(上接B55版)
经技术经济比较，长岭腰井子风电项目规划建设规模30万千瓦，本期确定安装33台单机容量为1500千瓦的风电机组，并配备建设33座箱式变电站，拟定为4.95万千瓦，同时新建一座220千伏升压变电站，项目所发电量全部上网。预计风电场年上网发电量为9579.8万千瓦，满发小时数为1935.31小时，容量系数为0.2208。
2.项目的发展前景
风力发电是环境效益最好的电源之一，是我国鼓励和支持开发的清洁能源。长岭地区风能资源丰富，充分利用当地丰富的风能资源，加快发展风力发电，既符合国家“多能互补”的能源政策，同时也是吉林省生态省建设的重要内容之一。吉林长岭风电场的建设，对于改善这一地区脆弱的生态环境，提高当地人民的生活质量、促进地区经济的发展，具有十分积极的意义。
长岭地区经济在近几年快速发展，长岭腰井子风电项目风能资源丰富，交通和接入系统等项建设条件较好，适合建设风力发电场，也将从多方面推动长岭地区经济的发展。
3.投资总额和融资安排
本项目由吉电股份全资子公司吉林中电投新能源有限公司负责建设，项目动态总投资为53,339.17万元，拟通过本次非公开发行投入资金10,668万元，其余资金由子公司通过自筹或银行贷款方式解决。
4.经济评价
根据《吉林长岭腰井子风电场（49.5MW）工程可行性研究报告》，本项目预计资金内部收益率为8.12%，若考虑CDM 收益，内部收益率将提高到10.11%，通过招标上网电价为0.61元/千瓦时，经济效益良好。
5.结论
本项目具有良好的市场前景，财务内部收益率较高，项目抗风险能力强。本项目可满足负荷增长的需要，将为社会提供清洁的可再生能源，并加快地区经济和社会发展。本项目的投资符合本公司的业务发展规划，对于改善公司的电源结构和财务状况是十分必要的。
（三）吉林长岭三十号4.95万千瓦风电场工程（简称“长岭三十号风电项目”）
1.项目基本情况
长岭三十号风电项目位于松辽凹陷盆地的西南部，处于大兴安岭和长白山脉之间的西南气流通道上，无活动断层通过，地质结构稳定。受大气环流的影响，在冷暖气团交替影响下，四季气候变化十分明显，其特点是：春季干燥多风沙，夏季炎热短暂少雨，秋季凉爽日温差大，冬季严寒漫长。一年中寒暑温差悬殊，春秋两季短促，冬季受西北季风影响，流域处于西伯利亚大陆气团控制之下，气候寒冷，风多雨少。该地区是是吉林省风能储量最丰富的地区之一。
长岭三十号风电项目规划建设规模20万千瓦，本期建设规模为4.95万千瓦，项目所发电量全部上网。本期安装单击容量1500千瓦的风电机组33台，配备33座箱式变电站，与长岭腰井子风电项目共用一座200千伏升压变电站。预计本项目年上网发电量为9533.7万千瓦时，满发小时数为1926.48小时，容量系数为0.2199。
2.项目的发展前景
发展风力发电是社会发展的需要，这一观点现已成为人们的共识，我国政府已经明确提出要“积极发展风能、太阳能、地热等新能源和可再生能源”。国家鼓励和支持可再生能源并网发电，电网企业应当与依法取得行政许可或者报送备案的可再生能源发电企业签订并网协议，全额收购其电网覆盖范围内可再生能源并网发电项目的上网电量，并为可再生能源发电提供上网服务。
长岭三十号风电项目属新能源项目，可产生可观的经济效益，带动区域经济发展。项目运营期工程产生污染物极少，不会产生环境影响，对于环境管理来讲，完善的管理水平会创造出一个良好的环境。从节约煤炭资源和环境保护的角度来看，长岭三十号风项目的建设具有明显的经济社会效益和环境效益。
3.投资总额和融资安排
本项目由吉电股份全资子公司吉林中电投新能源有限公司负责建设，项目动态总投资为49,122.14万元，拟通过本次非公开发行投入资金9,825万元，其余资金由公司通过自筹或银行贷款方式解决。
4.经济评价
根据《吉林长岭三十号风电场（49.5MW）工程可行性研究报告》，本项目预计资本金内部收益率8.34%，若考虑CDM 收益，内部收益率将提高10.54%，通过招标上网电价为0.61元/千瓦时，经济效益良好。
5.结论
本项目符合我国积极发展风电的能源战略，具有广阔的市场前景和良好的经济收益本项目的投入运营，将改善地区能源利用结构，带动地方经济增长，推动社会经济的可持续发展。本项目的投资符合本公司的业务发展规划，对于改善公司的电源结构和财务状况是十分必要的。
三、本次非公开发行对公司经营管理和财务状况的影响
（一）本次非公开发行对公司经营管理的影响
本次募集资金投资项目建成投产后，公司控股装机容量从目前的86.5万千瓦将提高到214.9万千瓦，增幅152%，有效提高发电能力、改善电力结构、优化电力布局。公司的生产能力、业务规模、技术水平及生产效率将得到进一步的提升，公司核心竞争力将进一步增强。
本次募集资金投资的白城新建项目，建成后将拥有2台60万千瓦的大容量机组，公司装机规模将获得大幅度的提升；长岭腰井子风电项目和长岭三十号风电项目的投运，符合国家产业政策，顺应当前“节能减排”的经济和社会导向，优化公司电源结构。本次募集资金投资项目完成后，公司资产质量将得到显著提升，公司也将获得长期可持续的发展。
（二）本次非公开发行对公司财务状况的影响
1.降低公司资产负债率，提高公司抗风险能力
从2007年12月31日到2010年3月31日，伴随着燃料价格的高涨和生产规模的扩张，公司的资产负债率从28.05%升至77%。资产负债率大幅攀升加大了公司的财务风险，并严重影响了公司的偿债能力和持续发展空间。
为满足现有新建项目的需要，公司将投入大量建设资金。如不进行此次非公开发行，从目前24.90亿元净资产规模和77%的资产负债率来看，公司后续债务融资能力将受到较大限制。单纯通过银行贷款方式解决现有新建项目所需建设资金，不仅会产生较大的财务成本，而且还会影响公司稳定的资本结构。本次非公开发行能够优化公司的资产负债结构，提升盈利能力。
2.提高公司营业收入和盈利能力
本次募集资金投资项目建成后，随着大容量、高参数、节能环保的超临界机组的投运，通过提高发电能力、增加上网电量、降低发电能耗，公司电力营业收入大幅增加、发电单位成本大幅降低，毛利率水平显著上升；同时，募集的资金将有效缓解贷款压力、降低财务费用，盈利能力将得到显著提升。
本次非公开发行完成后，公司资产负债率降低、创收和盈利能力提高，投融资能力、发展潜力将大大增强，公司竞争能力将得到有效提升。
四、募集资金投资项目涉及报批事项情况
本次募集资金拟投资的项目涉及的主要报批情况如下：
1、白城电厂2×60万千瓦“上大压小”新建工程已获得发改能源[2008]1385号文核准、国土资预审字[2007]257号文批复、国土资函[2010]498号文批复、环审[2008]38号文批复；
2、长岭腰井子4.95万千瓦风电场工程已获得吉发改审字[2008]880号文核准、吉国土资预审字[2008]16号文批复、吉环建（表）字[2007]309号文批复。
3、吉林长岭三十号4.95万千瓦风电场工程已获得吉发改审批字[2008]881号文核准、吉国土资预审字[2008]19号文批复、吉环建（表）字[2007]306号文批复。
第四节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析
一、公司业务、章程、股东结构、高管人员结构、业务收入结构变化
1．本次发行对公司业务及资产的影响
本次非公开发行募集资金在扣除相关发行费用后将全部用于电力建设项目。项目投产后，可有效提高公司权益装机容量，增强公司的发电能力，进一步提升公司的市场占有率及核心竞争力。本次发行完成后，公司的业务范围保持不变；本次发行不会导致公司业务和资产的整合。
2．本次发行对公司章程的影响
本次发行完成后，公司将对公司章程中关于公司注册资本、股本结构及与本次非公开发行相关的事项进行调整。截至本预案出具日，公司尚无对公司章程其他事项调整的计划。
3．本次发行对股权结构的影响
本次发行前，实际控制人中电投集团及其子公司持有本公司合计237,006,099股，比例约为28.25%的股权。
本次发行完成后，按发行数量的上限5亿股，其中中电投集团认购2.061亿股以上，中电投集团仍为本公司实际控制人。
因此，本次发行不会导致公司实际控制权发生变化。
4．本次发行对高管人员结构的影响
本次发行完成后，公司的高管人员结构不会发生变化。
5．本次发行对业务结构的影响
本次发行完成后，不会对公司的业务结构产生重大影响。
二、公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况
本次非公开发行募集资金到位后，公司的总资产及净资产规模将相应增加，财务状况将得到较大改善，资产负债结构更趋合理，盈利能力进一步提高，整体实力得到增强。
本次非公开发行对公司财务状况、盈利能力及现金流量的具体影响如下：
1．对公司财务状况的影响
本次发行完成后，公司的资产总额与净资产总额将大幅增加，资产负债率将有所下降，有利于降低公司的财务风险，为公司后续债务融资提供良好的保障。
2．对公司盈利能力的影响
募集资金投资项目的建成投产将对吉电股份主营业务收入和盈利能力起到有力的推动作用，公司竞争能力得到有效的提升。
3．对公司现金流量的影响
通过本次发行，公司筹资活动现金流入将大幅增加。随着募集资金投资项目投产和效益的产生，未来经营活动现金流入将有所增加。
三、公司与控股股东及其关联人之间的业务关系、管理关系、关联交易及同业竞争等变化情况
本次发行完成后，本公司与实际控制人中电投集团及其关联人之间的业务关系、管理关系均不存在重大变化，也不涉及新的关联交易和同业竞争。
四、本次发行完成后，公司是否存在资金、资产被控股股东及其关联人占用的情形，或上市公司为控股股东及其关联人提供担保的情形
本次发行完成后，公司与控股股东及其控制的其他关联方所发生的资金往来均属正常的业务往来，不会存在违规占用资金、资产的情况，亦不会存在公司为控股股东及其关联方进行违规担保的情形。
五、本次发行对公司负债情况的影响
截至2010年3月31日，公司的资产负债率（合并报表）约为77%，按照募集资金总额20.68亿元计算，本次非公开发行完成后，公司的资产负债率将下降约为53%，资产负债率有所下降，因此非公开发行能够优化公司的资产负债结构，有利于降低公司的财务风险，也为公司后续新项目建设和债务融资提供良好的保障。
第五节 本次发行相关的风险说明
一、业务与经营风险
1．宏观经济环境波动导致的风险
受全球金融危机引发的经济危机传导的影响，我国宏观经济运行中的不确定因素增加，经济增长放缓，可能导致未来电力需求也会受到宏观经济环境波动的影响。对未来经济运行悲观预期可能导致商业银行控制信贷规模，使得公司的融资环境趋紧，公司资金压力和经营风险加大。
2．燃料供应和成本上升的风险
公司已加大风电业务的投入，使电源结构逐步多元化，但目前公司业务仍以燃煤火力发电为主，对电煤依赖程度大。国内电煤供需矛盾加剧，电煤价格大幅波动并维持高位运行，导致公司燃料成本上升，利润率水平下降。
鉴于国内几乎全部火电企业皆因电煤价格持续上涨而盈利水平大幅下降，国家发改委已于2008年7月1日将全国上网电价平均每千瓦时上调2.5分；后又于8月20日将全国火力发电企业上网电价平均每千瓦时提高2分；并明确禁止电煤在年内继续涨价。电价上调与电煤价格控制政策在一定程度上对冲了煤价上涨给公司带来的营业成本上升风险，对提升公司盈利水平有一定的积极作用。但若未来煤炭价格一直维持在相对高位，将给公司带来持续的成本压力，对公司的盈利能力产生不利影响。
3．电力市场供求波动带来的风险
电力企业的盈利能力与经济周期的相关性比较明显，伴随着全球性宏观经济大环境的恶化，我国经济增速放缓，工业生产及居民生活电力需求减少，用电量的减少以及由此带来的发电机组利用小时数下降对完成电量计划、改善生产经营指标造成很大制约。
上网电量是决定发电企业盈利水平的重要因素。公司所属电厂的上网电量受电厂所在地电力供求状况、经济发展水平及电网电力调度政策等因素的影响，存在上网电量下降的风险，可能对公司的生产经营产生不利影响。
二、财务风险
电力行业是资本密集型行业。电厂建设具有投资大、建设周期长的特点，公司生产经营规模的扩大、设备维护和技术改造等都需要投入大量资金。另外，公司也向风电等新能源发电进行投资，产业结构由单纯的火电产业向电源多元化发展。随着公司业务结构的不断拓展和投资规模的逐步扩大，公司对资金的需求也相应增加，造成公司资产负债率较高。未来几年，公司还将继续维持较大的投资规模，公司面临较大的资本支出压力。
三、管理风险
随着本公司业务规模的发展和投资的增加，公司控、参股公司不断增多。企业规模扩大化、组织结构复杂化、业务种类多元化使本公司管理的难度加大，而外部监管对上市公司规范化的要求日益提高和深化，本公司需要在充分考虑下属公司业务特征、人力资源、管理特点等基础上进一步加强管理，实现整体健康、有序地发展。公司如不能有效改善和优化管理结构，将对未来的经营造成一定风险。
四、政策风险
1.行业监管政策的风险
国家宏观经济政策和电力产业政策的调整，可能影响公司的经营业绩。2002年3月，国务院正式批准了《电力体制改革方案》，确定了“厂网分开，竞价上网”的改革方向。2009年3月，国务院总理温家宝在十一届全国人大二次会议上作政府工作报告时指出 “继续深化电价改革，逐步完善上网电价、输配电价和销售电价形成机制，适时理顺煤电价格关系”。随着电力体制改革的逐步实施和深入，发电领域的市场竞争将日趋激烈。随着电力行业的发展和改革的不断深化，行业监管政策的变化有可能对本公司业务或盈利造成某种程度的影响。
2.环保政策风险
近年来，我国环保治理的力度不断加大。在电力行业，国家推行了“上大压小”、“节能减排”、支持新能源发展等多项行业政策。根据《排污费征收标准管理办法》，制定了严格的排污费征收标准及计算方法。国家加大治理环境的力度，对公司所属电厂的环保管理提出了更为严格的要求，在脱硫装置投入较多的情况下，公司环保改造的成本支出增加。随着国家环保部门对环保的关注程度日趋提高，可能造成公司运营成本提高。
五、其它风险
1．审批风险
本次非公开发行A股股票事项尚待获得中国证监会的核准，本次非公开发行方案有效期并调整发行底价及确认本次非公开发行方案的议案尚待公司股东大会的批准，能否获得批准和审核通过以及最终通过审核的时间均存在不确定性。
2．项目开发风险
公司的投资项目可能会受到一些不可控因素的负面影响，这些因素包括但不仅限于：监管部门的核准和许可、外部政策环境变化、行业景气度、资金和技术、人力资源、自然灾害等。此外，公司在项目投资的实施过程中，可能出现项目延期、投资超支、经济发展的周期性变化、市场环境发生变化、机组达不到设计指标、运行不稳定等问题，都可能影响到项目的可行性和实际的经济效益，进而影响公司的经营业绩、财务状况和发展前景。
吉林电力股份有限公司董事会
二〇一〇年八月十二日