§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2010年7月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2010年4月1日起至6月30日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注:1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：封闭式基金交易佣金，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
华安动态灵活配置混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2009年12月22日至2010年6月30日）
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注：1.本基金于2009年12月22日成立，截止本报告期末，本基金成立不满一年。
2.根据《华安动态灵活配置混合型证券投资基金基金合同》规定，本基金建仓期为6个月，建仓截止日为2010年6月22日。截至本报告期期末，本基金的投资组合比例已符合基金合同第十一部分 “基金的投资”中投资范围、投资限制的有关约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守有关法律法规及《华安动态灵活配置混合型证券投资基金基金合同》、《华安动态灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，不存在违法违规或未履行基金合同承诺的情形。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司旗下不同基金、包括特定客户账户对同一证券进行交易的业务，均纳入《交易端公平交易管理办法》进行管理。
对于场内交易，公司《交易端公平交易管理办法-交易所业务》规定不同基金、账户同向买卖同一证券的交易分配原则是“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”，不同基金、账户同向买卖同一证券完全通过交易系统进行比例分配，实现公平交易。本报告期内，场内业务的公平交易运作良好，未出现异常情况。
对于场外交易，公司制定《交易端公平交易管理办法-银行间业务》以及《基金（账户）参与新股询价与申购业务管理办法》对其进行规范，执行情况良好，未出现异常情况。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
按照华安宝利配置混合与华安动态灵活配置混合的基金合同，二基金属于配置型基金，2010年第二季度，二基金净值增长率分别为：华安宝利配置混合-14.30%、华安动态灵活配置混合-14.14%， 二基金的业绩增长率差异未超过5%。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
二季度没有出现异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
进入二季度以来，市场的短暂均衡很快由于“国十条”地产调控政策的出台而打破，投资者对经济的悲观情绪导致了股指持续破位下行，而此后通胀的走高和市场对紧缩政策的担忧进一步加剧了弱势，欧债危机带来的海外市场波动也间接对A股产生了负面影响。在整个二季度指数基本呈现单边下行的不利环境下，为规避短期系统性风险，本基金尽管在调控政策出台后主动下调了股票仓位，但对于此轮市场的下跌幅度仍然有所估计不足，导致仓位的调整力度不够理想，影响了净值表现。行业配置方面，对于受调控影响较大的金融地产相关产业链以及投资品行业，本基金在原先投资比重并不高的情况下，进一步下调了相关行业的配置比例，同时，将重点配置集中于医药、零售、旅游、通信及电子信息技术等大消费类和防御性行业上，在市场调整初期取得了一定效果；此外，针对与国家经济转型和产业结构调整密切相关的新能源、节能环保以及战略新兴产业，本基金利用市场调整的时机也进行了适当布局。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至2010年6月30日，本基金份额净值为0.844元，本报告期份额净值增长率为-14.14%，同期业绩比较基准增长率为-13.78%。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的，在本报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
5.8.2 本基金投资前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.8.3 其他各项资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、《华安动态灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
2、《华安动态灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》
3、《华安动态灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
7.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的办公场所，并登载于基金管理人互联网站http://www.huaan.com.cn。
7.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人互联网站查阅，或在营业时间内至基金管理人或基金托管人的办公场所免费查阅。
华安基金管理有限公司
二〇一〇年七月二十一日
| 基金简称 | 华安动态灵活配置混合 |
| 基金主代码 | 040015 |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | 2009年12月22日 |
| 报告期末基金份额总额 | 2,046,314,342.05份 |
| 投资目标 | 通过对股票、债券等金融资产的动态灵活配置，在合理控制投资风险和保障基金资产流动性的基础上，追求基金资产的长期稳定增值，力求为投资者获取超额回报 |
| 投资策略 | 本基金将主要运用战略资产配置的方法来确定投资组合中的资产类别和权重，辅以战术资产配置来动态优化投资组合中各类资产的配置比例。在具体投资品种选择方面，本基金将综合运用定量分析和定性分析手段，精选出具有内在价值和成长潜力的股票来构建股票投资组合。在研究分析宏观经济和利率趋势等因素的基础上，选择那些流动性较好、风险水平合理、到期收益率与信用质量相对较高的债券品种。 |
| 业绩比较基准 | 60%×沪深300指数收益率＋40%×中国债券总指数收益率 |
| 风险收益特征 | 本基金是一只混合型基金，基金的风险与预期收益都要低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金，属于证券投资基金中的中等风险和中等收益品种。 |
| 基金管理人 | 华安基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国工商银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期(2010年4月1日-2010年6月30日) |
| 1.本期已实现收益 | -176,256,822.25 |
| 2.本期利润 | -294,540,489.96 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.1350 |
| 4.期末基金资产净值 | 1,727,438,463.10 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.844 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
| 过去三个月 | -14.14% | 1.24% | -13.78% | 1.09% | -0.36% | 0.15% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 宋磊 | 本基金的基金经理，研究发展部总经理 | 2009-12-22 | - | 12年 | 工学硕士，12年证券、基金行业从业经历，2000年3月加入华安基金管理有限公司，曾任研究发展部研究员、研究发展部总监助理、副总监等，现任研究发展部总经理，2009年12月起同时担任本基金的基金经理。 |
| 张翥 | 本基金的基金经理 | 2009-12-22 | - | 13年 | 经济学硕士，13年证券、基金行业从业经历，1998年7月加入华安基金管理有限公司，曾任基金投资部高级交易员、研究发展部行业研究员、策略分析师。2009年12月起担任本基金的基金经理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 966,070,255.66 | 55.62 |
| 其中：股票 | 966,070,255.66 | 55.62 | |
| 2 | 固定收益投资 | 448,172,080.80 | 25.80 |
| 其中：债券 | 448,172,080.80 | 25.80 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 310,327,725.69 | 17.87 |
| 6 | 其他各项资产 | 12,211,242.45 | 0.70 |
| 7 | 合计 | 1,736,781,304.60 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| A | 农、林、牧、渔业 | 22,251,376.88 | 1.29 |
| B | 采掘业 | - | - |
| C | 制造业 | 523,650,925.15 | 30.31 |
| C0 | 食品、饮料 | 38,228,769.44 | 2.21 |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | - | - |
| C2 | 木材、家具 | - | - |
| C3 | 造纸、印刷 | - | - |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | 86,893,798.25 | 5.03 |
| C5 | 电子 | 25,541,432.40 | 1.48 |
| C6 | 金属、非金属 | 23,752,823.21 | 1.38 |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 219,113,463.13 | 12.68 |
| C8 | 医药、生物制品 | 130,120,638.72 | 7.53 |
| C99 | 其他制造业 | - | - |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | 4,434,500.00 | 0.26 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 交通运输、仓储业 | 30,869,760.60 | 1.79 |
| G | 信息技术业 | 128,708,950.61 | 7.45 |
| H | 批发和零售贸易 | 106,751,623.62 | 6.18 |
| I | 金融、保险业 | 84,208,000.00 | 4.87 |
| J | 房地产业 | - | - |
| K | 社会服务业 | 51,638,718.80 | 2.99 |
| L | 传播与文化产业 | 13,556,400.00 | 0.78 |
| M | 综合类 | - | - |
| 合计 | 966,070,255.66 | 55.93 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 600352 | 浙江龙盛 | 5,974,366 | 54,366,730.60 | 3.15 |
| 2 | 600416 | 湘电股份 | 2,004,190 | 44,653,353.20 | 2.58 |
| 3 | 600000 | 浦发银行 | 3,250,000 | 44,200,000.00 | 2.56 |
| 4 | 000759 | 武汉中百 | 3,699,834 | 39,884,210.52 | 2.31 |
| 5 | 000680 | 山推股份 | 3,507,416 | 38,476,353.52 | 2.23 |
| 6 | 601106 | 中国一重 | 6,006,251 | 32,253,567.87 | 1.87 |
| 7 | 600050 | 中国联通 | 6,000,000 | 31,980,000.00 | 1.85 |
| 8 | 600138 | 中青旅 | 2,100,000 | 31,710,000.00 | 1.84 |
| 9 | 600570 | 恒生电子 | 2,100,251 | 31,545,770.02 | 1.83 |
| 10 | 601111 | 中国国航 | 3,002,895 | 30,869,760.60 | 1.79 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | - | - |
| 其中：政策性金融债 | - | - | |
| 4 | 企业债券 | 12,162,360.40 | 0.70 |
| 5 | 企业短期融资券 | 421,662,000.00 | 24.41 |
| 6 | 可转债 | 14,347,720.40 | 0.83 |
| 7 | 其他 | - | - |
| 8 | 合计 | 448,172,080.80 | 25.94 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 1081023 | 10中公用CP01 | 600,000 | 60,270,000.00 | 3.49 |
| 2 | 0981142 | 09云铜CP01 | 500,000 | 50,315,000.00 | 2.91 |
| 3 | 1081011 | 10国机CP01 | 500,000 | 50,130,000.00 | 2.90 |
| 4 | 1081018 | 10陕延油CP01 | 500,000 | 50,120,000.00 | 2.90 |
| 5 | 1081020 | 10太不锈CP01 | 500,000 | 50,105,000.00 | 2.90 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 796,837.27 |
| 2 | 应收证券清算款 | 5,304,953.40 |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 5,951,753.93 |
| 5 | 应收申购款 | 157,697.85 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 12,211,242.45 |
| 报告期期初基金份额总额 | 2,370,618,964.73 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 31,980,351.75 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 356,284,974.43 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 2,046,314,342.05 |
华安动态灵活配置混合型证券投资基金
2010年第二季度报告
2010年6月30日
基金管理人：华安基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一〇年七月二十一日