国泰金鹰增长张玮：投资要防止犯大失误

  ⊙本报记者 巩万龙

  人们将眼光单单放在单位净值增长率上的时候，基金分红的实际意义显得单薄许多。有这么一只基金，它一直严格履行分红契约的股基得到市场认可，近年份额连续数个季度出现净申购，国泰金鹰增长正是这样一只股基。

  与每位历经上轮牛熊转换的基金经理一样，国泰金鹰增长基金经理张玮坚定地表示，在追求高额收益时，投资要防止犯下大错误，一定要控制好市场下行带来的风险。

  分红回报投资者

  在2009年的“金基金”奖中，本报首次设置分红奖，以此鼓励满足条件的基金主动分红。早在去年上半年，由于部分基金公司常年不分红或极少分红，投资者曾经掀起一波要求基金分红的浪潮。

  “分红是给投资者提供一个现金选择权，让愿意落袋为安的投资者满意。当然，基金分红必须符合分红条件”张玮向记者表示，国泰金鹰增长这几年始终严格按照契约分红。统计数据显示，从2004年初到今年初，国泰金鹰增长总计分红次数多达8次，总计每10份送出29.42元，而且每次分红选择在年初进行。

  根据国泰金鹰增长基金契约规定，全年合计的基金收益分配比例不得低于基金年度净收益的90％；在符合有关基金分红条件的前提下，每半年至少分配一次，中期分配应在基金会计年度前6 个月结束后的3个月内完成，年度分配在基金会计年度结束后的3个月内完成。

  2006牛市起步，国泰金鹰增长连续三年均选择分红，但该基金在牛市高峰时期没有大比例持续分红。然而，基金分红产生了一个负面作用，基金经理操作受到一定影响，其往往需要被迫抛售股票，大量资金涌入基金时，又会使得基金仓位下降，基金经理重新被迫快速建仓。

  谈及分红对基金操作上的影响，张玮表示，何时分红需要对市场做出一个判断，并且结合基金运作情况多方面考虑。

  防范大失误

  最近几年，宏观经济发展因素变得复杂起来，经济结构调整周期大大拉长，A股也在经济政策刺激下波动率大大增加。对于做投资的人来说，每年遇到的问题似乎都有新变量，一旦投资放下巨大原则性、趋势性的失误，后果不堪设想。

  “从07年5月开始管理这只基金，我就在控制风险，特别是08年，控制下行风险，防范大失误，而选股策略处于中等偏上水平”张玮表示。

  早在2007年，很多基金经理凭借剑走偏锋的投资方法，从而获得良好业绩排名。不过，2008年市场暴跌时，这些基金经理激进的投资方法酿成大祸，即使肯于勤奋学习的基金经理，大失误也往往来自于自己。

  自2002年5月成立以来，截至8月10日，国泰金鹰增长总回报约为387.4%，该基金在2008年和今年上半年很好地控制了风险，损失小于同行。在张玮看来，做投资的人总以为有规律可循，但市场一变化又不适用，需要不断完善自己的投资思路，最终形成适合自己的投资风格。最后还要看意志品质，就是能不能坚持住自己的理念，不因市场的波动而变化，出错往往就是在你风格漂移时发生。

  对于中国经济，张玮表示，尽管市场因房产宏观调控政策出台、欧洲市场债务等问题出现了较大幅度的下跌。但从长期来看，中国经济增长的上升势头不会改变，而且在经历了结构转型的调整期后，将迎来又一个几十年的发展良机。

  基金特点：股票资产25％－75％，债券资产55%－20％，现金资产20％－5％。其中，中长期投资占股票投资比例的80％以上，短期投资占股票投资比例不超过20％。该基金分红次数和分红率均比较高。

  基金业绩：从2007年到2009年单位净值累计上涨约64.27%；截至8月10日，今年单位净值累计下跌约7.41%。