股市资金月度报告“暖色调”

  ⊙记者 周宏 ○编辑 陈羽 谢卫国

  在连续大幅流失三个月后，A股二级市场的存量资金终于在7月开始回流。

  根据上海证券报和申银万国研究所联合推出的股市月度资金报告显示，截至7月末，A股市场的二级市场的存量资金达到1.34万亿元，相比前一个月回升100亿元，投资者的资金终于出现回流迹象。

  此前的三个月，A股市场的存量资金连续流失，其中4月份和5月份各流失500亿元，6月份的资金流失幅度一度放大到600亿元，整个季度合计流失1600亿元。为2008年金融危机爆发后，资金面“最黑暗”的一个季度。

  而最新的月度资金报告显示，伴随着市场的回升，各路资金的信心大幅增加。来自申银万国证券对各地的抽样统计显示，7月份个人投资者向二级市场大幅注入保证金，规模约750亿元，同期新基金也注入54亿元，两者合计800亿元的资金，共同担当了当月市场资金的主渠道。

  另外，当月A股融资规模下降也是主要因素。资金月度报告的统计显示，7月IPO融资585亿元，比6月份的210亿元明显增加；但同时，股改减持资金的需求大幅降低为6亿元。再加上再融资规模大幅削减至28亿元，市场的融资压力减少约四分之一。考虑到当月二级市场的存量资金仅仅回升了100亿元，若是A股市场融资规模稍快，则整体资金面的结论很可能与现在大相径庭。

  除去融资对A股市场的资金分流外，当月证券市场的印花税和佣金为98亿元，略有增加，上述几项合计资金消耗规模为717亿元。而资金供给方面，7月发行基金和个人投资者资金流入合计超过800多亿元。市场资金因此而净流入近100亿元。

  资金月度报告还显示，截至7月30日，A股市场的市值资金比回升到5.37，比6月份有所增加，但股市资金仍不对股市构成约束。而资金月度报告进一步认为，7月底A股市场的调整利润利息比为1.55，估值仍然比较低，市场换手率也仍然较低，表明投资者仍然相对谨慎。因此按照既往的历史经验看，资金面仍然对A股市场的走势短期内有所约束，但长期则相对看好。

  板块资金流向的监测数据则显示，A股市场的资金在加速流入沪深两市，其中，中小板仍然成为主要的流入板块。这将使中小板在8月份有望继续领先其他行业和主题。行业方面，资金加速流入的房地产、交运设备和建筑建材行业等强周期行业，值得注意。而风格方面，资金加速流入所有风格板块，尤其是微利板块和高PE板块，这个迹象也值得关注。

  展望未来，A股市场的资金面目前仍旧呈现弱平衡局面。其短期内更易受到突发性事件的干扰，因此未来消息面、政策面仍然是后市资金面的关注焦点。