⊙世基投资 王利敏 ○编辑 杨晓坤

  在隔夜美股以及国际大宗商品期货的全线暴跌的影响下，调整中的A股市场昨日遭受进一步打压，沪市失守了2600点和20日均线。然而，短期重心下移其实更有助于充分洗盘，为未来的拉升行情蓄势。

  2600点再度失守

  本周二沪市拉出77点大的阴线，由于这是自2319点以来的最大阴线，市场乐观情绪顿时受到影响，虽然周三公布的经济数据符合市场预期，结果当日股市仅仅收出力度很小的阳线。而隔夜美股暴跌的消息在这种情况下出现，自然对昨日A股影响极大。

  人们注意到，昨日沪市跳空22点低开，虽然在地产板块的强势拉升下，大盘在前市回补了当日缺口，但银行板块在中信银行提出不超过260亿元配股再融资，以及农行即将“脱鞋”等因素影响下，走势疲软，午后拖累大盘不断下滑，尤其是在击破20日均线后，大盘加速跳水，收于2580点下方的2575点，明显出现了重心下移的特征。

  仍属温和调整范围

  尽管昨日大盘击破了投资者极为关注的2580点平台和20日均线，但仍然属于温和调整，没有必要过度恐慌。

  第一，尽管跌破了20日均线（先前已经破了5日、10日均线），但下档仍有30日和60日均线支撑着大盘，而且该两均线分别在向上或走平的过程中，支撑作用明显。第二，从2681点回落虽然已有8个交易日，到昨日最低点2570点，仅仅回落了111点，相对于从2319点上涨到2681点的362点，仍然属于温和调整。第三，从技术面上构筑“头肩底”右肩的角度看，即使大盘回到2550点到2500点区间也是相当正常的。第四，由于大盘自“七连阳”以来持续走出“逼空行情”，既不利于消化期间的获利盘，也不利于让踏空资金进场，目前出现稍有幅度的回落，有助于吸引新多资金进场。

  所以，从技术面和市场面的情况看，类似昨日那样的重心下移式调整，很大程度上是一种更充分的洗盘，为后市的拉升行情蓄势。

  再度拉升进入“倒计时”

  如果目前的调整确实属于主力有意的洗盘蓄势，那么随后的再度拉升不但是可期的，而且显然已经进入“倒计时”。

  首先，从时间上看，2681点调整到昨日已经8个交易日，横向整理已经持续了相当长一段时间，估计继续横盘的时间不会很长了。其次，从量能看，前段时间沪市始终维持了1200亿到1300亿元左右的日成交量，说明多空换手相当积极，而近两个交易日以来，日成交萎缩到了1000亿元下方，说明浮动筹码正在逐渐减少，一旦成交量再度放大，则预示行情可能再度显现。再次，自2319点以来，大盘连连出现“红色星期一”，做多氛围逐渐明显。

  从基本面看，市场存在向上运行的多头“底气”，其一是随着国内经济面临下滑和美联储有望再度启动“量化宽松”的货币政策，央行进一步收紧流动性的可能越来越小。其二是A股市场“价值洼地”现状，无论对国内的险资、社保还是国外的QFII都具有极大吸引力，昨日保监会进一步将险资投资股票和基金的比例提高到25%，就是明证。