⊙记者 朱周良 ○见习编辑 艾家静

  截至本周，标普500指数近四成的成分股企业已发布季报，总体表现相当不俗，近八成的季报超出市场预期。从行业来看，金融和科技企业的业绩增长较为明显。

  分析人士认为，美股二季度财报好于预期主要缘于前几个季度美国以及世界经济从衰退之中强劲反弹，加之同比基数较低。展望今后几个季度，随着美国经济转入较为平缓的复苏阶段，企业盈利的增长将面临更大挑战。

  总体增长相当强劲

  从本月12日美国铝业为本季的美股季报高调开幕之后，过去的两周时间里，已有上百家美国上市公司发布了季报。和市场预期的一样，大多数公司的季报都相当强劲。

  汤森路透的统计显示，截至本周四，标普500指数成分股企业中有近四成已公布了季报，其中75%的季报都超过市场预期，35%的企业盈利实现同比增长。

  研究机构MKM合伙公司策略师吉姆表示，迄今已发布季报的标普500指数成分股中，83%的企业公布的盈利高于市场平均预估，打破了2009年第三季度创下的79.5%的纪录高位。

  投行摩根大通周五宣布，上调2010年标准普尔500指数成分企业的每股收益预估，从之前预计的81美元上调至84美元。该行同时宣布，维持标准普尔500指数成分企业2011年每股收益90美元的预期。

  科技金融一马当先

  从行业来看，科技股和金融企业的增长最为明显。据彭博资讯统计，按照最新的每股收益的同比增幅计算，排在标准普尔500分类指数前列的是科技、金融和消费品，增幅分别达到19.88%、18.09%和15.33%。分析人士指出，科技股和金融股业绩的大幅增长，恰恰反映了金融危机之后经济的快速复苏。根据以往经验，每次重大危机之后科技行业往往会率先受益；而随着危机见底，金融业出现报复性反弹也在情理之中。这也可以从华尔街大行重新开始大赚钞票得到验证。

  尽管季报很热闹，最近一段时间的股市反倒没有了进一步上涨的动力。对此，有分析师认为，投资人可能逐渐消化了季报利好的因素，眼下的关注焦点已经放到未来的业绩增长前景上。

  根据美林公司进行的全球基金经理调查，净占比4%的受访基金经理都预计，未来12个月中，企业盈利会恶化，这也是一年多来首次有多数受访人看淡企业盈利前景。就在一个月前，还有净占比28%的基金经理预计未来12个月企业盈利会增长。

  花旗则预计，今年第三和第四季度，美国上市公司盈利增幅都将在23%左右，但到了明年，增长可能骤然降至7%左右。

  收入增长前景不乐观

  研富资产管理的欧洲首席投资官德怀恩认为，目前的企业季报反映的还是经济复苏最强阶段的结果，但在今后几个季度，随着世界经济转入较为缓慢的复苏，加之基数大幅提升，企业盈利的增长将变得更具挑战性和不确定性。考虑到美国已经出现的经济放缓迹象以及欧洲的大幅财政紧缩，2011年的企业盈利可能明显下滑。

  一些分析师认为，第二季度企业财报较好，一个很重要的原因在于成本控制的因素，而不是收入有了实质改善。更值得担忧的是，不少企业对未来的收入增长并不那么有信心。Yardeni研究的数据显示，已发财报的美国公司中，利润超过预测值的幅度达到12.2%，而收入却仅超过预测值1.5%。

  比如，在周四发布季报的几家大型企业中，不管是赛门铁克还是宝洁，都因为营收或是收入预测未达预期而遭到投资人抛售。此前，美国银行和通用电气等公司的收入增长也没有达到预期。