⊙东方证券 潘敏立

  大部分指标股

  还没有进入真正反弹阶段

  虽然有七家新股发行八家新股上市，当中其中还包括光大银行这一大盘股上市，但上周沪指还是顽强地上移重心，不仅收复了2686点前期的高点，盘中还一度上碰2701点。虽然上周末仍有震荡，但总体而言，多方还是取得了很好的进展。这正应了前期本栏的提示：“越震荡越安全”。

  就上证指数而言，由于大部分指标股还没有进入真正的反弹阶段，特别是超大盘的银行股。在三次冲顶之后，要看高一线的大前提是低价大盘指标股的发力，不再像乌龟一样趴在地板上。

  这是我们期待的一件事情，但要马上演变成为现实还需要很多努力，还会有很多波折。由于此波行情的推动者为QFII、社保、保险资金等，目前企业年金也在加仓的过程中。而这部分资金还是相当理性的，故对于累积升幅较小的价值类中低价大盘股，近期的弱势正在为未来的走强埋下伏笔和做好准备。

  但如果细看一下中小板指数可以很明显地感受到，现在很有可能在冲顶的过程中。7月份至今该指数短线也上涨了20%多，故无论是短线还是中线都累积了相当大的获利盘。当我们每天观察这个市场，除了饱眼福，最主要的还是落袋为安。

  故在许多小盘股快速拉升的当下，与上期本栏相同的是，建议大家怀着愉快的心情对狂拉的小盘股全线减仓或轻仓。

  建议关注“前海”板块

  中共中央政治局常委、国务院总理温家宝20号到21日在深圳考察工作并听取广东省和深市工作汇报。温家宝强调，经济特区30年来的实践充分表明，改革开放是决定当代中国命运的关键抉择，是实现国家强盛、人民幸福的必由之路。过去30多年中国的发展变化，靠的是改革开放，未来要实现中华民族的伟大复兴，仍然要靠改革开放。对于本周而言，8月26日是深圳建立特区30周年，市场对于国务院可能在8月份正式批复“前海深港现代服务业合作区”发展规划的预期强烈，建议关注“前海”板块。

  新股发行的速度还是过快

  为了将新股发行体制改革向纵深推进，按照改革统一部署，证监会上周末发布《关于深化新股发行体制改革的指导意见》（征求意见稿）， 正式提出第二阶段改革措施：进一步完善报价申购和配售约束机制，扩大询价对象范围，充实网下机构投资者，增强定价信息透明度，完善回拨机制和终止发行机制。

  实际上，这期间存在着很多问题，包括“三高”问题等等，但最大的问题应该是发行速度过快的问题。从数据统计上来看，2009年6月10日，证监会发布《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》，截至2010年6月底，在一年的时间里，共有295家企业（上海主板公司22家、深圳中小板公司180家、创业板公司93家）按照新办法发行新股。而近期有越发越快的迹象。

  虽然一级市场、二级市场是分级市场，但我们真的非常希望管理层，不要仅仅把一级市场放在第一位，应该要更多地顾及到二级市场的承受力度。