市场在近期看起来风光无限，很多题材个股也是牛气十足，但其实目前的市场已经是危机四伏，风险主要是来自于两大方面，一是技术本身的内在整理要求，二是市场面临银行股风险集中释放带来的压力。

  我们先来看看技术因素能给予我们什么样的启迪和帮助，首先，我们从黄金分割的比率来分析，沪指3浪下跌从3181点至2319点，跌幅为862个点，反弹一半在2750点，压力不容忽视。其次，我们看看波浪理论指导分析，2319-2676点为5子浪的小a浪反弹，2676-2588点为3子浪的小b浪回调，2588点以来应是小c浪继续反弹，估计也将以5个小子浪的形式展开，冲高到2750点附近回调一下符合技术要求。最后，来研究一下，风险的空间能有多少呢？本轮反弹以来已经50个交易日了，我们通过深成指的客观分析和判断，就可以看出一系列的问题来，08年底一浪仅运行二十多天就有明显调整、05年7.19——9.19,45个交易日、05年底大牛市初期43个交易日、99年5.19仅33个交易日、其他的时间更短，不值一提。照此分析，第一浪已经创纪录了。风险加大的过程，就是当下看起来很美妙的个股时代。

  除了市场本身的技术因素之外，我们为什么格外担心银行股？从行业的整体到个股的分析，9月份最大的反弹压力均来自于银行股的未来风险释放。大幅下降的拨备支出是今年上市银行半年报业绩靓丽的重要原因，然而这一利好在下半年很可能转向利空。同时也有消息指银监会正进行调研，拟要求商业银行于2010年末按照贷款总额的2.5%比例计提资产减值准备，如果按此监管要求，目前16家上市银行中仅农行可以达标，预计下半年银行将增加计提拨备从而打压利润，而宁波银行、深发展、兴业银行均有较大的计提压力。

  (上证博客 国元证券 康洪涛)

  (详见http://kang

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