隔夜美股小幅上扬，9月合约高开于3000点整数关口上方。商品期货盘中宽幅跳水，期指合约昨日早盘临近收盘时亦开始走弱，快速失守5日均线之后，下探10日均线支撑。权重股的萎靡更是加速了现指下行的步伐，午后跌幅扩大。现货市场收盘后，9月合约部分空头获利离场。

  期现套利方面，9月合约依旧不存在期现套利机会。11点18分，期指市场反应过度，9月合约惊现0.78点的贴水。13点15分，9月合约升水达日内最大值18.98点，小于昨日的21点，多头在8月份宏观经济数据公布前表现较为谨慎。10月合约全天游走于无套利区间内，但是没有出现贴水。跨期套利方面，10点20分，10月-9月价差快速收敛到7.8点，此前我们提及到，在该组价差小于8点时即可进场实施卖出9月合约买入10月合约的套利操作。

  对于昨日盘中的直线跳水，市场传言较多。我们认为，这种影响仅限于短期，决定现指中长期走势的仍是其基本面。目前市场可能最值得关注的是即将公布的8月份宏观经济数据。最吸引眼球的是下周一的CPI数据，由于今年极端灾害天气较多，而且多是发生在粮食主产区，食品价格出现了明显的上涨。市场普遍预期8月份的CPI将创年内新高，如果这一数据超乎市场预期，仍然会带来一定的负面影响。除此之外，多头担心新一轮房地产调控政策的出台。从房地产成交量来看，下半年是开发商推盘的重点，房地产供应将会增加，在首次置业、刚性需求和政策力度这些条件保持不变的情况下，房地产成交量将会有所上升。从价格来看，由于需求恢复的情况超出原来的预期，房价可能小幅上涨。房地产市场处于金九银十的旺季，量价齐升的话仍有可能倒逼政府加码调控政策。下周第三个事件是9月合约到期交割。从技术形态来看，沪深300现指在本周一突破了120日均线的压力后，短期仍有回撤这一均线支撑的可能，9月合约则有考验10日均线支撑的可能。从持仓量来看，9月合约大幅减仓2048手，前十位多头主力减仓375手，前十位空头主力加仓316手，空头意犹未尽。操作方面，我们认为，经济数据公布前，投资者不必过于悲观，在经过非理性暴跌后，不排除修复的可能。临近周末，仍然要注意控制仓位，日内短线交易。

  （海通期货研究所 王娟 编辑 梁伟）