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    独孤求败的好莱坞
    2010-08-16       来源:上海证券报      

      尽管世界影坛群芳斗妍异彩纷呈,但以票房成绩而言,好莱坞电影始终处于独孤求败的超然位置。最新的《潜行空间》已经连续三周高居全球票房榜首,总收入迄今已接近5亿美元。而在过去几十年间,《阿凡达》、《蝙蝠侠》、《加勒比海盗》、《哈利波特》、《指环王》、《星球大战》、《泰坦尼克号》等轮番上场,令好莱坞对全球票房的绝对统治地位从未被动摇过。

      可惜,好莱坞的如虹气势,似乎并未能给美国经济带来多大鼓舞。美国经济在金融危机的打击下大伤元气,而最新公布的经济数据却显示,目前的复苏趋势也有放缓趋势。自6月份以来,美国的宏观数据令人失望,首次申领失业金人数、个人收入与开支、私营范畴就业和供应管理学会制造业活动指数,全都比7月份放缓,消费信贷亦继续倒退,显示家庭借贷未能为消费提供支持。

      这些情况全都说明,美国的经济动力正在由正转负,复苏趋势可能后继乏力。不过,美国政府似乎已开始正视这一点,在上周召开的美联储议息会议上,当局不仅维持利率不变,而且还推出一项新的国债购买计划。根据这项计划,按揭贷款支持证券到期后所得的资金将被重新投入购买长期美国国债,其目标是停止美联储资产负债表的被动缩减,支持经济持续复苏。

      除此以外,美联储在会后声明中对经济前景的看法也有所转淡,态度比过去更加温和及保守。声明指,国内生产与就业的复苏速度已经减缓;企业对设备与软件的支出正在增加(上一次会议的声明指“显著增加”);短期内经济复苏可能较预期更加温和。

      摩根资产管理对此认为,此次议息的结果基本符合市场预期,当局已认识到美国经济复苏力度减弱的事实,并采取新的措施因应。而且,新政策也不算太过积极,仅是以维持现有资产规模为目标,因此可望避免对市场产生反效果。但因为美联储的货币政策空间已逐渐缩小,未来投资信心仍主要将受经济数据左右。

      令人鼓舞的是,除上述政策以外,美国当局亦在商讨其他振兴方案,包括为企业提供额外折旧以减轻税务负担,向各州及地方政府提供额外援助以防止医疗及教育机构进一步裁员,为小型企业和商业房地产贷款提供担保,以及建议为地区银行设立300亿美元的基金以推动新贷款。但由于目前美国赤字沉重,当局要采取上述任何措施可能都会面临阻力。