⊙朱建华 ○主持 于勇

  恐龙灭绝于6500万年前，这个曾经主宰地球长达1亿多年的巨型物种怎么会突然就消失了呢？前不久央视科教频道播放了一部有关恐龙灭绝的系列片。其中有两点特别令人印象深刻：一是周期性。地球上的生物曾先后遭受四次毁灭性打击，而导致恐龙灭绝的只是最近的一次大灾难；二是适者生存。在历次大灾难爆发之后，地球上百分之八九十的物种遭受灭顶之灾，其中强者如主宰地球1亿多年的恐龙也未能幸免，而有些原先并不起眼的物种却能侥幸存活下来，并重又繁衍生息，让整个地球再次焕发生机。这一切印证的是：“适者生存”，而不是“强者生存”。

  显然，对于证券市场来说，同样逃不脱“周期性”与“适者生存”的法则。而我们也刚好经历了从6100多点回落到1600多点这样的暴跌。在这轮暴跌之后，A股市场正经历着凤凰涅槃般的质变。这些变化，在笔者看来，最明显地体现在原先的相对封闭性被快速打破。试想一下，A股市场原先只是一个相对封闭的池塘，它的水位高低，水流速度，甚至水质好坏，都是在可控范围之内的。而一旦围绕着A股周边的堤坝被逐渐拆除，其结果将会怎样？一是A股的颜色将不再“特”了，二是与堤坝外的落差逐渐消失了，三是原先那些几亿、几十亿身价的机构也称不上什么大鳄了。现在来看，6100多点原来是A股市场在相对封闭状态下的最大、也是最后一次盛宴。按我们过去的经验，在A股市场中能够迅速做强、做大的，要么是坐庄成功，要么是跟庄成功。大到机构，小到底层散户，人们关心最多的就是各类消息，这是其买卖操作的最直接、最主要的依据。因此，对于不少投资者来说，可谓“成也消息，败也消息”。应当承认，有些投资者甚至机构就是这样实现造富神话，并且还在强化我们这样的思维模式。然而，在笔者看来，在A股市场经历这样一场巨大变革之后，上述的思维或运作模式将显然不适合未来的市场环境，如果投资者不能做到及时改变的话，就有可能无法实现“适者生存”，不管你原先的投资多么成功，现在的实力多么强，其结局很可能类似恐龙的命运。

  首先要改变的是投资理念。在业已“开放”的A股市场中，不会再有过去那么多“奇迹”，更多的应当只是“常规”。股票供应上的“无限”，不仅制约大盘的暴涨，同时也抑制了板块或个股的炒作。因此，投资者的盈利预期要建立在宏观基本面和具体上市公司业绩增长上，不能再像原先那样急功近利，要努力把握的是确定性收益。这一方面来自于潜心研究，另一方面要靠时间的积累。

  其次，要改变的是选股思路和操作方式。在完全进入机构时代的A股市场，市场主力的规模已今非昔比，尤其是那些国家队资金，那些产业资本，以及海外机构的大规模介入，其战略性的运作模式使原先的“坐庄”或“跟庄”变成海滩上玩的沙雕游戏，经不起一个大浪的冲击。在市场总体处于低位时，比如说A股市场目前这个点位，买进自己中意的股票，然后长期持有，这是笔者极为推崇的操作策略。当然，能够长期持有的股票，其公司质地、成长性、性价比等等指标都是出类拔萃的。

  不过，肯定也有不少投资者仍然热衷于短线操作，希望能够在有限的时间段内把握住更多的获利机会。由于今后市场波动幅度不像原先那么大，而且热点的持续时间也不会像原先那么久，所以，短线操作者也同样需要降低收益预期和操作方式。如何通过严密科学的计算，在预期的收益和可能的风险之间取得一定的平衡，并通过有效手段或操作纪律控制好风险，将是短线操作面临的很大课题。

  当然，市场是最好的先生。在“物竞天择”的法则面前，我们即便成不了优等生，最起码也要做个及格生。

  （作者系本报市场编辑部副主编）

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