■最新评级

海亮股份

  未来两年业绩增长仍值得期待

  未来两年业绩增长仍值得期待：越南7.1 万吨高档铜合金管项目已建成试产，由此公司铜材加工产能已接近30万吨。展望未来，随着迪拜债务危机影响逐渐过去，公司铜材出口市场预计将有所恢复，此外，越南项目建成对于公司应对欧美反倾销政策具有重要意义。总体看，未来两年公司业绩的增长仍值得期待。长期看公司向上游矿产资源领域拓展的战略对于公司抗风险能力和估值水平的提升均具有重要意义。若未来国内外宏观经济形势不出现大的下挫，我们预计公司2010-2012年每股收益分别为0.35元、0.46元和0.62元，目前股价对应的2010年市盈率约38.49倍，考虑到其中期内业绩增长趋势和资源注入远景，由此我们就目前价格给予公司“买入”的投资评级。（中航证券 魏福正）

  双鹤药业

  受益于大输液包材结构调整

  大输液产能仅次于科伦药业，在全国布局选择方面，尽量与其竞争对手相错开。目前共有六个输液生产基地，销售重点区域在华北、华中地区，未来重点开发华南、东北地区，华南地区包括海南和福建新增市场。华南地区主要靠佛山输液基地，以生产软袋输液为主，今年已扭亏，原先有三条生产线，现又新增一条生产线。东北区域缺少5000万以上产能的生产厂家，所以能快速占领市场。武汉滨湖生产基地引进两条集合吹、灌、封于一体的德国生产线，提高输液产品的安全性和洁净度，能有单独定价权，预计下半年能投产。公司调整输液包材结构，上半年玻璃瓶销量减少，塑料瓶和软袋销量都增长50%以上，今年玻璃瓶比例降到30%以下。与科伦药业相比，双鹤药业的输液包材结构更为合理，作为输液龙头企业，能受益于整个行业集中度的提高。我们预测双鹤药业2010年、2011年、2012年每股收益分别为1.01、1.27、1.58元。首次给予双鹤药业“买入”评级。（湘财证券 陈国栋 叶侃 王师）

  武汉中百

  攻守兼备的超市龙头

  公司是湖北省网点最多、规模最大的连锁超市龙头，近十年在全国连锁百强中的排名稳步攀升，成为规模扩张中兼顾业绩稳健成长的典范。省内大卖场仍有翻番空间，公司区域密集渗透、渠道下沉将借力城镇化提速和消费升级向二三线城市延伸。公司在目前行业估值溢价创出历史新高的时期具备“攻守兼备”的特质，“攻”的看点在于食品CPI 的持续上行，“守”的支撑是公司具备内生和外延共同助推的确定性业绩增长，且估值在超市板块中仍有优势，因此具备较高的中长期投资价值。公司未来三年净利润CAGR27.5%。同店增长和毛利率的提升、重庆市场的经营好转、电子商务平台投入运营将成为股价新的催化因素。公司合理估值在15.6~17.1 元之间，维持“推荐”评级。（民生证券 史萍）