⊙西部证券 张炜玲 ○编辑 杨晓坤

  经过周二的蓄势整理之后，周三股指走出单边上扬的逼空走势，沪综指有效站稳在60日均线上方，两市个股出现普涨格局，量能明显放大，且资金呈绝对流入状态，尤其是权重股的集体起舞更是让市场信心倍增，短期的调整压力已通过热点板块之间的转换和对获利、解套筹码的兑现得以消化，未来量能的变化和热点的持续性尤为关键。

  利好有效激发多头人气

  央行27日发布的《2010年二季度中国宏观经济形势分析》报告指出，当前中国经济增速放缓有利于经济的长期可持续增长，出现二次探底的可能性小，但对物价上涨的可能性仍要保持警惕。此外，报告还表示下半年要继续实施适度宽松的货币政策，根据新形势、新情况加强适时微调，着力提高政策的灵活性和针对性。与此相呼应的是，财政部表示将继续落实“积极的财政政策”，并把保持“政策稳定”作为宏观调控的主基调。今年股市下跌主要来自于对政策收紧和经济二次探底的担忧，央行和财政部这次同时释放稳定信号，政策从紧的可能性似乎微乎其微，中国经济二次探底的可能性也不大，令市场多方士气大增。近期，市场消息面利好频转，比如社保资金新增入市资金、保险资金加码、汇金公司承诺支持工中建三大行的再融资、大股东和高管的频频增持等均令市场信心逐渐回暖。随着政策面的逐渐回暖，投资者情绪也逐渐得到修复。在经过前期对于经济增速放缓的悲观情绪释放后，市场开始理性审视在国内经济结构调整、经济增长转变背景下的经济增速放缓。市场开始注意到，经济结构开始朝着政府预期的方向发展，消费的比重不断提高，投资和出口的比重有所下降。调控是预期内的，因而也是可控的，经济增速放缓也是良性的，仍在潜在增长率之上。

  房价下跌推涨房地产股

  7月以来，申万房地产指数涨幅已超过16%，大大领先于A股其他板块，房地产板块的走强是多重因素促成的。房地产市场宏观调控政策“组合拳”已经逐渐发挥了重要作用，进入7月，北京、上海等一线城市楼市房价出现连续走低，同时成交量开始出现反弹，房价下降刺激市场释放出部分刚性需求。同时，国土资源部的报告中也指出二季度住宅地价环比跌一成，下半年将保持现有房地产调控政策的持续性和稳定性，这也就意味着前期市场中预期的更加严厉的房地产调控政策，如房产税等近期将不会出台了。另外，房地产企业中报盈利大增，周二出炉的招商地产半年报数据显示，公司上半年利润同比增长了116%，莱茵置业上半年净利润同比增长80%，还有世茂股份、荣盛发展等多家企业半年报预增，天伦置业、浙江广厦等预计将实现扭亏。因此，房价下降刺激销售的信息、政策预期的改善和中报的良好业绩将会继续推动地产股的反弹，在市场乐观和恐惧情绪的交织下，反弹行情可能会有所反复，但地产股的底部将会逐渐抬高。

  周三农行上涨2.16%，换手率为7.73%，量能同比放大1倍多，最终以上市次高价收盘，周四农业银行将计入指数同时也将进入融资融券标的名单，农行能否带领大盘继续冲高，值得关注。后市方面，在经济形势明朗、政策预期改善和市场信心逐步恢复的背景下，A股市场有望继续保持强势，市场心态保持稳定，预计大盘后市仍将上行，行情仍将向纵深发展。