⊙记者 叶苗 ○编辑 梁伟

  与A股的重挫相呼应，股指期货25日全线大跌，主力合约跌66点或2.27%。期指做空氛围进一步强化，而持仓量则不跌反升，市场多空分歧依然较大。从期现溢价来看，正价差又有所扩大，因此导致了空方加大了入场力度，持仓排名也显示空方主力入场更为积极。业内人士认为，目前期指尚无明确方向信号，后市震荡或加剧，高抛低吸的操作策略较为务实。

  期指增仓重挫逾2%

  股指期货合约收盘下跌，主力合约IF1009收报2856.40点，跌66.40点或2.27%，盘中最低至2852.8点，最高至2922.0点，其成交持仓量分别为328356手和26769手；下月合约IF1010收报2867.60点，跌2.26%；季月合约IF1012收盘跌2.19%，下季合约IF1103收盘涨2.37%。在现货市场收盘后的15分钟，期指继续下挫，下跌动能释放极为强烈。

  “期指跌破20日线，盘中并无遇到明显抵抗，”冠华期货分析师郭伟俊表示，期指一直下落到30日线附近。从盘面观察，空军力压多头逐波鱼贯而入，多头午后开始放弃抵抗平仓离场导致期指进一步下行，持仓水平保持平稳。

  大华期货研究所所长曹忠忠认为，昨日的行情是震荡调整的延续，不排除今天盘面继续收出阴线的可能。但从大的形态来看，上升趋势并未打破，“可能真正的下跌还需要创出新高之后，”曹忠忠认为，当前的反弹还未结束，“最近在一根大阴线之后，往往市场在很短的时间内就可以恢复，并继续上升。”

  从期现溢价来看，正价差较前一个交易日又有所扩大，达到了0.47%。因为期现价差的扩大，使得套利空间再度出现，这也引发了不少空头的继续入场。昨日主力合约持仓增加299手，达到了2.68万手，四大合约的总持仓达到了3.27万手，较前一交易日增1000多手。根据长城伟业研究所的测算，股指期货四个合约持仓保证金为101.4亿元，比上一交易日增加1.6亿元。

  主力席位双向加仓

  从9月合约的持仓排名看，前20名多头的持仓增加316手至19058手，前20名空头的持仓增加644手至20455手，空方入场更加积极，总体来看主力还是呈现“空强多弱”。从席位表现看，国泰君安、长城伟业均双向加仓，目前国泰君安的空单量仍在4648手的高位，较多方第一的持仓量要高出一倍。9月合约成为主力合约至今，一直处在“空强多弱”的格局中。业内人士表示，目前期指依然是以空方占据优势，因此后市继续下挫概率较大。但是主力空单之所以量比较大，也跟套利盘在昨日踊跃入场有关。

  “在目前相对高位下，多空分歧明显加大，短期期指延续调整的氛围浓厚。”东证期货分析师杨卫东表示，从周三期指走势上看，2900整数关口并未能有效守住。周二收出阳线，周三继续向下调整，期指显示了周二仅是一日游行情，调整对市场信心本身就是一种压制，期指面临反复仍是大概率事件。操作上，仍然建议投资者轻仓操作，尤其在目前方向不甚明朗的环境下，高抛低吸灵活操作显得尤为重要，甚至不妨离场观望。

  郭伟俊则表示，期指虽然收出中阴，但下方有30日均线支撑，而且距离2800的箱体下沿仍有相当距离，对后市大可不必过分悲观。目前市场没有出现明确的方向信号，近期仍将维持着一种宽幅震荡的走势，操作上建议以防御策略为主，轻仓日内高抛低吸。