⊙记者 潘圣韬 ○编辑 朱绍勇

  近日，东方、申万两家券商的多份股权接连在上海联合产权交易所挂牌，券商股权转让出现再度活跃的趋势。

  7月21日，申银万国证券352万股和121.46万股股权同时亮相上海联合产权交易所，挂牌总价分别为2182.4万元和789.47万元，转让方分别为上海爱建信托投资有限责任公司和上海复行信息产业发展有限公司；此后一天，东方证券合计1823.67万股股权分拆成四份于同一交易所挂牌，挂牌总价为1.23亿元，转让方均为上海百联集团股份有限公司。与之前相比，此次转让的两家券商股权规模均不大，上述两份申万股权分别只占其总股本的0.05%和0.02%，而上述东方证券股权所占其总股本的比例也仅为0.55%。

  “从转让方以及转让股权规模看，应该与此前的‘一参一控’要求无关。事实上，小股东、小规模的转让都属于市场正常的情况。”分析人士指出。

  不过，在非上市券商纷纷披露中期业绩下滑的当口，券商股权转让再度集中出现，是否意味着产业资本开始看淡行业的发展前景呢？对此，业内人士也均给予了否定的答案。

  中投证券分析师陈剑涛认为，证券公司属于强周期性行业，行业特性就是靠天吃饭，市场不好业绩自然就会不好，这是非常正常的现象。“券商上半年业绩确实下滑很快，但行业实现盈利仍不是一件困难的事。事实上，券商的资产应该都属于优质资产，除非迫不得已，产业资本一般不会去卖的。所以这个不应是近期转让比较频繁的主要原因。”

  兴业证券分析师张颖也持类似观点，“这个行业未来发展空间还是很大的，未来取得相同股权的成本要比现在要高出很多倍，即使是现在想要参股一个证券公司都是一件非常难的事情。因此转让方肯定不会仅仅因为业绩原因而抛售这些股权。”

  从价格上看，申万上述两份股权的挂牌价分别折合每股6.2元和6.5元，较之华能国际之前5.26元的转让价格高出不少。不过业内人士认为，该部分股权最终能否以挂牌价成交还很难说。一方面，在券商经纪业务量价双降的背景下，行业的基本面不容乐观；另一方面，以上述挂牌价格及申万09年0.6元的每股收益计算，上述转让股权对应的静态市盈率都超过了10倍，相比目前二级市场可比公司的估值也没有太大的优势。

  而上述东方证券股权的挂牌价格折合每股也有6.76元，对应的09年静态市盈率近12倍。“对机构而言，这样的挂牌价格显然缺乏吸引力。事实上，目前买方机构较态度仍较为冷淡。不久前华能资本转让其所持申万股权，最终的转让价格相比当初的挂牌价也有20%的折价。”业内人士指出。