权重股集体走弱，沪深300现指昨日小幅低开后窄幅震荡，微幅收跌，终结了连续7天以来的涨势，成交量继续萎缩，但是依然站稳5日均线。期指合约全线回调，主力合约走势依旧弱于现指，2800点一线的压力再度显现，尾盘多头离场较为积极，短线调整压力显现。

  期现套利方面，8月合约全天处于贴水状态。虽然处于股市分红旺季，期指合约出现贴水较为常见，但是一定程度上反映出期货市场上多头进攻勇气有所减退。9月合约的基差呈现出震荡下行的态势，贴水也成为常态。跨期套利方面，9月-8月基差全天游走于11.8点-16点，主力合约与次月合约之间具有较强的相关性，因此，9月合约出现贴水也属正常。12月-8月价差全天游走于47.6点-54.6点，从该组价差的走势来看，其颇具有缓慢上涨的态势，投资者可以考虑卖8月合约买12月合约进行套利。

  上周五，大规模的融资买入和融资偿还同时出现，说明市场在经历期现一周强势反弹后分歧逐渐增大，其中一部分投资者继续看好反弹的空间而大量买入，而另一部分投资者则认为下跌趋势依旧没有发生变化，短线获利后即选择离场观望。融券业务则出现了反反复复的现象，反映出投资者对市场依旧保持较大的谨慎性。我们之前提到，融资融券业务也有利于判断市场的短期拐点，那么此时要密切关注融券偿还金额或融券卖空等指标。在经历了七连阳之后，现指第八个交易日的表现或许在投资者心中更为重要，因为其属于斐波那契数列中的一员。近期沪深300现指的强势上涨中，美中不足的是成交量未能同步配合，观望情绪日渐浓厚，短线的震荡整理难免，但是我们认为反弹仍未结束。从昨日8月合约的持仓来看，前十位多头主力减仓897手，前十位空头主力加仓440手，多头离场更为积极。

  操作建议，从近期盘面来看，8月合约在2800这一整数关口遭遇强阻力，前期入场的低位多单可以在此价位附近选择获利了结部分仓位，盘中遇支撑位如2770点、2762点再予以接回，波段操作以提高资金的利用率。

  （海通期货研究所 王娟 编辑 梁伟）