⊙记者 阮晓琴 ○编辑 全泽源

  青松建化雄踞南疆，天山股份则几乎遍布整个新疆。该公司5月底顺利完成的定向增发将使其拥有雄厚资金去“开疆拓土”，备战新疆大开发。另外值得关注的是，同为中材集团旗下的赛马实业近日停牌筹谋重大资产重组，这引起了市场对中材集团未来如何整合天山股份的猜想。

  天山股份产能覆盖新疆、江苏。作为西北地区最大的水泥生产企业，目前占新疆地区的市场份额超过40%，拥有权益的水泥产能规模约1300万吨，其中新型干法水泥比重超过80%，新疆地区新型干法水泥比例为66%。和疆内其他中小水泥企业相比，公司的主要优势在于一般重点工程对水泥质量要求较高，因此公司生产的水泥主要供给重点工程项目，在疆内的重点工程覆盖率达到了80%，而且基本在疆内形成了合理的生产布点，在新疆的14个州中仅仅伊犁没有布点。如此全面兼先进的产能布局，“巧遇”中央推进新疆跨越式发展新政，公司未来的成长性让人充满想象。

  今年5月份，中央召开新疆工作座谈会，会议提出到2015 年新疆人均地区生产总值达到全国平均水平的目标。“十二五”期间新疆全社会固定资产投资规模将比“十一五”期间翻一番多。

  国都证券邹文军认为，新疆人均GDP落后全国平均水平约25%，按照到2015年人均GDP达到全国平均水平的目标，估算新疆在“十二”期间的固定资产投资增速复合增长率为31.5%。而且“十二五”初期，投资对经济的拉动作用将更显著，所以在未来2-3年的固定资产投资增速很可能超过这个水平。水泥是典型的投资拉动型行业，在基建投资加速增长的背景下，新疆地区未来几年的水泥需求增长性是比较确定。

  2003年至2009年新疆固定资产投资平均增速只有17%，而全国平均增速为26%，西部地区平均增速为25%。2009年，新疆固定资产投资增速为19.4%，全国总体水平达到30.1%，新疆地区低于全国平均水平超过10个百分点。

  相关人士预计，从明年开始，中央加大对新疆基础设施建设力度将发挥作用。

  中央召开新疆工作座谈会之后，天山股份反应敏捷，迅速宣布在阜康、喀什、城建新建三条水泥总产能约477万吨的生产线。其中，377万吨产能在南疆地区。中银国际近日发布的研究报告指出，新疆地区的基建投资将会拉动水泥需求大幅增加，公司产能的扩张近两年不会对价格形成明显的向下的压力。

  该研究报告还指出，从新建生产线来看，都是日产量都在4000吨或以上的新型干法或者电石渣生产线，明显高于国家在疆内要求的2500t/d底线，成本更低。疆内的落后产能很多，落后生产线效率很低。如果未来产能扩张带来一定的供给过剩，那么落后生产线势必会在竞争中被先淘汰，天山股份的技术优势会显现出来。

  另外，天山股份的“同门兄弟”赛马实业日前停牌筹谋重大资产重组，有业内人士认为这意味着中材集团正趁西部大开发东风，加速整合西北部水泥市场。据此前报道，2005年中材集团入主天山股份时，曾表示未来会把与天山股份主业一致的优质资产注入天山股份。

  对天山股份来说，风险主要在于两方面：一、2010年下半年至2011年，新疆水泥产能增加较多，若中央加大新疆投资不能及时推进的话，公司将面临产能过剩压力；二、华东水泥产能剩较严重，江苏市场收入占该公司总收入的35%，目前保持微利的状态，这将影响公司业绩。