⊙记者 刘伟 ○编辑 朱绍勇

  近日，中联重科、国元证券、中青旅等多家Ａ股上市公司相继发布公告称将以增发或者拆分的方式在香港市场发行H股，此外华能国际也提高了其H股募资额度。分析人士称，A股公司争相发行H股，不排除H股溢价较高的因素，但主要原因还是在于A股上市公司期冀通过发行H股，借道香港拓展其国际市场知名度；从另一方面看，这也正好迎合了境外资金投资人民币资产的需求。

  Ａ股公司相继公告将发行H股

  7月19日，中青旅公告称，公司控股子公司乌镇旅游股份有限公司，将在境外公开发行H股股票并在香港交易所主板上市；7月20日，国元证券公告称，公司将启动国元证券（香港）有限公司申请到香港主板市场上市工作，授权公司经营管理层聘请中介机构开展相关工作，并负责履行相应的审批程序；7月23日，中联重科公告称，根据当前国内外金融环境及国际资本市场的情况，为了增强企业竞争力，加速推进公司国际化进程，公司拟首次公开发行境外上市外资股并在香港交易所主板挂牌上市；昨日，华能国际公告称，公司修订非公开发行A、H股集资方案，其中H股发行价由原来的4.97港元下调至4.73港元，但发行规模由4亿股提升至5亿股。据测算，H股融资规模提高了约18.96%，而A股融资规模基本不变。

  H股溢价并非争发主因

  多家A股公司或增发，或拆分，或扩大H股融资规模，引发投资者猜想，是否A股公司更青睐香港市场。有分析认为，A股争相增发H股，主要原因在于部分H股股价已经高于A股，这让A股公司看到在香港增发会获得更多的收益。恒生AH股溢价指数显示，该指数近一个月来一直在100点下方徘徊，溢价倒挂的个股已经达到19只，且以中资大盘蓝筹股为主。其中海螺水泥、中国人寿、鞍钢股份、招商银行溢价率均超过20%。

  “这种倒挂现象是暂时的，也并非A股公司来港的主要原因。”香港证券行业协会委员温天纳表示，A股公司争相在香港市场发行H股，更主要的是因为公司可借道香港市场，拓展其国际知名度，H股较高的溢价关系不大。

  “作为较成熟的市场，香港比较有吸引力。目前市场的明显好转，是吸引更多的资金和公司的原因。”国泰君安（香港）研究部主管蒋有衡表示，从6月份开始，最坏的情况并未出现，而且前期较为担心的因素也已经基本在市场有所反应。目前来看，内外形势基本走出阴影期。至少从海外来看，经济、政策都已经比较明朗，今年港股高点应该在四季度出现。既然市场在往好的方向发展，就会吸引更多资金和公司来港。

  “从另一方面来看，人民币汇改重启后，境外资金对人民币资产较为感兴趣。”温天纳表示，在此情况下，A股公司发行H股，正好便于资金直接在香港市场寻找标的，这对企业和投资者都有好处。

  “内地监管层也较鼓励公司来港。从更高的层面来看，沪港、深港市场的合作，也因此得以落实。”蒋有衡表示。