2009年银华风光无限，银华价值优选高中状元，成为当年标准股票基金的业绩冠军，银华领先策略、银华富裕也跻身标准股票类基金净值增长率的前十，公司囊括了中国金基金奖的“投资回报公司奖”和“一年期主动型股票基金奖”及“一年期债券基金奖”。2009年，银华业绩全面开花成为业界传奇，而能否将辉煌延续下去，银华面临的任务异常艰巨。对此，总经理王立新依然保有一份从容：“有‘压力’，但是要看得远一点，走得坚定一点。”

  王立新很清楚，投资者的信任来之不易，资产管理公司的地位向来是“靠业绩说话”。他现在考虑最多的问题，就是如何站在一个长远发展的角度，持续提升银华基金的整体业绩，打造“受人尊敬”的资产管理者形象。那么，银华到底是一家怎样的基金公司，又将如何赢得投资者的信赖和尊敬？

  ⊙本报记者 孙旭

  一问：银华为什么在去年实现业绩“井喷”？

  王立新：“我们一直在为投研做加法”

  在多数人眼中，银华似乎是在去年“一炮走红”的：银华价值优选以116.08%的净值增长一举成为2009标准股票基金的业绩冠军；银华领先策略、银华富裕主题也跻身标准股票类基金的前十，银华增强收益债券、银华保本增值混合也分别是同类基金的翘楚。凭借旗下基金整体业绩的不俗表现，银华基金获得了09年度“金基金·投资回报公司奖”。

  为什么是银华？为什么是去年？这是市场最为普遍的疑问。

  实际上，回溯2001年，银华成立以来的历史，不难看到这样一家曾经“低调”的公司踏实的脚印。2006年，银华优选年度净值增长率达到173.86%，是当年股票基金的业绩冠军，公司旗下运作满一年的3只股票基金全部实现收益翻番。

  银华基金总经理王立新表示，银华这几年的业绩都还不错，2009年的成绩是多年持续积累的结果，“我们一直在为投研做加法”。

  银华的“为投研做加法”，就是积极适应基金管理规模和形势的需求，持续培养专业的投研人才为投资者服务：“这些年，我们的投研力量得到了持续的增强。”

  在团队建设方面颇让王立新感到骄傲的是，08年股市陷入低迷，当不少同行都在实行“减员增效”，大量专业人才出现“净流出”的时候，银华基金毅然逆市扩张，招贤揽才。“我们认为，作为一家优秀的资产管理公司，最为宝贵的财富就是人才。从长远角度看，在08年逆市‘扩招’确实是非常明智的选择，这为我们日后充实投研队伍打下了良好的基础，更重要的是，这样的举动使得银华在业界树立起非常重视人才的形象，这个影响是非常深远的。”

  而对于去年业绩的优异表现，王立新表示，这主要取决于银华准确地把握住了市场节奏，并且抓住了业绩确定的市场主线。

  2008年10月份在市场最低迷的时候，银华基金率先果断加仓，同时旗帜鲜明地提出看好09年市场走势，体现了独到的投资眼光。“当时我们投研体系内部进行了热烈的讨论，对于市场基本走势达成共识。”王立新回忆说。

  2009年7月底，市场临近3500点，在一片“冲高”的预期声中银华保持了特有的冷静。王立新回忆说：“当时银行开始收紧银根，资产泡沫有被吹大的趋势，而且市场前期涨得也确实太快了。”于是，银华旗下基金在3500点附近开始了步伐一致的资产配置调整，降低股票投资比例，在很大程度上避开了这次千点幅度的大调整。

  王立新总结说，回顾过去，无论是从投研人员的储备还是从具体的市场操作来看，银华最宝贵的经验就是未雨绸缪从长计议，“如果能够站在一个比较高的角度去看问题，就能看得更加长远，也更加真切”。

  去年的辉煌业绩为银华在今年带来了很大的压力，如何在震荡行情中维持业绩的稳定性，王立新直言不讳：有压力，也有信心。

  他表示，市场变动的原因不是借口，投资者的信任弥足珍贵，“诚信经营赢得客户、优质服务贴近客户、一流业绩回报客户”一直是银华基金所秉持的质量管理方针，今年的业绩与去年相比出现一定的短期波动，这鞭策着银华更加审慎地去看待市场，更加深入研究市场，更加努力为投资者谋得回报。

  同时，王立新依旧提醒自己要保持清醒的头脑，在顺应市场的同时坚持从长远发展的角度去看问题。“我们的理念很明确，就是坚持价值投资。对于投研团队的研究成果，如果确信大方向是对的，那就坚持下去，我相信结果会给我们带来惊喜，给我们的投资者带来满意的回报”。

  二问：如何规划银华的将来？

  王立新：“我们立志打造受尊敬的公司”

  一路走来，银华如今正经历第九个发展年头。对于公司的远期规划是王立新现在考虑得最多的问题，他向记者表示，虽然“风物长宜放眼量”的心态让银华看起来有些“不争”，但骨子里银华是一家希望有所作为的基金公司，也正是放眼长远，银华才定下了立志成为一家“受尊敬”的资产管理公司的目标。

  王立新告诉记者，所谓“受尊敬”，就是要用出色的业绩和优良的服务使银华赢得投资者的尊敬，用先进的管理文化和激励使银华受到员工的尊敬，用良好的品牌形象和持续的践行社会责任使银华获取社会的尊敬，以持续稳定的回报使银华得到股东的尊敬。

  “围绕这些目标，银华致力于提升自身优秀的投研能力，这是作为资产管理公司的核心竞争力。”王立新说：“这需要出色的‘软硬件’相配套。”

  目前，银华基金投研团队人数超过80人，这一数字在同等管理规模的基金公司中处于最高水平。王立新表示，除了充实投研团队的人员配备，银华还注重培养自己的投研力量。“银华一定要有自己的研究队伍，培养具有银华特色的投研文化与理念。”王立新认为，单纯依靠卖方的报告是远远不够的，银华必须要有自己的观点，只有这样才能更清晰地把握宏观经济和市场运行的方向。

  而在投研机制的完善方面，银华也颇有心得。王立新告诉记者，银华基金投研体系有“两个负责制”：一个是投委会领导下的基金经理负责制，另一个则是研究员的行业组长负责制。前一个是指基金投资民主化决策，在制度和职责允许的范围内，基金经理自己决策，自己承担责任，这样既有利于基金经理的考核，也有利于调动他们的主观能动性；后一个则是把研究员按行业分成多个小组，由小组长去管理行业研究。“这个要比一个强势的研究总监统揽所有行业起的作用大得多，”王立新说：“我们在投研管理中的原则是尽量扁平化。”

  有了扎实的人才队伍、有效的投研机制，王立新还希望为银华创造一种相对宽松的管理文化。如果把银华基金庞大的投研团队以及精密的制度设计算做硬件的话，银华宽松的投资氛围便是保证其正常运转的软件。

  “银华基金的投研环境很宽松，”王立新总经理很自信：“基金经理、研究员本身的压力就很大，如果再去过多的干预，反而会适得其反。”

  他告诉记者，这也是银华基金目光长远的一个表现。“短期的业绩变动不会让我们马上对投研团队进行过分的施压，因为这样往往会适得其反”。

  作为总经理，王立新把自己的角色更多的是定位于服务者，游离于投研的具体事务之外。“我的作用就是更多地鼓励不同的意见，创造良好的沟通交流氛围，而不是灌输具体的投资思路和理念”。

  王立新告诉记者，他现在关注的是如何让投研体系的互动更充分，如何建立有效分享的制度，基金经理和研究员调研回来后，通过合适的形式与大家交流调研的过程和结果，这样既能避免个人的判断发生偏差，同时更能使整个团队都会分享到调研成果。

  三问：如何看待基金业的前景？

  王立新：“基金业也要调结构，我们早作准备”

  行业方面，王立新也着眼长远，认为基金业整体将会迎来“二次腾飞”的新契机。

  王立新表示，目前基金业遇到了一系列的发展瓶颈，渠道垄断，人才流失，加之此前市场的大起大落也在一定程度上伤害了投资者的热情，这样的“发展滞缓”状态可能还会延续，但是从长远看，基金行业充满机会。

  “从宏观上来讲，中国资本市场的发展依旧具有较大的成长空间，随着经济不断发展，百姓投资理财的需求也不断上升，与国外成熟市场相比，国内资产管理规模与GDP的占比仍有相当大的上升空间，中国的资产管理行业拥有巨大的发展潜力”。

  在王立新看来，基金业目前面临的困局症结在于“结构不合理”。“目前市场上的基金产品大多是偏股型的，因为中国的资本市场很大程度上是由股本市场构成的，由此基金市场上的产品不丰富，同质化严重，缺乏发展的空间”。

  所以，王立新认为将来的基金市场也将进行“结构调整”。“在我们看来，未来中国的基金市场将往固定收益类产品、量化投资等方向发展。只要看清形势、顺势而为，在中国资本市场持续发展的大背景下，基金业有望迎来‘二次腾飞’”。

  从业绩谈到公司，又从公司谈到行业，作为银华基金的掌门人，王立新最后又将话题引到了公司的长远发展上来：“我们坚信，基金业在中国资本市场的未来发展中将‘大有可为’，银华将苦练内功、提升资产管理能力，在基金行业‘二次成长’的旅途中‘厚积薄发、有所作为’。”

  王立新告诉记者，银华目前已经开始在基金业“调结构”的预期下进行提早布局，“虽然现在的政策环境和技术条件还未完全到位，但是我们在人才培养、产品研究和市场调研等方面已经开始有所准备，对于量化投资、固定收益类产品深入研发也在紧锣密鼓地进行中。从长远角度看，提早做准备，以后就能掌握主动”。

  这就是银华基金公司“长远地看问题”的心态。这样一家“有韧劲，有抱负”的基金公司，值得市场和投资者给予更多的耐心和期待。

  银华基金管理有限公司获得的2009年度“金基金奖”奖项

  ■金基金·投资回报公司奖

  ■一年期金基金·主动型股票基金奖（银华核心价值优选股票型证券投资基金 ）

  ■一年期金基金·债券基金奖（银华增强收益债券型证券投资基金 ）