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    国海富兰克林基金徐荔蓉:三季度淘金三大板块
    2010-08-09       来源:上海证券报      作者:⊙本报记者 王慧娟

      国海富兰克林基金徐荔蓉:

      三季度淘金三大板块

      今年以来,A股几乎呈现单边下跌态势,机构、投资者陷入重重迷雾。在结束了上半年复杂、恶劣的投资环境后,在接下来的行情里,A股市场是否会有转机,让投资者重新看到希望?为此,记者采访了国海富兰克林基金管理有限公司研究总监徐荔蓉,他表示,下半年市场走势震荡偏强的概率偏大,未来将重点淘金消费、周期性行业及新兴产业三大板块。

      ⊙本报记者 王慧娟

      经济增长减速局面已现

      宏观政策面,徐荔蓉认为,在内外压力下,经济增长减速局面已经出现。其理由是,今年上半年紧锣密鼓的宏观调控,部分限制了银行的信贷投放和国内房地产市场的过快增长,同时随着国内房地产市场迅速转冷,房地产新开工面积大幅下降,国内固定资产投资增速过快的局面已经得到了控制,从而对国内的经济增长起到减速的作用。

      同时在出口上,目前欧洲债务危机的影响远未见底,全球经济复苏的不确定性显著提高,中国的出口增速在今年2季度可能已经达到顶峰。因此,在国内固定资产投资增长放缓和国际贸易形势转差的两大压力下,经济增长开始出现减速。

      股票市场常常反映的是对宏观经济的预期。对于下半年的走势,因为二季度的数据在前期股价下跌中已经反映,所以三季度的经济数据和GDP的预计还会环比下降,但下降幅度会可能有所降低。而市场预期正逐渐转向正面,因此,总体来看,下半年市场的机会预计将大于风险,其走势将好于上半年。

      

      三季度淘金三大板块

      对于三季度淘金哪些板块,徐荔蓉认为,上半年市场的机会已经体现为结构性行情的演绎。而对三季度来说,会仍然看好消费类的行业和公司、估值合理的并充分反映预期的周期性行业、以及代表未来发展方向的新能源等新兴产业。

      谈到创业板,徐荔蓉表示,创业板反映了股票市场对于新兴产业的渴望和激情,但是从目前的情况来看,包含了较大的泡沫成分。未来可能将逐步步入回归理性的道路,所以,对于创业板会谨慎对待,特别是对打新的投资者来说,更应该慎重甄别。

      徐荔蓉特别强调,目前中国经济转型是一个长期过程,靠消费、新技术等来拉动经济增长也不会一蹴而就。如何前瞻性确定投资方向,关键问题是能够找到持续增长的公司。此外,还要在合理的价格水平买入。