随着《玩具总动员3》和《盗梦空间》先后公映并双双获得票房佳绩，2010年的好莱坞电影已开始迈入下半篇章。在未来几个月中，众多备受期待的重量级影片将陆续上映，其中包括“纳尼亚系列”第三集的《黎明踏浪号》、“哈利·波特”最终篇《死亡圣器》的上半部，以及号称是《阿凡达》之后视觉特效又一里程碑的《创·战纪》等等。

  毫无疑问，接下来的电影银幕肯定将精彩纷呈，让世界影迷大饱眼福。那么对于投资者而言，下半年的环球股市又将如何发展，有哪些机会值得格外留意呢？摩根资产管理认为，相对于仍阴霾未散的欧美发达市场，下半年新兴亚洲有望继续领先。

  尽管我们预计环球经济不大会再次陷入衰退，但近期欧美的若干前瞻性经济指标确实出现见顶回落迹象。在美国，最新公布的费城及纽约制造业调查结果双双大跌，密歇根大学消费信心指数亦跌至12个月新低。这些情况或许表示，供应管理协会指数有可能跌至迫近50的关键水平，亦即扩张与倒退的分野。

  多名经济师也已将第二季美国实质本地生产总值的年长增率预测调低为2.0%至2.2%，远较彭博通讯社一般预期的3.3%为低。联邦公开市场委员会将2010年本地生产总值实质增长的预测调低为3%至3.5%。此外，现时全球各地都出现货币增长呆滞的情况，美国及欧元区广义货币供应都较一年前倒退。

  环球投资者目前的关注焦点已经从退市政策转向欧洲债务危机。市场担忧，由于不少欧洲国家的公共债务已经升至无以为继的水平，因此大规模的财政收紧政策或迫在眉睫，而这很可能会对本来就非常疲弱的经济复苏形势构成进一步阻碍。不过，这些问题迄今只限于欧美发达经济，对新兴亚洲并未构成困扰。

  我们认为，由于亚洲经济对欧美需求的依赖程度已有所降低，区内需求正逐渐发展为亚洲经济增长的主要动力，因此下半年亚洲经济有望继续稳健增长。若以亚洲区内的具体国家和地区而言，未来的增速快慢则将取决于各自经济防御能力的强弱程度。考虑到目前外围环境仍充满不确定因素，各地区需要依靠自身经济来抵御外围压力。我们预计，中国、印度、东盟等市场受外部冲击的影响将较为有限。

  此外，随着新兴亚洲各国重启加息周期，以及出口复苏改善经常项目盈余，亚洲货币的升值潜力不容小觑。与2008 年初相比，多数国家的汇率目前仍未达到2008 年高点，仅印尼和中国已经超越，泰国和新加坡则十分接近，因此区内货币的升值题材仍然值得留意。