⊙潘伟君

  对于我们广大的普通投资者来说，尽管参与的资金不多，但因忙于上班而没有更多的时间用于投资，因此更倾向于通过基本面做中长线。这一思路似乎也与正统的投资理论相吻合，于是我们开始关注媒体，关注主流机构的观点和声音，结果我们发现，通过基本面进行选股几乎是难以实现的。

  主流机构的选股过程大致如下：首先是宏观经济，其次是行业，最后在这些行业中选出上好的公司。

  于是我们先分析宏观经济，马上就会发现根本无从入手。由于现在满耳听到的都是全球经济一体化，因此我们要分析的宏观经济绝不单单是中国的宏观经济。既然某只蝴蝶翅膀的煽动有可能会影响到数万里之外的暴风雨，那么已经没有什么是可以不关注的了。就算分析国内的经济也是一团乱麻，越来越多的经济数据被允许披露，每天都有一些专家在滔滔不绝地评论，那些语不惊人死不休的观点往往针锋相对却让我们不知所措。

  那么行业呢？比如A行业经过几年的发展确实已经快速壮大，但当时同样被市场看好的B行业还有C行业甚至D行业却没有任何起色。如果把时间拨回到几年前，我们是该相信A行业还是B、C或者D行业？目前我们甚至搞不清楚到底有多少个行业，要从中选出未来蓬勃发展的行业，谈何容易。

  即使选出了行业，要在其中的几十家公司中再挑选好公司也不是我们所能做到的。

  很显然，如此高深复杂的选股三部曲并不适合我们。实际上由于我们的资金有限，搞这么大规模的选股从本质上来说是有点可笑的，个人模仿机构的操作方式完全是某种意义上的装酷。这类所谓正统的选股方法一般适用于大资金参与者，特别是那种管理受托资金的参与者，比如基金。一旦投资亏损，基金管理人就会有足够的理由表明自己选股的正确性，至于失败则只能归罪于某一只遗漏的蝴蝶。

  与亏损还可以大赚几十亿管理费的基金管理人不同，我们如果投资失败则只能接受实实在在的亏损，也没有必要拿出一份份厚厚的报告来安慰自己，所以我们需要的应该是简单而有效的选股策略。

  尽管三部曲似乎是一个不错的选择，但我们只需要选择一两家个股，所以行业就不重要了，更何况在中国经济处于蓬勃发展的阶段绝大多数行业都在发展之中，所以对我们来说选股就是直接选股而不是先选行业再从中选股。

  不过宏观经济背景仍然不可或缺，因为我们很难想象在一个衰落的经济背景下还会有多少上市公司的股价上涨。但我们也应该相信，中国经济的大趋势并不会因为某些蝴蝶的飞舞而停顿甚至倒退，我们所要研判的应该是整个中国经济的发展前景而不是某个经济数据。比如本栏很早就提出的两个关键研判点，城市化进程和人口红利，这两个指标目前仍然可以支撑我们的经济再持续发展5到10年。

  把握了大方向之后我们只要努力寻找个股就可以了，这就是我们的选股策略。至于具体的选股方法本栏已经多次分析过，被选公司可以有多种来源，比如相关的研究报告，上市公司的融资方案等等。

  不过当我们真正参与个股之后要关心的并不完全是上市公司基本面的变化，还需要关注公司所处行业的变化，特别是行业政策、产品价格以及主要上下游产品价格的变化，而这些我们完全有能力做到。