⊙记者 方俊 ○编辑 朱绍勇

  8日，在银监会拟议银行拨备新规消息影响下，申万行业金融服务业指数大跌1.32%，位居所有行业之首，其中兴业银行、南京银行、深发展等中小银行跌幅居前。

  多数券商表示，如果拨备新规实施，原来不良贷款率低、拨备覆盖率不高的中小银行受影响较大，如深发、兴业等；而农行、工行等大银行受到的影响则相对较小。

  银行拨备新规拖累银行股

  国泰君安认为，引入拨备率监管指标的可能性较大，但达标水平多少，何时要求达标仍存在不确定性，建议对银行达标给以一定的缓冲期，如在3 年内达标。根据其测算，若银行降低不良贷款核销力度，2012 年底达标，则净利润受的负面影响缩小至-5.49%。其中，兴业、中信、浦发、北京银行净利润受影响最大，其影响分别为30.4%、24.1%、18.7%、13.8%。

  中银国际表示，截至2010 年中期，上市银行的不良贷款率为1.28%，拨备/总贷款的比率为2.33%。如果要求拨备/总贷款的比率在2010 年底达到2.5%，整体上2010 年拨备将比目前的预测增加636 亿，2010 年的净利润将下降7.7%。而如果该指标要求持续存在，则以后新增贷款的收益贡献在首年将明显下降。根据测算，1000元新增贷款在首年的利润贡献将由原来的3.75 元下降成为负的7.5 元，银行业利润的波动性将加大。

  日信证券指出，16 家上市银行中，城商行和股份制银行将会很受伤，贷款总额准备金率低于2%银行有9 家，他们分别是：宁波银行、兴业银行、深发展、中信银行、民生银行、浦发银行、北京银行、交通银行、招商银行。

  而如果执行2.5%的拨备标准，需要增加拨备数额占2010 年全年利润总额超过50%的银行有：中信银行（-62.38%）、深发展（-70.62%）、兴业银行（-51.55%）和宁波银行（-53.04%），分别需要另外增加拨备133 亿元、42 亿元、89 亿元和13 亿元。

  中小银行负面影响较大

  昨天，多数券商发布报告指出，一旦增加拨备将对上市银行的业绩影响将非常大，而分开来看，对农工建等业绩影响不大，而多数中小银行受冲击严重。

  国泰君安认为，不同银行的贷款减值准备与总贷款比例分化较大，不良贷款率越高和拨备覆盖率越高的银行将更容易达到新监管标准。目前16 家上市银行2010 年6 月末拨备余额/总贷款为2.33%，距2.5%不远，但板块内部分化较大，四家大行、华夏、光大等距2.5%较近，多数中小行（尤其是宁波、深发展、中信等）该指标水平较低。

  中银国际表示，上市银行利润大幅上升的可能性不大，此外，通过结构调整推升净息差的空间也越来越有限。在目前行业估值针对中小股的吸引力和安全性上升的情况下，股价仍有反弹空间，但在未来整体盈利增长空间有限、宏观环境和政策风险上升的情况下股价上升的空间不大。

  而中金公司表示，分机构看，如果要求银行3年内达标，对国有银行、股份制银行和城商行的影响分别为1.2%、9.1%和5.3%，其中对中信（14.2%）、兴业（11.1%）和宁波（10.5%）的影响均超过10%。

  同时，中金指出，该指导意见还在调研阶段，最后结果可能会好于预期，若银行股受消息影响发生调整，将提供较好的买入机会。向前看，9、10月份房地产市场量价关系演变会更加明确，通胀也有望在10月份后下行，因此银行股正处在蓄势阶段，未来12个月有20%-30%的绝对收益，A股看好资产质量稳健同时兼具进攻性的招行和北京银行。