占负债总额的比例分别为３８．４５％、４７．１３％和２２．３９％，主要原因是：

（１）由于办理短期借款所费时间较短、贷款利率较低并在操作上较为便利，因此公司在综合比较各种现有间接融资方式的成本、融资便利程度的基础上优先选择了银行短期借款作为本公司间接融资的主要方式。（２）本公司行业地位突出，属于农业产业化国家重点龙头企业，商业信用良好，２００９年公司在中国农业银行烟台市分行的信用等级为ＡＡＡ级，授信额度为１７，７００万元，公司分别于２００９年２月和８月获得中国农业银行烟台市毓璜顶支行信用贷款７，０００．００万元（目前贷款总额共计１．４亿元，贷款余额为１．３亿元）；在恒丰银行的信用等级为ＡＡＡ级，授信额度为８，０００万元；在中国建设银行烟台卧龙支行的信用等级为ＡＡＡ级，授信额度为８，０００万元。公司历年来在当地金融机构中树立了良好的信誉和企业形象，这更有助于公司借此获得最经济快捷的短期借款作为间接融资的主要方式。

截至２００７年１２月３１日、２００８年１２月３１日和２００９年１２月３１日，公司应付账款占负债总额的比例分别为１３．０２％、１５．９４％和１６．４９％，显示本公司具有较强的与供应商谈判的能力和较好的商业信用，通过商业信用（主要是应付账款）进行融资，融资成本低、融资便利程度较高。

近三年公司流动资产和非流动资产总量均呈逐渐上升的趋势。

公司近三年的资产负债率（合并口径）分别为５３．８３％、５１．２１％和５７．３４％，资产负债率处于略高的水平，但对公司的稳健经营未造成影响。公司资产总额从２００７年１２月３１日的２３，１８５．７７万元增加到２００９年１２月３１日的５４，５２２．１５万元，增幅为１３５．１５％，负债总额从２００７年１２月３１日的１２，４８３．１５万元增加到２００９年１２月３１日的３１，２６２．６５万元，增幅为１５０．４４％，股东权益总额从２００７年１２月３１日的１０，７０２．６２万元增加到２００９年１２月３１日的２３，２５９．５０万元，增幅为１１７．３３％。说明公司资产规模的增加是在适度举债的前提下，依靠公司历年经营所形成的利润积累来满足公司经营规模扩大所产生的资金需求。

截至２００７年１２月３１日、２００８年１２月３１日和２００９年１２月３１日，公司流动比率分别为０．４６、０．５６和０．８９，速动比率分别为０．３０、０．３８和０．７０，流动比率和速动比率相对偏低，并呈现逐渐上升的变化趋势，造成流动比率偏低的原因主要是公司所处的种禽养殖行业特点所决定的。公司生产所需要的种鸡、种猪、奶牛等是在非流动性资产项下的生产性生物资产科目进行核算的，这部分资产占总资产的比重较大，截至２００７年１２月３１日、２００８年１２月３１日和２００９年１２月３１日，生产性生物资产在总资产中的占比分别为２４．５８％、１９．９３％和１８．０３％；同时公司作为种禽养殖企业需要大量的房屋建筑物、机器设备等固定资产投入，从而导致非流动资产在资产中占比较高，相应降低了公司的流动比率。尽管受上述因素影响，两比率偏低，但由于生产性生物资产周转期较短，如肉种鸡只有约６６周，周转率较高，因此其良好的流动性有效改善了公司的短期偿债能力。

近三年，公司资产负债率（合并口径）总体波幅不大。２００８年１２月资产负债率略低于２００７年的原因是公司近年负债与资产未同步增长，受固定资产投资快速增加的影响，资产增长幅度大于负债增长幅度，同时公司利用内部经营活动产生的现金净流入有效补充了公司对短期流动资金的需求，因此导致２００８年资产负债率略低于２００７年水平。２００９年资产负债率略高于２００８年的原因是公司近年来受固定资产投资增加较快的影响，银行融资规模增长较快，导致２００９年资产负债率略高于２００８年水平。

公司近三年息税折旧摊销前利润金额较高，分别为５，８５３．９５万元、９，１０１．８９万元和１０，６０１．７０万元，２００８年较２００７年增长了５５．４８％，２００９年较２００８年增长了１６．４８％。近三年公司利息保障倍数总体较高，分别为１０．１７、８．９８、９．０３。

息税折旧摊销前利润和利息保障倍数两项指标均表明，近三年公司当年利润足以支付当年银行借款利息，公司从未发生贷款逾期不还的情况，在各贷款银行中信誉度较高。此外，公司不存在对正常生产、经营活动有重大影响的需特别披露的或有负债，亦不存在表外融资的情况。

近三年，公司总资产周转率分别为１．２４次、１．１４次、０．８１次，总体来说资产的周转和使用效率较高。近三年，公司的应收账款周转率分别为２７．４１次、３１．４７次、３１．８９次。２００７年－２００９年应收账款周转期一直保持在１１－１３天的水平，应收账款周转速度较快，货款回收情况良好。截至２００９年１２月３１日，公司存货中原材料、低值易耗品、消耗性生物资产、产成品、包装物占比分别为５８．５４％、１２．４７％、１３．９５％、１２．８７％、２．１７％，存货结构基本合理。近三年，公司的存货周转率分别为９．５７次、１０．４１次和８．８０次，２００７年至２００９年存货周转天数保持在３５－４１天的水平，存货周转率较高，这主要是由公司主营业务的特点决定的。

综上几点，公司管理层认为，公司的资产周转能力较强，公司产品销售状况良好，应收账款周转正常，货币资金回笼较好。公司存货管理良好，周转期较短，有利于资金循环，降低运行成本。

２、盈利能力分析

本公司２００７年、２００８年和２００９年的营业收入分别为２９，３４０．０５万元、３３，２３３．６２万元和３６，５４７．９６万元。其中主营业务收入分别为２９，３３８．４６万元、３３，２３３．６２万元和３６，５４７．９６万元。主营业务收入占比为１００％。

从主营业务收入的产品构成来看，２００７年鸡收入占营业收入总额的５８．３９％，２００８年鸡收入占营业收入总额的７８．３８％，猪、饲料及其他收入占比较小；至２００９年，公司鸡收入占营业收入总额的８１．３３％，猪、饲料及其他收入占比进一步降低。主要原因是２００７年中后期公司为突出主营业务，将控股的子公司——鸿达汽车及益生能源的股权全部转出，至此公司将业务集中在种畜禽等的引进、繁育和销售上，其中重点是盈利能力最强的种鸡业务上，养殖规模不断扩大。

公司２００７年、２００８年和２００９年主营业务所产生的毛利分别为６，７８９．７６万元、１１，０５１．７９万元和１２，５８２．６３万元，总体呈上升的趋势。从产品结构来看，鸡收入产生的毛利占比最大，２００７年、２００８年和２００９年毛利额占比分别为７６．６７％、８７．１７％和９３．０９％，２００８年和２００９年父母代种鸡雏鸡及商品鸡雏鸡销售的毛利额上升幅度较大。其他各类产品所产生的毛利额分别只占２３．３３％、１２．８３％和６．９１％，说明父母代种鸡雏鸡及商品鸡雏鸡所创造的利润是公司最主要的利润来源。公司的父母代种鸡雏鸡及商品鸡雏鸡繁育和销售业务经过多年的发展，已经形成很强的规模优势和市场竞争力，这为公司保持盈利能力的持续性和稳定性奠定了良好的基础。汽车和煤及其它业务仅是本公司为探索业务多元化所进行的一种尝试和简单运作，只有种鸡和商品鸡业务才能真实而又客观地反映本公司的财务状况和盈利能力，因此公司对收入的分析将集中在对种鸡和商品鸡的业务收入上。

２００８年，公司收入总额较２００７年增长了３，８９３．５６万元，增幅达１３．２７％。虽然收入总额增长不大，但考虑到公司２００８年已经没有了汽车及煤炭业务的收入，公司现有的种鸡、猪等主营业务收入的增长仍然可观。其中，鸡收入增长了８，９１９．９９万元，增幅达到５２．０７％，导致公司鸡收入的占比进一步增加，从２００７年的５８．３９％提高为２００８年的７８．３８％，增幅显著。猪收入也增长了８０６．３０万元，增幅达３６．０２％。同时，鸡产品的毛利额也大幅增加，从２００７年的５，２０５．７７万元增加到２００８年的９，６３３．３１万元，占公司当年毛利额的比例也从２００７年的７６．６７％增长到８７．１７％，体现了公司在经过业务整合之后，主营业务进一步集中，主营业务对公司盈利能力的贡献进一步增强的良好态势。２００９年公司收入总额继续延续其良好的增长态势，２００９年收入总额较２００８年增长了３，３１４．３４万元，增幅达９．９７％。其中，鸡收入增长了３，６７５．１２万元，增幅达到１４．１１％。同时，鸡产品的毛利额也显著增加，从２００８年的９，６３３．３１万元增加到２００９年的１１，７１３．０３万元，增幅达２１．５９％，占公司当年毛利额的比例也从２００８年的８７．１７％增加到２００９年的９３．０９％。

２００８年和２００９年公司营业收入上升的主要原因为：

①政策扶持力度加大

为大力加快农业发展，近年来国家陆续出台了若干鼓励并扶持种畜禽养殖业发展的文件，为种畜禽养殖业重新焕发生机带来了机遇，并创造了良好的外部发展空间，这样的政策环境也进一步促进了公司包括种鸡、猪等主营业务的大幅增长。

②管理团队决策准确

２００９年，公司主营业务稳步发展，鸡类产品销售均价略低于２００８年销售均价，但得益于公司主营产品生产规模、产品销售数量大幅增长的良好发展态势，公司２００９年的经营状况保持平稳增长。

从公司营业收入的地区构成来看，近三年公司收入主要来源于山东和东北地区，２００７年、２００８年、２００９年来源于山东地区的收入分别占总收入的８３．９９％、６９．８９％和５８．１１％，显示了公司主营业务主要集中在山东地区的特点；其次是东北地区，分别为９．６４％、１４．２４％和２８．６５％。

２００７年、２００８年和２００９年公司非经常性损益净额分别为４９０．１８万元、３３２．７１万元和２０２．８４万元，主要是各级政府为支持公司发展拨付的补贴款。２００７年、２００８年和２００９年非经常性损益净额占净利润的比例分别为１０．７８％、４．７０％和２．５１％。占比较少，说明公司的业绩主要是来自于日常经营活动，政府补助等非经常性损益在通常情况下对公司盈利能力的稳定性并不构成重大影响。

本公司２００７到２００９年净资产收益率（加权平均）分别为４７．９５％、５２．４０％、４０．１８％，净资产收益率水平总体较高。２００７－２００９年归属于母公司所有者的净利润分别为４，５６２．６０万元、７，０８９．５１万元、８，１１５．５９万元，２００８年、２００９年较上年增幅分别为５５．３８％、１４．４７％。２００７－２００９年公司净资产分别为１０，７０２．６２万元、１７，１８３．７０万元、２３，２５９．５０万元，２００８年、２００９年较上年增幅分别为６０．５６％、３５．３６％。２００９年加权平均净资产收益率较２００８年有所降低，主要是因为公司近年随着生产养殖规模的迅速扩大，净利润和资产总额、资产净额等均呈快速增长趋势，其中２００９年当年净资产增长幅度高于净利润增长幅度，使得当年的加权平均净资产收益率较２００８年有所降低。

３、现金流量分析

公司２００７年、２００８年和２００９年经营活动产生的现金流量净额为１１，８９３．２４万元、８，６４３．８３万元和１０，６４４．７３万元，经营性现金流较为充裕。主要原因是公司产品的下游客户主要为国内的父母代种鸡养殖公司，与公司大多有着长期稳定的友好合作关系，信誉良好，货款回收及时。另一方面公司账龄在９６．７９％以上的应收账款账龄均在１年以内，应收账款质量较好，经营性现金流较为充裕。２００９年度公司经营活动产生的现金流量净额为１０，６４４．７３万元，是２００８年度８，６４３．８３万元的１．２３倍，主要原因是公司养殖规模不断加大，销量增加，当期销售收入大幅攀升，导致２００９年产生的现金流量净额较大。

总体而言，近三年公司经营活动产生的现金流量净额均为正数，与利润增长保持着较好的配比关系，公司加大现销的销售策略有效控制应收款项的质量从而保证了销售货款的及时回笼，说明公司获取的利润有良好的现金流支持，这为维系公司正常的业务运转和正常的经营性现金支出提供了很好的资金基础，也从根本上增强了公司的短期偿债能力。

近三年，公司投资活动产生的现金流量净额均为负数，而且绝对额相对较大，主要原因是：公司近几年正处于快速发展阶段，公司通过保持一定的场房设备投入，确保了设备性能和产能的持续改善和提高，以满足公司销售规模的持续快速增长对生产的要求。这些投资性支出系公司扩大正常业务所需的资本支出，为公司后续发展和规模扩大提供了坚实的物质基础和资产保证。

近三年，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为－４，９７０．１２万元、４，６３５．２１万元和８，６９３．９３万元，主要是因为近几年随着公司业务规模的快速发展增加了银行流动资金贷款所致。公司２００７年筹资活动产生的现金流量净额为负值，主要是由于当期偿还债务、支付股利较多所致。

从公司近三年现金流量情况可以看出，公司通过经营活动获取利润和现金流的能力为公司正常性资本支出提供了有效保证和支持，使公司近几年业务规模保持良性的扩张，公司资本性支出并不单纯依赖筹资活动的现金流入。

（五）最近三年股利分配政策和实际分配情况

按照公司章程的规定，股利分配方案由本公司董事会根据公司经营业绩和业务发展计划提出，经公司股东大会审议批准后实施。根据公司章程及相关法律法规，本公司在交纳所得税后的利润将按以下顺序分配：１、弥补以前年度的亏损；２、提取法定公积金百分之十；３、提取任意公积金；４、支付股东股利。

近三年，本公司进行过三次股利分配，情况如下：

第一次股利分配情况：根据原改制前企业山东益生种畜禽有限公司２００７年５月８日股东会决议，依据中瑞华恒信会计师事务所出具的中瑞华恒信专审字【２００７】第１１２２号审计报告，对公司截至２００６年１２月３１日共计５５，０９０，９２５．９５元未分配利润中的３０，９１７，２０３．７１元进行分配，派发现金股利，以实收资本１，１００．７８万元为基数，各股东按其出资比例进行分配。

第二次股利分配情况：公司于２００８年２月５日召开的２００８年第一次临时股东大会审议通过了２００７年度利润分配预案，依据中瑞岳华会计师事务所出具的中瑞岳华审字【２００８】第１１０４９号审计报告，对截至２００７年１２月３１日共计１７，１００，２２７．１２元未分配利润中的６，０００，０００元进行分配，以实收资本８，１００万元为基数，派发现金股利，各股东按其持股比例进行分配。

第三次股利分配情况：公司于２００９年７月２０日召开的２００９年第四次临时股东大会审议通过了２００８年度利润分配预案，依据中瑞岳华会计师事务所出具的中瑞岳华审字【２００９】第０００２６号审计报告，对截至２００８年１２月３１日共计７５，８４３，７５６．９６元未分配利润中的２０，０００，０００．００元进行分配，以实收资本８，１００万元为基数，派发现金股利，各股东按其持股比例进行分配。

以上分配履行了法定的程序，符合法律、法规和本公司章程的有关规定。截至本招股意向书签署之日，前述三次股利分配已经顺利完成。

根据公司２００８年２月５日第一次临时股东大会决议，若公司２００９年６月３０日前能完成公开发行股票，则截至２００７年１２月３１日的未分配利润（扣除公司本次股东大会决定分配的６００万元利润后）及２００８年１月１日至公开发行前实现的可供分配的利润，由公开发行后的新老股东按发行后的股权比例共享；若公司于２００９年６月３０日前未完成公开发行股票，则另行决议处置。

截至２００９年６月３０日，公司尚未完成公开发行股票。根据公司２００９年７月２０日召开的２００９年第四次临时股东大会决议，若公司２００９年１２月３１日前能完成公开发行股票，则截至２００９年６月３０日的未分配利润（扣除公司本次股东大会决定分配的２，０００万元利润后）及２００９年７月１日至公开发行前实现的可供分配的利润，由公开发行后的新老股东按发行后的股权比例共享；若公司于２００９年１２月３１日前未完成公开发行股票，则另行决议处置。

截至２００９年１２月３１日，公司尚未完成公开发行股票。根据公司２０１０年２月１１日召开的２０１０年第一次临时股东大会决议，若公司２０１０年６月３０日前能完成公开发行股票，则截至２００９年１２月３１日的未分配利润及２０１０年１月１日至公开发行前实现的可供分配的利润，由公开发行后的新老股东按发行后的股权比例共享；若公司于２０１０年６月３０日前未完成公开发行股票，则另行决议处置。

（六）控股子公司基本情况

公司目前拥有三家全资子公司、两家控股子公司和一家民办非企业单位，具体情况如下：

１、山东益生堂药业有限公司

益生堂药业成立于２００３年１月１５日，目前注册资本和实收资本均为人民币２００万元，注册地为烟台市福山区回里工业园区，主要生产经营地在烟台市福山区回里工业园区，法定代表人为曹积生，主营业务为生产销售畜禽用水针剂、西药粉剂、中药散剂、溶液剂、消毒剂，饲料添加剂的销售，兽药技术的开发、咨询。益生堂药业是公司的全资子公司。截至２００９年１２月３１日，益生堂药业总资产９，７１４，８７１．４８元，净资产１，７５５，８４１．６５元，２００９年度的净利润为－９１１，６１０．１１元。（以上数据已经中瑞岳华审计）。

２、烟台益生源乳业有限公司

益生源乳业成立于２００５年１１月３日，目前注册资本和实收资本均为人民币２００万元，注册地为烟台市芝罘区文化宫大厦１９０２房间，主要生产经营地在烟台市莱山区，法定代表人为曹积生，主营业务为巴氏杀菌乳、酸乳、乳酸菌饮料的生产销售。益生源乳业是公司的全资子公司。截至２００９年１２月３１日，益生源乳业总资产９，２６０，２９６．６７元，净资产３，４１６，４８６．７４元，２００９年度的净利润为１，３４８，６３２．０８元（以上数据已经中瑞岳华审计）。

３、山东鲁南种猪繁育有限公司

鲁南种猪成立于２００３年１２月５日，目前注册资本和实收资本均为人民币５００万元，注册地为枣庄市薛城区周营镇陶官驻地，主要生产经营地在枣庄市薛城区周营镇，法定代表人为曹积生，主营业务为种猪（大约克、长白、杜洛克）、二元母猪、商品猪的养殖销售。鲁南种猪是公司的全资子公司。截至２００９年１２月３１日，鲁南种猪总资产２１，２０４，９５６．３５元，净资产１，０６４，９７０．０１元，２００９年度的净利润为－４，３７２，６７３．０８元（以上数据已经中瑞岳华审计）。

４、山东荷斯坦奶牛繁育中心有限公司

荷斯坦奶牛成立于２００１年１１月３０日，目前注册资本和实收资本均为人民币４００万元，注册地为烟台农业高新技术开发区，主要生产经营地在烟台市农业高新技术开发区，法定代表人为迟汉东，主营业务为荷斯坦奶牛的生产、销售，有机肥加工与销售；机械化挤奶。截至２００９年１２月３１日，荷斯坦奶牛总资产２７，６０７，４６８．４４元，净资产４，２１０，０９５．９６元，２００９年度净利润为－７１６，６６７．３５元（以上数据已经中瑞岳华审计）。荷斯坦奶牛的股权结构为：公司持有７０％股权，山东畜牧业信息中心持有３０％股权。

５、山东益生植物组培科技发展有限公司

植物组培成立于２００７年３月７日，目前注册资本和实收资本均为人民币２００万元，注册地为烟台市芝罘区东南街１５号，主要生产经营地在烟台市芝罘区，法定代表人为曹积生，主营业务为植物组培相关工程技术研发与技术转让，植物种苗的培育、销售与技术推广。截至２００９年１２月３１日，植物组培总资产１，１８９，１８９．１７元，净资产１，０５９，６２０．０７元，２００９年度的净利润为－４５７，４５３．００元（以上数据已经中瑞岳华审计）。植物组培目前的股权结构为：公司持有６０％股权，自然人胡秀玲持有４０％股权。

６、山东益生畜禽疾病研究院

疾病研究院系民办非企业单位法人，成立于２００４年９月２９日，开办资金为人民币１００万元，注册地为烟台市芝罘区黄务镇黄务小区，主要生产经营地在烟台市芝罘区黄务镇，法定代表人为耿培梁，疾病研究院是公司的全资下属单位。疾病研究院开展临床兽医学和预防兽医学相关课题研究，以及畜禽疾病的临床诊断、血清学调查、免疫学研究等。截至２００９年１２月３１日，疾病研究院总资产１，４８３，７７６．５５元，净资产－１，２１５，１３２．５０元，２００９年度的净利润为－６９２，４２７．６９元（以上数据已经中瑞岳华审计）。

第四节 募集资金运用

公司本次拟公开发行２，７００万股，根据公司２００８年第一次临时股东大会决议，本次发行所募集资金将全部用于建设９０万套父母代肉种鸡场建设项目和４．６万套祖代肉种鸡场建设项目。

其中９０万套父母代肉种鸡场建设项目年更新父母代种鸡６０万套、存栏量９０万套、年提供商品肉鸡雏８，０２８．８０万只；４．６万套祖代肉种鸡场建设项目年更新祖代肉种鸡４．６万套、存栏量６．９万套，父母代肉种鸡雏年产量２３０万套。

上述项目总投资２７，３４５．９４万元，已取得有关部门核发的建设项目登记备案证明。公司已于２００８年６月１６日取得山东省环境保护局出具的鲁环函〔２００８〕３９５号《关于山东益生种畜禽股份有限公司上市环保核查意见》的批复，并于２００９年２月２７日再次取得了山东省环境保护局出具的鲁环函〔２００９〕１０１号《关于山东益生种畜禽股份有限公司上市环保核查补充意见的函》的批复，同意公司通过上市环保核查。

序号	项目名称	项目总投资 （万元）	投资时间计划（万元）			项目核准文件
			第一年	第二年	第三年
１	９０万套父母代肉种鸡场建设项目	２５，０８６．４９	１３，７３５．０９	１０，８２７．９５	５２３．４５	山东省建设项目登记备案证明（登记备案号：０６０８０００００６）；乳山市基本建设项目登记备案证明（登记备案号：０８１００４００１８）；文登市基本建设项目登记备案证明（登记备案号：０９１００３００１２）
２	４．６万套祖代肉种鸡场建设项目	２，２５９．４５	１，０１１．６９	９８８．８６	２５８．９０	山东省建设项目登记备案证明（登记备案号：０６０８０００００５）
合计		２７，３４５．９４	１４，７４７．５９	１１，８１６．８１	７８２．３５	——

公司所属畜牧业是国家重点扶持的国民经济基础产业，国家在财政、税收、融资等方面给予了畜牧业特殊的扶持。为积极推进畜牧业企业的发展，国家已多次发布相关鼓励政策和意见，大力扶持包括种禽养殖业在内的畜牧业全面发展。本次募集资金投资项目的建设是我国畜牧业发展的迫切需要，符合畜牧业“十一五”规划的发展目标，受到国家产业政策的大力支持。

本次募集资金投资项目中的９０万套父母代肉种鸡场建设项目达产后，年更新父母代肉种鸡６０万套，每年可提供商品肉鸡８，０２８．８０万只。本项目实施达产后，主要销售市场以山东省、江苏省、河南省和东北地区为主。山东作为国内白羽肉鸡最大的养殖基地，近年来养殖规模增长迅速，对白羽肉鸡苗需求旺盛。公司增加的８，０２８．８０万只商品肉鸡计划将有６，２００万只在山东市场销售，仅占山东省目前白羽肉鸡需求量的４．４３％，因此公司的商品鸡产品市场还有很大的增长空间，公司将充分发挥竞争优势，积极拓展省内市场，分享行业高增长带来的市场机会，提高市场占有率。

上述项目的实施将彻底解决近年来一直制约公司发展的瓶颈，即由于产能不足而使得公司在承接下游客户订单方面不得不采取的谨慎态度。

近年来，公司业务发展较快，产品销售形势良好，预计未来几年公司生产销售规模仍将保持较快增长。报告期内，公司产品一直供不应求，产品的产销率接近１００％。公司在基本保持生产设备满负荷生产的情况下，仍然无法完全满足客户订单的要求。公司一方面通过放弃一些小规模饲养户的业务来保证重点客户的产品需求，另一方面通过加大固定资产投资规模提升公司的生产能力。产能不足已越来越成为制约公司发展的瓶颈。

本次募集资金投资项目投产以后，祖代肉种鸡每年可更新４．６万套、存栏量６．９万套，父母代肉种鸡鸡苗每年可新增产量２３０万套。父母代种鸡每年可更新６０万套、存栏量９０万套、商品肉鸡鸡苗每年可新增产量８，０２８．８０万只，能够有效解决公司的产能瓶颈问题。

第五节 风险因素和其他重要事项

一、风险因素

除已在重大事项提示披露的风险外，本公司提醒投资者关注以下主要风险：

（一）市场风险

１、产品销售区域相对集中的风险

公司成立以来，致力于畜禽养殖主业，市场开拓面向全国市场，随着生产规模的不断扩大，公司已经制定了区域拓展销售计划，公司计划将进一步加大在河南、江苏、山西等区域市场的新客户开发力度，但由于我国各省畜牧业发展的不均衡性，公司产品主要销售区域目前仍相对集中于山东、东北等地区。２００７年、２００８年和２００９年，公司种鸡及商品鸡业务收入按区域分类，山东地区销售额占比分别为７２．５７％、６１．５８％和４９．２５％，东北地区销售额占比分别为１６．５２％、１８．１７％和３４．８２％。因此，公司存在产品销售区域相对集中的风险。

２、产品质量风险

公司在产品质量上严格把关，设有专门的质控部，制定了严格的质量控制标准且已经通过ＩＳＯ９００１国际质量管理体系认证，对出场的鸡苗产品进行检测评分，达到标准放行，但公司不能保证不会发生因产品质量责任而被索赔的可能。

公司由国外育种公司引进种鸡，均要求验证其同胞的生产遗传性能，在获得国家动物检验检疫部门检验的基础上，由质控部依据ＩＳＯ体系管理文件对种鸡的引进、生产和繁育全过程以及产品进行严格的监督和检验，公司设立至今未出现由于产品生产遗传性能造成的质量纠纷。

由于产品对外销售主要依靠陆路和航空运输，同时，公司的主导产品父母代种鸡鸡苗和商品鸡苗在销售中存在着很强的时效性，该产品在孵化后４８小时内需尽快运送到目的地，超过４８小时后鸡苗的存活率和质量将大大降低，公司的鸡苗产品必须在最短时间完成运送，因此产品质量问题主要出现在鸡苗的运输过程中。公司的销售区域主要集中在山东和东北地区，运输半径较短，在正常情况下完全能够保证在规定时间内送至目的地。但一些不可预测的客观因素，如交通状况、天气状况等因素的变化均可能导致运输中断，使鸡苗因应激反应而影响质量，因此公司存在由于产品质量而引发的市场风险。

（二）债务结构不合理及短期偿债的风险

截至２００９年１２月３１日，公司负债总额为３１２，６２６，４８２．７７元，资产负债率为５７．３４％；流动负债总额为１５６，５８０，８１６．１０元，其中短期借款总额为７０，０００，０００．００元，流动负债占负债总额的比例达到５０．０９％。由于流动负债具有期限较短的特点，因此，流动负债比例如果偏高，则将有可能会给企业带来一定的还款压力。

同时，截至２００７年１２月３１日、２００８年１２月３１日和２００９年１２月３１日，公司流动比率分别为０．４６、０．５６、０．８９，速动比率分别为０．３０、０．３８、０．７０，流动比率和速动比率相对偏低。

造成流动比率偏低的原因主要是公司所处的畜禽养殖行业特点所决定的。公司生产所需种鸡、种猪、奶牛等是在非流动性资产项下的生产性生物资产科目进行核算的，这部分资产占总资产的比重较大，截至２００７年１２月３１日、２００８年１２月３１日和２００９年１２月３１日，公司生产性生物资产在总资产中的占比分别为２４．５８％、１９．９３％、１８．０３％；同时公司作为畜禽养殖企业需要大量的房屋建筑物、机器设备等固定资产投入，从而导致流动资产在资产中占比较少，相应降低了公司的流动比率。尽管公司生产性生物资产周转期较短，周转率较高，其良好的流动性有助于改善公司短期偿债能力，但公司一旦出现因资金短缺不能清偿到期债务的情况，仍会对公司的正常生产经营造成不利影响。

（三）依赖技术人员的风险

公司在多年的经营中，掌握了大量的非专利技术，如肉用种鸡育雏育成期平养、产蛋期笼养及其配套技术、人工授精技术、种蛋孵化及雏鸡鉴别技术、疫病防治等技术和操作技巧，并积累了丰富的养殖种鸡实践经验。本公司业务骨干和熟练的技术工人掌握以上相关技术，如发生上述人员离职或泄露技术等情况，本公司的业务可能会受到影响。

（四）内部控制风险

公司业已建立了较为完善的内部控制制度，通过相关制度的制定、职责的明确及其良好的执行，使本公司的内部控制得到进一步的完善。但是随着公司生产规模的扩大和业务的发展，以及受业务人员业务水平的制约，公司的内部控制制度若不能有效的发挥作用，有可能造成管理失控，给公司的生产经营带来不可预知的风险。特别是本次发行完成后，公司的养殖规模将显著扩张，从而对内部控制制度的管理和执行提出了更高的要求，因此本公司存在一定的内部控制风险。

（五）募投项目风险

１、募集资金投资项目管理和组织实施的风险

公司本次募集资金将投资于“９０万套父母代肉种鸡场建设项目”和“４．６万套祖代肉种鸡场建设项目”。本次募集资金投资项目的可行性分析是基于当前国内市场环境、产品价格、原材料供应和工艺技术水平等因素审慎做出的，与公司发展战略相匹配，虽经严密的可行性论证和市场研究，但项目的实施管理、项目的市场开拓及人才储备等是否符合需要，都将会影响项目的实施计划和预期效益的实现。由于从项目的建设到产生效益有一定的时间周期，上述项目在实施过程中可能会受到市场环境、工程进度等因素的影响，如果届时市场供求状况发生改变，也将会影响项目预期收益的实现。

２、产能扩大而导致的产品销售风险

本次募集资金投资项目达产后，公司商品鸡苗年产量与目前相比将有大幅提高。公司产能迅速扩张，是建立在对市场、技术等进行了谨慎分析的基础之上，新增的产品与公司现有产品高度相关，可实现服务、生产条件等资源共享，且技术较为成熟，但仍不能保证扩张后，不会存在由于市场需求的变化等原因而导致的产品销售风险。因此如果公司销售能力的提高不能与生产规模的扩大相匹配，市场开拓未能达到预期效果，将会给公司的经营带来风险。

（六）政策风险

１、土地政策变化和土地承包经营的风险

近年来国内经济持续高速发展，各类生产资料的成本价格日趋提高，土地供需矛盾表现突出，国家从土地供给数量、供给方式、供给价格等方面加强了对土地的宏观调控。公司目前使用的土地中，取得土地使用权证的土地１３宗，其余１９宗土地系通过签订承包合同的方式向周边农村承包使用，承包期限为２０至５０年。公司所处畜牧行业是一个需要大量土地投入的行业，若国家土地管理政策发生变化，有可能影响公司扩大养殖规模所需饲养场地的使用。承包土地的持续使用同样有赖于国家土地使用政策尤其是畜牧业用地政策的稳定，因而公司存在土地政策变化的风险。

受国家土地政策和畜禽养殖行业特点的限制，公司通过合法承包租赁经营方式获得的规模化畜禽养殖用地到目前仍然占有较大比例，虽然公司与发包方订立承包合同时，综合考虑了发包方当地土地政策和土地状况等因素，并由此确定了承包期限。但如出现承包到期或发包方中途不能将土地承包给本公司、而本公司又未能及时重新选择经营场所的情形，将对生产经营产生一定影响。因此公司存在承包经营的风险。

２、环保政策的风险

本公司的主营业务是种畜禽生产，生产过程中的污染源主要是畜禽饲养过程中产生的粪便及用于各类畜禽舍清洁消毒与冲洗栏舍粪便排出的污水等。公司已建项目和本次募集资金拟投入项目在设计规划时，已对项目的环保作了精心规划，对场址进行了精心选择，保证了必要的环保投入，并按要求采取了相应的环保措施，生产过程中污染物的排放符合国家现有的环保法规和条例。但如果今后国家提高环保标准，将增加公司的环保投入而导致成本增加，有可能对本公司业务和经营业绩产生影响。

（七）汇率变动的风险

公司祖代种鸡的引进完全依靠进口，公司购买种鸡通常使用美元进行交易结算，因此美元价格的波动对公司经营业绩有一定影响。从２００５年７月２１日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。自汇率改革实施日至２００８年１２月，人民币对美元不断升值，人民币的升值降低了公司引进祖代种鸡的成本，导致企业利润增加。但人民币也存在贬值的风险，若出现这种情况，将直接导致进口成本的增加。因此，人民币汇率的波动将对公司的经营造成一定程度的影响。

二、重要合同

截止招股意向书签署之日，本公司已签署将对公司的经营活动、财务状况和未来发展具有重要影响的合同包括银行借款合同、抵押合同、生产性生物资产购买合同、原材料采购合同、产品销售合同等。

三、重大诉讼或仲裁

截至招股意向书签署之日，公司不存在对财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项；公司控股股东、控股子公司，公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员不存在作为一方当事人的重大诉讼和仲裁事项，亦未有涉及刑事诉讼事项。

第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

一、本次发行各方当事人

	名称	住所	联系电话	传真	经办人或联系人姓名
发行人	山东益生种畜禽股份有限公司	山东省烟台市芝罘区朝阳街８０号	０５３５－６２１５８７７	０５３５－６２１５８７７	卢强
保荐人 （主承销商）	安信证券股份有限公司	深圳市福田区金田路４０１８号安联大厦３５层、２８层Ａ０２单元	０７５５－８２８２５４２７、８２８２５４１３	０７５５－８２８２５４２４	范道远 朱峰
律师事务所	北京金诚同达律师事务所	北京市建内大街２２号华夏大厦１１层	０１０－８５２３７７６６－３２３	６５１８５０５７／６５２６３５１９	贺宝银 董寒冰
会计师事务所	中瑞岳华会计师事务所有限公司	北京市西城区金融街３５号国际企业大厦Ａ座８层	０１０－８８０９１１８８	０１０－８８０９１１９９	丁勇 刘贵彬
资产评估机构	北京中同华资产评估有限公司	北京市西城区金融街３５号国际企业大厦Ａ座８层	０１０－８８０９１２０１	０１０－８８０９１１９９	刘燕坤 刘洪跃
股票登记机构	中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司	深圳市深南中路１０９３号中信大厦１８楼	０７５５－２５９３８０００	０７５５－２５９８８１２２	——
证券交易所	深圳证券交易所	深圳市深南东路５０４５号	０７５５－８２０８３３９９	０７５５－８２０８３３９９	——

二、本次发行上市的重要日期

序号	公告内容	时间
１	询价推介的时间	２０１０年７月２１日－－２０１０年７月２３日
２	定价公告刊登时间	２０１０年７月２７日
４	申购日期和缴款日期	２０１０年７月２８日
５	预计股票上市日期	本次股票发行结束后将尽快申请在证券交易所挂牌上市

第七节 备查文件

招股意向书全文、备查文件和附件可以到发行人和保荐人（主承销商）法定住所查阅。查阅时间：工作日的上午８：３０－１１：３０，下午１：００－３：００。除以上查阅地点外，投资者可以登录证券交易所指定网站，查阅招股意向书全文及相关附录。

山东益生种畜禽股份有限公司

２０１０年 7月19日

  （附表）

（在鲁南种猪领薪）

姓名	职务	性别	年龄	任期起止日期	简要经历	兼职情况	２００９年薪酬情况（万元）	持有公司股份的数量（万股）	与公司的其他利益关系
曹积生	董事长、总经理	男	４９	２００７年１０月至２０１０年１０月	曾任山东食品进出口分公司烟台支公司任良种鸡场场长，山东益生种畜禽有限公司董事长、总裁；现任山东益生种畜禽股份有限公司董事长、总经理。	兼任山东益生堂药业有限公司执行董事、山东鲁南种猪繁育有限公司执行董事、烟台益生源乳业有限公司执行董事、山东荷斯坦奶牛繁育中心有限公司董事、山东益生植物组培科技发展有限公司执行董事。	１４．４	５，５５７．４１	无
迟汉东	第一副董事长、副总经理	男	４９	２００７年１０月至２０１０年１０月	曾任山东食品进出口分公司烟台支公司任良种鸡场副场长，山东益生种畜禽有限公司副董事长、副总裁；现任山东益生种畜禽股份有限公司第一副董事长、副总经理。	兼任山东荷斯坦奶牛繁育中心有限公司董事长。	１２	５８２．３９	无
耿培梁	第二副董事长、副总经理	男	５０	２００７年１０月至２０１０年１０月	曾任枣庄市畜牧局兽药饲料监督检验所所长；山东益生种畜禽有限公司副董事长、副总裁；现任山东益生种畜禽股份有限公司第二副董事长、副总经理。	兼任山东荷斯坦奶牛繁育中心有限公司董事、烟台益生源乳业有限公司监事、山东鲁南种猪繁育有限公司监事。	１２	３３２．９１	无
巩新民	董事	男	３３	２００７年１０月至２０１０年１０月	曾任种鸡场技术员、副场长、场长、种禽事业部总经理助理；现任公司董事，兼任技术总监和种禽事业部经理。	无	７．２	３．２４	无
张鸣溪	独立董事	男	３９	２００７年１２月至２０１０年１０月	曾任华夏证券有限公司投资银行总部副总经理，华夏证券有限公司计划财务部副总经理，华夏证券有限公司并购业务管理部常务副总经理，北京证券有限责任公司财务总监、投资银行部执行总经理，瑞银证券有限责任公司财务副总监；现任山东益生种畜禽股份有限公司独立董事。	兼任中信建投证券有限责任公司投资银行部证券发行内核小组成员、北京中创信测科技股份有限公司独立董事、北京双鹭药业股份有限公司独立董事、北京侏罗纪软件股份有限公司独立董事。	４	无	无
崔治中	独立董事	男	６５	２００７年１２月至２０１０年１０月	曾任美国北达科他州立大学畜牧系访问学者，美国农业部禽病和肿瘤学研究所访问学者，美国Ｃａｓｅ Ｗｅｓｔｅｒｎ Ｒｅｓｅｒｖｅ大学医学院微生物和分子生物学系及美国农业部禽病和肿瘤学研究所博士后研究员；现任山东益生种畜禽股份有限公司独立董事。	兼任山东农业大学动物科技学院教授，博士研究生导师。	４	无	无
战淑萍	独立董事	女	５３	２００７年１２月至２０１０年１０月	曾任龙口农业局任经管员，山东烟台农业学校教师，烟台财会干校教师，山东乾聚会计师事务所副所长，天同证券有限公司投资银行部任首席会计师、内核小组成员；现任山东益生种畜禽股份有限公司独立董事。	兼任山东东方海洋科技股份有限公司任董事、副总经理兼财务总监，山东保龄宝生物股份有限公司独立董事、山东丽鹏包装股份有限公司独立董事、山东隆基机械股份有限公司任独立董事、山东金创股份公司独立董事。	４	无	无
姜泰邦	监事会主席	男	４０	２００７年１０月至２０１０年１０月	曾任哈尔滨石油机械配件厂技术员，山东益生种畜禽有限公司人力资源部部长；现任山东益生种畜禽股份有限公司监事会主席，兼任公司人力资源部部长。	无	５．０６	无	无
王元忠	监事	男	３８	２００７年１０月至２０１０年１０月	曾任山东益生种畜禽有限公司孵化员、场区场长等职务，现任监事兼质控部督察员	无	４．１４	无	无
李芳	监事	女	３５	２００７年１０月至２０１０年１０月	曾任山东益生种畜禽有限公司技术员、场区场长等职务；现任山东益生种畜禽股份有限公司监事，兼任市场营销部部长助理。	无	４．５	无	无
卢强	董事会秘书	男	３４	曾任山东益生种畜禽有限公司出纳，财务经理，总裁助理；现任山东益生种畜禽股份有限公司董事会秘书兼董事会办公室主任。	兼任山东荷斯坦奶牛繁育中心有限公司监事。	７．２	２０４．１２	无
吕开强	财务总监	男	４５	曾任烟台乾聚会计师事务所任高级项目经理，北京中平建会计师事务所任审计部经理，佳隆集团有限公司任财务总监；现任山东益生种畜禽股份有限公司财务总监。	无	１２	无	无
曲立新	研发机构负责人	男	４０	曾任山东益生种畜禽有限公司生产科科长、销售部副经理、技术服务部经理、质控部部长、山东益生畜禽疾病研究院院长；现任研发中心主任兼疾病研究院院长。	无	７．２	８９．１０	无
李秀国	总督察员	男	５１	曾任山东益生种畜禽有限公司财务部主任和经理助理、工会主席、饲料厂副厂长、总裁助理、企管质检部部长；现任山东益生种畜禽股份有限公司总督察员、企划与投资部部长。	无	７．２	２３２．４７	无
刘德发	总经理助理	男	５５	曾任黑龙江省红五月农场养禽公司总经理、黑龙江省红五月农场体改办政策研究室主任、山东省烟台市东陌堂集团公司种鸡场场长、山东益生种畜禽有限公司生产发展部经理；现任公司总经理助理。	兼任山东鲁南种猪繁育有限公司总经理	７．８	２７．５４	无