⊙上投摩根

  上半年表现较弱的新兴市场，近期表现逐步走强，7月以来更是涨势明显。根据Lipper统计，自7月份以来，MSCI全球新兴市场指数上涨5.81％，包括巴西、俄罗斯、南非及中国台湾等股市都有7%-9%％的涨幅，中国内地股市近期也有不错反弹；此外，铜价、原油价格及大宗物资等商品近期也都出现上涨。

  新兴市场中，俄罗斯RTS指数、巴西IBOV指数均已站上200日均线；印度股市也在7月23日创下雷曼事件以来新高点。中国股市上证指数截至7月23日当周单周上涨6.09％，是全球表现最强势的市场。

  相应的新兴市场基金表现一样亮丽，观察近一个月新兴市场基金绩效，前20名平均涨幅逾6％，多集中在新兴欧洲、拉美、其他新兴市场，大宗原物料投资的拉丁美洲基金表现也相当抢眼。

  专家指出，历经上半年的回档修正，新兴市场股价呈现低估现象，目前12个月预估本益比约9.6倍，低于长期平均值13倍一个标准差，亦是不错的中长期布局时点。

  在6月末举行的每年一度的晨星投资峰会上，新兴市场依然是谈论的焦点。不少国际资金将目光聚焦在印度、巴西等新兴市场，认为印度的政治和经济情况已根本地向一个正面的方向转变，而巴西目前快速的经济增长率具备很大吸引力。同时，出席晨星会议的一些投资组合经理也把投资机会伸向非洲，认为目前非洲消费者的消费力正逐步提升，并给消费相关的个别企业带来投资的机会。

  新兴市场有强劲基本面和良好投资机会，投资新兴股市除能赚取股价资本利得回报，还有机会受惠货币升值收益，另外，企业受惠强劲的经济基本面、获利不断增长，股东权益报酬率也高于西方企业。新兴市场，机会仍在。