从7月初到8月初的短短一个月时间里，上证综指上涨了逾10%，但进入8月份后，市场再度陷入震荡走势，到底该如何判断后市，又该采取怎样的策略呢？

  从经济基本面来看，过去一个月，2010年市场一致业绩预测略有下调，预期2010年增长29.7%，2011年20%。沪深300，2010年PE为14倍，2011年11.7倍(剔除金融后，分别在16和13.5倍)。从估值角度看，仍处于历史偏低区间。最新经济数据显示经济减速趋势进一步明显，但经济二次探底的可能性很低，全年GDP增速仍有望实现10%的增长。

  从流动性来看，7月末，广义货币(M2) 的增速已经连续8个月回落，触及20个月新低；狭义货币(M1)同比增速也连续3个月下滑，触及14个月新低，凸显央行进一步紧缩货币政策的可能性不大。

  综合而言，不断回暖的投资热情、宽松的流动性、较为合理的估值等诸多因素都或可为股市长期走势带来稳定支撑。我们认为市场震荡向上的趋势可能会持续，继续看好在目前通胀背景下具有稳定成长性的股票。宏观经济结构转型继续主导市场的主线。大消费仍是配置主线。如政策转向宽松，我们预期基建是最先受益的领域，同时房价下降对后期销量和投资都有正面支持。整体我们继续认为下半年有望行成“金融地产搭台，内需唱戏(消费,基建投资两条主线)”的格局。

  由于蓝筹股多为各公司所在行业的龙头标兵，而接下来行业整合、并购重组又是政策调控的重点所在，因此蓝筹股的吸引力可能会进一步增强，处于合理估值水平的优质公司的吸引力在不断增加。