（三）主营业务利润分析

公司主营业务利润主要来源于风力发电系统、交流电机、直流电机、水泵及配套产品等的生产与销售。

公司各种产品近三年毛利及毛利贡献率如下：

单位：万元

项 目	２００９年		２００８年		２００７年
	毛利	毛利贡献率（％）	毛利	毛利贡献率（％）	毛利	毛利贡献率（％）
风力发电系统	４７，０１６．３２	４９．３６	６，６７２．２２	１３．０１	－	－
交流电机	３０，２６１．９８	３１．７７	２０，６２２．３３	４０．２０	２８，４８９．５７	５４．５１
直流电机	３，１０７．０５	３．２６	１２，３９１．３７	２４．１６	９，７７５．３５	１８．７１
水泵及配套产品	１１，６４６．２０	１２．２３	９，０２１．３２	１７．５９	７，２６５．８６	１３．９０
城轨车辆牵引系统	２９５．０６	０．３１	４８５．２１	０．９５	２５５．７９	０．４９
车辆	－	－	－	－	４９８．３５	０．９５
备品备件及其他	２，９２５．２７	３．０７	２，１０２．９９	４．０９	５，９７５．６３	１１．４４
合 计	９５，２５１．８９	１００．００	５１，２９５．４４	１００．００	５２，２６０．５５	１００．００

注：车辆核算内容为矿山运输车辆。

公司２００９年毛利较上年同期增加４３，９５６．４５万元，增幅８５．６９％。２００８年毛利总额较上年有所下降，主要是由于公司生产所需原材料２００８年的平均价格处于历史高位，直接导致相应产品的成本上升较多；风力发电系统产品形成的毛利占公司产品毛利总额的比重由２００８年的１３．０１％上升至２００９年的４９．３６％，随着风能产品零部件的批量采购及国产化、关键零部件自主配套能力的增强、生产能力的进一步释放、新型产品的不断研发，其形成的毛利占公司产品毛利总额的比重将呈进一步增长趋势，公司产品毛利存在进一步上升的空间。

（四）非经常性损益

公司２００７年、２００８年及２００９年的非经常性损益分别为３，０６６．９９万元、５，５９３．９９万元和５７７．７７万元，具体构成见公司财务会计信息中的非经常性损益明细表。

单位：万元

项 目	２００９年	２００８年	２００７年
归属于母公司所有者净利润①	１３，２１９．６１	５，８８０．８６	７，２６５．６０
扣除非经常性损益后归属母公司所有者净利润②	１２，６４１．８４	２８６．８７	５，５８１．７９
扣除非经常性损益后归属母公司所有者净利润／归属于母公司所有者净利润＝②／①	９５．６３％	４．８８％	７６．８２％

公司近三年的利润主要来源于正常生产经营形成的营业利润，其中２００８年，由于原材料价格上涨等因素的影响，使得公司当年形成较少的营业利润，致使非经常性损益对其当年经营业绩的影响较大。除因长泵公司转让土地使用权形成的非经常性收益外，公司不存在其他事项对其非经常性损益产生较大影响。随着公司风力发电系统等产品盈利能力的进一步增强，非经常性损益对公司经营业绩的影响将越来越小，公司具备获取经常性收益的能力，同时也具备持续经营能力。

（五）经营成果分析

公司最近三年反映经营成果的指标如下：

单位：万元

项 目	２００９年度	２００８年度	２００７年度
营业收入	５１１，７０５．５８	３３４，１５３．５５	２６５，５３８．２５
营业成本	４１６，１９４．３８	２８１，６１１．６８	２１２，９２０．７６
营业利润	１９，７０３．８１	－１，８９７．１４	７，９８２．９４
利润总额	２０，４８１．６３	９，６５５．４４	１２，０６０．５９
净利润	１７，３８９．３８	６，７７３．９０	７，７２９．９９
归属于上市公司股东的净利润	１３，２１９．６１	５，８８０．８６	７，２６５．６０

公司自成立以来，始终致力于机电产品的生产与销售，最近三年营业收入持续增长。

公司在夯实２００７年已有经营业绩的同时，为培育新的利润增长点，２００８年大规模投产风力发电系统产品，由于２００８年公司生产所需主要原材料钢材、硅钢片等的平均价格达到历史较高水平，使得公司２００８年营业成本相对营业收入上涨较多，营业利润有所下降；另外，公司风力发电系统产品尚处于发展初期，刚刚形成批量的生产与销售，其２００８年亏损总额为２，４９８．０２万元，导致公司２００８年营业利润水平较低。

随着公司营销力度的进一步加强，成本、费用的控制逐步完善，２００９年，公司营业收入较上年同期增加１７７，５５２．０３万元，增幅５３．１３％；营业利润较上年同期增加２１，６００．９６万元，增幅１，１３８．６０％；利润总额较上年同期增加１０，８２６．１９万元，增幅１１２．１３％；净利润较上年同期增加１０，６１５．４７万元，增幅１５６．７１％，业绩有较大幅度增长。２００９年度，风力发电系统产品的产能得到了进一步释放，从而进一步提升公司的盈利能力。随着风能产品配件材料的批量采购及国产化、关键零部件自主配套能力的增强，风能新产品的研发、试制成功，以及生产管理进一步完善，风能产品的业绩将出现较大幅度增长，对公司的经营业绩将有一定的贡献。

三、现金流量分析

１、经营活动产生的现金流量分析

公司的经营活动现金流入主要是通过销售商品获得的，各期均比上年同期有较大增长；经营活动现金流出主要是购买商品、接受劳务支出，各期的增长速度较快。公司２００７年、２００８年及２００９年经营活动产生的现金流量净额分别为－１８，２６３．０８万元、８，４４８．７９万元及１８，１４１．２２万元，经营活动形成的现金流量净额持续增长。

由于公司的传统电机、水泵产品生产周期较长，日常占用了较多的流动资金，同时，受其行业货款支付的惯例影响，公司在收到１０％的预付货款后需利用大量的自有资金垫支进行生产投入，并且在产品交付客户后也需经过调试合格后方能收回大部分货款，相应的质保金需待产品质保期满后方能收回。所以，公司需要自行筹集大量的流动资金以保证生产经营的顺利进行，并因此导致公司经营活动产生的现金流量净额较少。

２、投资活动产生的现金流量分析

近三年，公司投资金额始终保持在较高的水平，导致投资活动现金流出金额较大，２００７年，公司投资活动产生的现金流量净流出较多，主要是公司对建设风力发电设备和兆瓦级风电产业化工程的投入增加所致，其中，公司当年针对兆瓦级风电产业化项目工程投入约１．９亿元，直接导致当年投资支出大幅增加；公司２００８年投资活动产生的现金流量净流出有所减少，主要是长泵公司收到了部分土地处置款所致。

３、筹资活动产生的现金流量分析

公司筹集资金主要通过银行借款进行，从现金流量来看，公司２００７年、２００８年及２００９年，借款收到的现金分别为９８，６５３．２０万元、１１７，７５０．００万元及１８９，８４７．１０万元，数额较大，资金来源主要依赖银行借款，而公司属资本密集型产业，近三年资产负债率为７０％左右，公司发展亟待筹集权益性质的资金。

四、资本支出分析

公司最近三年重大资本性支出情况如下：

１、公司对湘电风能的出资、增资情况

①２００６年６月，出资设立湘电风能

２００６年６月，湘电股份与日本原弘产各出资５，５００万元共同发起成立中外合资企业湘电风能，注册资本１．１亿元，公司对湘电风能持股比例为５０％。

②２００７年８月，增资湘电风能

２００７年８月，湘电股份与日本原弘产各追加投资１亿元，湘电风能注册资本增加至３．１亿元，公司对湘电风能持股比例为５０％。

③２００７年１２月，公司受让湘电风能１％股权

公司于２００７年１２月受让日本原弘产所持有湘电风能的１％股权，受让价格为３１０万元。公司受让上述股权后，合计持有湘电风能５１％股权。

④２００９年７月，增资湘电风能

２００９年７月１３日，湘电股份与湘电集团签订了《增资协议》，双方决定按出资比例对湘电风能增资５．９亿元，增资后湘电风能的注册资本为９亿元，其中股份公司新增投资３．００９亿元。

截至２００９年１１月２０日，上述出资款已全部到位，并经湖南国信会计师事务所湘国会验字【２００９】第１５２号验资报告验证。

公司增资后，对湘电风能的股权比例仍为５１％。

２、２００６年１０月，出资设立湘电铸造、湘电水泵

２００６年１０月，公司控股子公司长泵公司出资１，０００万元设立全资子公司湘电铸造，出资１，０００万元设立全资子公司湘电水泵。２００７年５月，长泵公司与湘电集团签订《股权转让协议》，将其持有的湘电铸造１００％股权按照１：１的价格作价１，０００万元转让予湘电集团。

２００８年８月，湘电集团与长泵公司的全资子公司湘电水泵签订《股权转让协议》，湘电集团将其持有的湘电铸造１００％股权按照１：１的价格作价１，０００万元转让予湘电水泵。

３、２００７年出资湘电重装

２００７年１０月，公司以车辆事业部截至２００７年９月３０日的资产扣除负债后的净额中的６０００万元作为对湘电重装的出资，占湘电重装股本的３０％。２００９年１０月１４日，湘电重装增加注册资本到２７，５００万元，湘电股份所持股份比例由成立时的３０％降低到目前的２１．８２％。

４、２００７年８月，出资设立福建风能

２００７年８月，湘电风能与中国大唐集团公司分别出资５，６００万元、２，４００万元组建福建风能，福建风能注册资本８，０００万元，湘电风能持股比例为７０％。

５、２００８年４月，出资设立湘电铁姆肯

２００８年４月，公司与美国铁姆肯公司分别出资２６０万美元、１，０４０万美元组建湘电铁姆肯，公司持股比例为２０％。

６、２００８年４月，出资设立北京湘电

２００８年４月，公司出资２００万元设立北京湘电，并持有其１００％的股权。

７、２００９年８月，湘电风能收购荷兰达尔文资产

２００９年８月２０日，湘电风能出资１．８万欧元在荷兰鹿特丹设立湘电达尔文。２００９年８月２４日，湘电达尔文以８００万欧元收购了荷兰达尔文的资产，并承担其２００－４００万欧元的债务，具体数额由湘电风能与荷兰达尔文的债权人进行进一步谈判之后确定。

五、财务状况和盈利能力未来趋势分析

（一）盈利能力的未来发展趋势

公司将凭借其行业地位优势、技术优势、营销网络优势、管理优势、人才优势等实现其销售收入的持续增长，使得其盈利能力进一步增强。

１、行业地位优势

公司拥有雄厚的技术基础及丰富的行业经验。在风电设备行业方面，公司是国内率先研制并生产出第一批兆瓦级永磁同步风力发电机的企业，也是目前少数能批量生产２兆瓦永磁直驱风力发电机组的企业；在电机行业方面，公司的直流轧钢电机为国内知名品牌，是国内某种类型军工产品唯一生产厂商，是国内电机电控成套技术最强的企业之一；在水泵行业方面，下属控股子公司长泵公司是“中国５００家最大机械工业企业”之一，具有核承压设备设计和制造资质；在牵引系统行业方面，公司拥有原机械工业部所属中国唯一的牵引电气设备研究所，是奥运地铁十号线牵引系统的生产厂商。公司强大的技术优势为其今后盈利能力的进一步增强奠定了坚实的基础。

２、技术优势

公司的研究开发实力始终处于国内同行业领先地位，是全国电工行业标准制定单位。公司在风力发电设备领域的技术优势亦十分突出，在风电产业中不断研制出拥有完全自主知识产权的２兆瓦永磁同步风力发电机等研发产品，且参与国家、行业标准的制定工作。公司的技术优势较为突出。

３、营销网络优势

公司坚持服务营销与品牌营销相结合的经营理念，凭借良好的服务意识和品牌形象赢得了客户的广泛认同。公司的销售网络遍布全国，拥有一批稳定的客户和合作伙伴，逐步树立了自身的营销优势，保证了公司产品销售的快速增长。

４、管理优势

公司管理层主要成员具有逾二十年本行业的企业管理经验，是一支专业化、善于学习和敢于创新的管理团队，不断坚持管理创新，使得管理效率不断提高。同时，公司及其下属企业具有良好的管理体制。公司管理人员业务素质较高，为公司的稳定快速发展创造了有力条件。

５、人才优势

公司目前拥有核心技术人才８０余人，有３人享受政府特殊津贴，拥有湖南省新世纪“１２１”人才、湖南省机械行业突出贡献专家、国防科工委科技工业有突出贡献中青年专家，为公司做大、做强风力发电装备制造业提供了强大的后备力量，为公司在激烈的市场竞争中取得优势地位提供了可靠的保障。

（二）财务状况的未来发展趋势

盈利能力的增强是公司财务状况保持和改善的基础。

公司的主要短期财务压力来自于流动资金占用，由于公司所在行业的特点，应收账款、存货比例较高，随着公司风电产品的产业化、市场化，这方面的占用会有较大的增加。当然，公司可以通过加强应收账款和存货的管理来降低占用率，并且，公司已经取得一定的效果。同时，可以继续通过银行存款来解决流动资金需要，公司的流动比率和速动比率偏低，通过短期贷款满足流动资金需要已经不尽合理，需要补充自有流动资金。随着公司本次募集资金的到位，募集资金的使用会使公司的财务状况获得进一步的改善，公司将进入财务状况的良性循环。

第五节 本次募集资金运用

一、本次募集资金运用概况

经公司２００９年度第三次临时股东大会、第四届董事会第十四次会议表决通过，公司决议以本次发行前总股本２３，５００万股为基数，向全体股东按每１０股配售３股的比例进行配售，共计可配售７，０５０万股。本次配股拟募集资金不超过人民币１０亿元，计划利用募集资金的５０％补充流动资金，５０％用于偿还银行贷款。

二、本次募集资金运用的可行性分析

（一）在国家鼓励风电行业优势企业做大做强、鼓励装备制造业持续稳定发展的背景下，从公司风电产业、传统电机产业及其他产业所处发展阶段，以及相关产业的产品特点、市场需求情况等方面分析其对资金的需求

１、从公司销售规模扩大方面分析对资金的需求

（１）随着低碳经济的发展及我国政府对装备制造业的大力支持，风电产品、传统电机等产品市场需求旺盛，由于公司产品竞争力强、未来市场空间较大

从２００７年８月开始出现的金融危机给世界经济带来了重创，我国政府坚持把扩大内需保持经济增长作为应对国际金融危机的基本立足点，于２００８年末提出了４万亿投资计划。根据国家统计局发布的数据显示，２００９年一季度国内生产总值增长６．１％、二季度增长７．９％，是我国经济自２００７年三季度以来同比增速连续七个季度回落后的首次加速，国民经济企稳回升。与此同时，美国商务部于１０月底公布数据显示美国经济在２００９年第三季度实现了自２００８年第二季度以来的首次增长。随着全球经济复苏的进程深化发展，各主要经济体将低碳经济列为促进国内经济增长的新模式。将转换经济发展模式，围绕碳排放市场而新生的新兴行业发展，作为解决全球气候、转变经济模式等问题的关键。由于风能是低碳经济重要领域之一，预计未来全球风电产业的市场前景更加广阔。

２００８年，我国新增风电装机６２４．６万千瓦，总装机容量再次翻番超过１２００万千瓦，提前两年实现了国家发改委提出的２０１０年装机１０００万千瓦的规划发展目标。按照中国可再生能源专业委员会的估计，２０１０年，我国有望超过欧、美成为世界风电第一大国，可能达到或超过３０００万千瓦，提前１０年达到国家确定的２０２０年风电发展目标，预计２０２０年我国风电装机容量将超过１亿千瓦。

做为公司主导产品，２兆瓦永磁直驱式风电机组体积小、功率大、可靠性高、运行稳定、后期维护费用低。２００８年下半年，产品批量投入运行后，迅速得到市场认可，订单大幅度增加。兆瓦级风力发电机及风力发电机组整机均属于大型机电产品，单台成本高，原材料、零部件的采购金额大，并且部分紧缺的配套零部件供应周期长、付款方式也较为苛刻，需先支付７０％－８０％的预付款才能拿到配套零部件。因此，２００８年下半年公司风电产品批量投产后预付账款大幅度增长至２９，５１１．１４万元，随着风电产品销售规模的逐步扩大，公司面临的资金压力日益加大。２００９年，公司风力发电机组销量较２００８年增长３０６．７０％，市场占有率达到３．５４％。预计公司２０１０年产销量将会进一步增加，因此公司正积极通过与主要零部件供应商谈判等多种方式，适当降低公司的采购成本并争取取得较为宽松的付款方式。公司２００９年末预付账款为１３，２７２．６２万元，较２００８年末有所下降，随着公司与零部件供应商议价结果的确定，预计公司未来期间仍将产生大额预付账款。从收款方式来看，一般根据生产进度、发货时间、到货时间、验收时间、质保期等阶段分期收取，公司的产品在生产阶段约有３０％的回款，而且兆瓦级风力发电机组作为大型机电产品生产周期较长，一般会超过３个月。产品交货后要等到风场整体验收后才能收回货款的１０％和质保期结束后收回１０％余款的限制也大大影响了回款进度。因此，随着公司风电产品销售规模的扩大，对流动资金的需求将持续增长。

公司传统电机产品及水泵产品的下游产业包括电力行业、机械制造业、石化行业、造纸行业、水泥行业等。上述行业与我国的民生工程、基础设施建设息息相关，与固定资产的投资规模联系紧密。２００８年１１月，国家发改委公布了４万亿投资安排。在中央扩大投资政策带动下，全社会投资增长势头强劲，２００９年全社会固定资产投资２２４，８４６亿元，比上年增长３０．１％。随着国家专项资金的大力投入，机电行业将进入高速发展时期。因此，在２０１０年公司传统电机产品及水泵产品的销量将会有所增长。

基于湘电风能风电整机销量逐步扩大及公司传统产品市场预期良好等因素，公司预计２０１０年营业收入将增加至７６．８亿元，公司经营规模的不断扩展将产生新的流动资金需求。

（２）与同行业上市公司相比，公司流动资金配置比例偏低；随着公司产销规模的进一步扩大，提高流动资金配置比例的需求凸显

由于公司属于传统的资本密集型产业，生产经营过程中对流动资金的需求较大，因此营业收入的扩大必将伴随着对流动资金需求的自然增长，公司面临着较大的营运资本配置压力。与同行业上市公司相比，公司２００９年度流动资金配置比例偏低，具体情况如下：

上市公司	营运资金／总资产	销售收入／平均营运资金
金风科技（００２２０２）	２９．５９％	２．７０
华仪电气（６００２９０）	３２．４７％	２．９７
长征电气（６００１１２）	２７．３９％	１．６７
上海电气（６０１７２７）	１４．００％	４．５１
湘电股份（６００４１６）	９．３０％	１６．４７

根据上表，公司２００９年度营运资金与总资产之比相对同行业其他上市公司数据而言较小，营运资金周转率相对较大，表明公司流动资金配置比例较低。因此，公司未来销售收入规模的进一步扩大，对补充公司流动资金，提高流动资金配置比例提出了紧迫的需求。

公司根据流动资金估算法以及销售百分比法两种方法测算的结果，保守估计公司生产经营流动资金需求不低于１０亿元，符合公司的实际经营情况且较为合理。

２、从公司提高装备制造能力方面分析对资金的需求

大型电机是我国电工行业主导产品之一，该产品是国民经济各个行业普遍使用的电力拖动机械，应用十分广泛。近年来我国电动机产量增长较快，特别是公司生产的大电机，不但在需求数量上大幅度增加，而且在产品性能、产品品种、产品技术水平和质量上都有更高的要求。产品的节能高效、运行可靠以及机电一体化、环保等方面已是衡量产品水平的重要指标。公司是我国大型电机主要制造基地之一，产品开发能力和制造工艺处于我国电工行业前列。但是由于市场对大型电机的需求持续增长，公司现有的设计开发、制造装备及生产能力已无法满足现有需求。因此，增加先进关键工艺装备、扩大现有生产场地、提高试验检测手段是公司目前急需解决的首要问题。

另一方面，２００６年度公司非公开发行股票募集资金全部投入“兆瓦级风力发电机及风力发电机组整机产业化项目”。随着前次募集资金的逐步投入，目前公司已形成年产６０万千瓦永磁同步风力发电机及２００万千瓦风力发电机组整机装配的生产能力。按照公司发展规划，同时也为了解决国内风电产品普遍面临的关键零部件瓶颈问题，公司决定关键零部件除配合自身整机生产外，将逐步实现对外销售，预计２０１０年公司永磁同步风力发电机产能将进一步增加到１００万千瓦。由于公司目前的兆瓦级风力发电机等关键零部件尚不能满足自身整机的需求，因此需加大对风电设备关键零部件制造装备的资金投入。

预计２０１０年生产装备的更新及扩大现有生产场地的投资将进一步挤占公司流动资金约０．９亿元，造成流动资金缺口进一步扩大。

３、从公司研发投入的必要性分析资金需求的必要性

目前国内成功研制永磁直驱风力发电机组的生产厂商仅有湘电股份、长征电气、金风科技等少数几家公司，能够达到批量生产兆瓦级永磁直驱风力发电机组的厂商更少，而能够实现自主配套２兆瓦级永磁同步风力发电机的整机生产厂家则只有湘电股份。为确保公司风电产品在行业中的领先地位，在市场竞争中抢占先机，公司正与英国ＧＡＲＲＡＤ ＨＡＳＳＡＮ公司合作开发２．５兆瓦、３．６兆瓦以上的大型风机，并通过湘电达尔文进行５兆瓦海上风机的研发，同时公司将投入大量资金进行风电机组主要零部件的研发及试制。

在传统电机、水泵产品方面，为了保持公司产品的领先地位，提高产品性能，公司正在进行４５００千瓦永磁推进电机、２０兆瓦先进感应电机、水平中开卧式多级离心泵、专项工程三联泵等项目的研制工作。进入新世纪，国家对核工业的发展做出新的战略调整，到２０２０年，我国核电运行装机容量将突破４０００万千瓦，核电装机容量将占电力总装机容量的５％。随着浙江三门、山东海阳为代表的第三代核电站的开工建设，我国核电工业将进入新的发展时期。为了把握核电发展的良好契机，公司正在进行核主泵配套ＹＨＬ６５００－４电机、核ＩＩＩ、ＩＩ级泵的研发及试制工作。

因此研发投入的加大也急需大量流动资金，公司预计２０１０年研发投入需０．５亿元。

综上所述，公司扩大经营规模、相关技改及科研项目的资金需求总计在１１亿元左右。

（二）从公司的财务状况分析其负债融资的空间

１、发行人银行贷款余额较高，财务费用逐年增加

近年来随着公司营业收入的快速增长，公司的负债规模也不断增加。截至２００９年末，母公司银行贷款总额达到１１１，１００．００万元。虽然银行贷款在公司规模发展和重大项目的实施方面提供了良好的支持和保障，但是大量的银行贷款也增加了公司的财务成本。

公司近三年来财务费用呈上升趋势。２００７年、２００８年及２００９年公司利润总额分别为１２，０６０．５９万元、９，６５５．４４万元、２０，４８１．６３万元，而财务费用为３，８７７．１４万元、６，４０３．７８万元、６，６５９．９０万元，分别占当年利润总额的３２．１５％、６６．３２％、３２．５２％，直接影响到公司经营业绩。

因此，通过偿还部分银行贷款、降低公司财务费用支出，会在一定程度上提高公司的利润水平。以２００８ 年１２ 月２３ 日调整后的一年期银行贷款年利率５．３１％作为参考利率水平测算，若将募集资金中的５亿元用于偿还银行贷款后，公司每年可减少利息费用约 ２，６５５万元。

２、发行人资产负债率较高

从公司资产负债率水平来看，发行人近几年的快速发展，财务杠杆在其中发挥了巨大的作用，为发行人扩大生产规模、加大研发投入提供了强有力的保障和支持。由于以负债融资为主，使发行人近几年资产负债率逐年提高。２００７年末、２００８年末、２００９年末，资产负债率（母公司）分别为６２．３０％、６８．２７％、７０．１４％。公司银行贷款余额较高，资产负债率也一直处于较高水平，偿债能力偏弱。继续通过银行贷款方式补充流动资金将进一步增加公司的偿债风险。

３、公司的银行贷款情况及偿还安排

公司与相关银行就贷款中部分贷款到期后的续贷事宜进行沟通并作出相应安排，公司将根据募集资金实际到位时间和自身的资金状况，从贷款总额中选取５亿元贷款进行优先偿还。

三、本次募集资金补充运用对公司的影响

１、对每股收益的具体影响

公司生产的风电机组（整机）、传统电机、水泵等产品属于大型机器设备，生产周期较长，日常占用资金量大，尤其是风电机组（整机）对流动资金需求量大的局面在短期内难以扭转。因此，充裕的流动资金对于公司能否顺利实现生产经营目标起着至关重要的作用。若本次配股募集资金１０亿元全部到位后，可及时减少公司２０１０年财务费用，缓解公司目前资金紧张的局面，确保公司实现２０１０年经营目标。从长期来看，充裕的流动资金为公司继续扩大生产经营规模提供强有力的支撑，有利于公司抓住低碳经济及国家鼓励装备制造业发展的大好契机，实现公司“十二五”发展规划，更好地回报公司股东。

２、对净资产收益率的具体影响

本次募集资金到位后，公司净资产总额得到大幅提升，由于流动资金是保证公司正常经营和可持续发展的必要条件，是确保和提升公司盈利能力的基础，因此随着公司盈利能力的持续提升，长期来看公司净资产收益率将会有所增长。

３、对公司全体股东利益的影响

利用募集资金补充流动资金和偿还银行贷款有利于保证公司业务正常运转，保证公司未来盈利增长的基础，可以为公司带来直接或间接的收益。由于目前公司的股权融资成本要低于债权融资成本，因此利用募集资金补充流动资金可以提高每股收益，对公司股东是有利的，符合公司股东利益最大化原则。

第六节 备查文件

一、备查文件

投资者可以查阅与本次公开发行有关的正式法律文件，该等文件也在指定的网站上披露，具体如下：

１、发行人最近三年的财务报告和审计报告；

２、保荐机构出具的发行保荐书；

３、法律意见书和律师工作报告；

４、注册会计师关于前次募集资金使用情况的专项报告；

５、中国证监会核准本次发行的文件；

６、其他与本次配股有关的重要文件。

二、查阅时间

工作日上午９：００－１１：３０，下午１３：３０－１６：００。

三、查阅网站

上海证券交易所网址：ｈｔｔｐ：//ｗｗｗ．ｓｓｅ．ｃｏｍ．ｃｎ

湘电股份互联网网址：ｈｔｔｐ：//ｗｗｗ．ｘｅｍｃ．ｃｏｍ．ｃｎ

四、查阅地点

发 行 人： 湘潭电机股份有限公司

法定代表人： 周建雄

注册地址： 湖南省湘潭市下摄司街３０２号

电 话： ０７３１－５８５９５２５２

传 真： ０７３１－５８５９５２５２

联 系 人： 赵亦军

保荐人（主承销商）： 东北证券股份有限公司

董事长： 矫正中

注册地址： 吉林省长春市自由大路１１３８号

办公地址： 北京市西城区三里河东路５号中商大厦４楼

电 话： ０１０－６８５７３８２８

传 真： ０１０－６８５７３８３７

联 系 人： 闫骊巍 郭红

湘潭电机股份有限公司

２０１０年8月18日