国泰金牛创新范迪钊：

  真正创造价值的是上市公司

  ⊙本报记者 巩万龙

  对于经过上轮牛熊转换洗礼的基金经理来说，2009年让人喜又让人忧，从2008年年底开始的大反弹始料不及，一批抓住金融地产的基金迅速绝地反击。在2009年，国泰金牛创新单位净值上涨约82.3%，面值一度最高回到1.22元。

  记者注意到，国泰金牛创新去年的行业配置思路比较成功，上半年始终保持20%以上的金融股配置比例，下半年减持金融股的同时，大幅增持机械设备、信息技术、医药和商业百货等防御性板块。而在仓位上，该基金上半年仓位一直保持在75%-85%之间，个股对业绩的贡献率大大超过仓位。

  事实上，2009年国泰金牛业绩全年均比较平稳，始终排名极为靠前。“09年业绩比较平稳，没有大起大落，仓位控制和行业配置都比较有效，行业上有所侧重，很好地把握了市场趋势”国泰金牛创新基金经理范迪钊向记者表示。

  2009年管理国泰金牛的基金经理是何江旭，去年12月初范迪钊接手，该基金此前“重个股轻指数”的投资风格继续保持下来，由于今年上半年仓位维持在85%左右，重点配置了金融股和家电等行业，业绩排名处于中游。

  不过，看好消费的范迪钊等到了机会。最近一个月以来，周期性板块领涨转换到大消费板块，该基金表现极为抢眼，单位净值反弹超过15%，截至上周五，其单位净值今年累计下跌缩小至10%。

  在与记者交谈中，范迪钊对广大农村的内需消费市场产生极大兴趣，尽管农村购买力有限，但中低端消费品在农村有广阔的市场，这就为相关上市公司扩大销售提供了基础，比如家电和服装行业。

  从去年12月初接手国泰金牛之后，范迪钊表示，当大家谈风险的时候，风险可能就已经大大缩小，自己对中国经济非常有信心，真正创造价值的是上市公司，寻找持续竞争力和成长性的上市公司应该是投资的核心。

  “对于投资而言，我们认为真正创造价值的是上市公司，是它们带来的现金流，市场偏好变换而带来的估值提升本身不创造价值。因此我们始终致力于寻找盈利确定性高、估值与增长匹配度较好的上市公司，而其中的具有核心竞争力及持续成长性的公司更是投资的核心标”范迪钊在国泰金牛二季报中表示。

  对于未来投资策略，范迪钊表示，对于经济转型过程中受益的科技、消费等行业的投资机会并不排斥，但正如前面提到的，综合比较估值、盈利的确定性以及盈利弹性之后，同样看好银行、水泥、煤炭等估值较低的周期类个股，以及家电等盈利弹性较大的消费股。

  基金特点：成长型股票基金，股票资产投资比例占基金资产的60%-95%，主要投资于通过各类创新预期能带来公司未来高速增长的创新型上市公司股票，在有效的风险控制前提下，追求基金资产的长期增值。2009年全年每个季度平均仓位略高于80%，行业上主要以金融股为主。

  基金业绩：2009年全年单位净值累计上涨约82.3%。截至8月6日，2010年单位净值累计上涨约11.2%。