⊙记者 黄蕾 ○编辑 朱绍勇

  一直以来被打上稳健烙印的中国太保，其半年报也处处透出“保守中寻求增长”的气息。太保8月29日晚间公布的半年报数据显示，国内新会计准则下，2010年上半年实现净利润（归属于母公司股东）40.19亿元，同比增长66.8%，基本每股收益0.47元，同比增长51.6%。

  市场分析人士认为，中国太保半年报表现基本符合预期。相较于中国平安及中国人寿，中国太保今年上半年的亮点在于其主营业务尤其是太保产险对集团利润贡献的加码，另外，固定收益定息收入及基础设施等另类投资的持续发力也为其半年报增色不少。

  保险主业方面，今年上半年，太保人寿保险业务收入489.59亿元，同比增长53.1%，财产保险业务收入270.78亿元，同比增长45.1%。具体来看，寿险方面，个险新单及人均产能等指标均有增长之不错表现；产险表现更为抢眼，净利润同比增速高达136.5%，对集团净利润的贡献比由去年同期的26.7%上升至37.8%，衡量产险业盈利能力强弱的主要标准综合成本率为94.5%，也是各家中表现最好的，折射出其产险盈利能力的持续增强。

  今年上半年震市中，中国平安、中国人寿以减仓应对，中国太保亦不例外。截至今年6月底，中国太保将权益投资的占比由去年底时的12.3%下降至10.9%，仓位水平在三巨头中属于居中。中国人寿仓位最高为11.15%，中国平安仓位最低8.1%。

  虽然及时调整了资产配置，但大盘今年4月至6月的大幅震动，仍然影响到了太保的总投资收益率表现。半年报显示，受国内股票市场调整影响，今年上半年，太保的总投资收益率为4.3%，较去年同期下降0.7个百分点，主要是股票市场大幅下滑使得证券买卖收益减少。

  值得一提的是，虽然三巨头均同步进行了减仓，但在投资上，仍各有所长。平安擅长权益投资，在波段操作的时点把握上堪称精准。太保擅长的则是固定收益投资尤其是定息这块，同时，基础设施等另类投资的投资占比亦是业内最高的。这些在其今年半年报中均可窥一二。

  如，今年上半年，太保在固定收益类投资上加大了对长期债券的配置力度，定息收入同比增长15.7%。同时，加大了对商业银行可转换债券等股债混合型投资产品的配置力度。另外，继续大力拓展另类投资业务，基础设施类投资计划上半年新增投资9.14亿元（主要投资项目为“河北建投新能源风电场项目债权投资计划”），基础设施类投资计划的总投资金额在投资资产中的占比达到4.6%，保持了行业领先水平。

  在太保管理层看来，投资于基础设施类等实体经济，能够减少公司投资收益对权益类市场的依赖，有利于实现持续、稳定的投资收益。