7月CPI或创新高

  外需不确定性上升

  ⊙记者 石贝贝 ○编辑 颜剑

  近日7月份主要宏观数据将陆续发布，在一些关键数据预测上，中外专家的意见基本趋于一致。受水灾等因素影响，7月CPI数据可能会创出年内新高至3.3%-3.5%之间；而进出口增速将继续下落，外需的不确定性继续上升。

  野村证券经济学家孙驰认为，随着7月暴雨洪灾影响显现，粮食、生猪和其他食品价格以及租金会出现上涨，因此7月CPI数据或许会再次大幅走高。由于受到产能过剩的下降、工资快速上升、投资和消费热潮持续，以及需要放开垄断行业价格管制等因素的影响，预计2011年至2012年CPI数据将继续走高。经济增长虽开始放缓，但仍处于稳步扩张阶段，预计今明两年投资和国内消费将继续表现强劲。

  兴业银行资金营运中心资深经济学家鲁政委预计，在水灾等因素冲击下，7月CPI同比增速可能创出年内新高至3.3%，较上月上行0.4个百分点。其中，7月食品CPI环比在1.1%~1.5%之间，7月非食品CPI环比在负0.2%~正0.2%之间。

  高盛经济学家宋宇则表示，近期食品价格的上升是暂时现象，而随着洪灾消退，预计食品价格将恢复正常。预计7 月份CPI 受不利天气影响可能会反弹至3.4%。

  此外，鲁政委还认为，7 月份宏观数据整体将呈现“内需反弹，外需续跌”特征。贷款预计在6500 亿左右，带动M2 和信贷增速重新反弹；城镇固定资产投资也可能因地方债发行资金到位、保障房建设和西部开发项目推出而止住跌势；此前诱发市场担心“二次探底”的工业增加值，也在连续三个月快速下滑之后，本月将在基数效应作用下回升；进口和出口增速则继续下落，但因进口下落更快，继续呈现高顺差格局。

  宋宇表示，当前中国宏观经济面临风险主要在于外需，上行与下行风险并存。当前外需的不确定性有所上升。相对外需下行风险的担忧，宋宇认为，外需上行风险同样存在，人民币兑美元单边汇率不会大幅升值，如果美元进一步大幅走软，人民币有效汇率也会贬值，支持出口增长。

  对于未来政策预期，宋宇认为，7月CPI数据反弹可能只会将政策进一步调整的时间推迟一两个月。基于当前政策立场和外部经济状况，预计未来几个月经济数据将继续同比下滑，从而可能使政策基调和实际立场进一步向“保增长”的方向转变。

  鲁政委则预计，未来仍将整体以稳为主，明显的政策松动不会很快出现。在货币政策方面，年内加息已无可能。而如果国际资本流入状况没有改变，准备金率年内不仅不可能上调，在第四季度还无法排除下调的可能性。