周一，银行间货币市场资金面继续保持宽松，短期品种交投活跃，隔夜利率继续走低，成交量继续有所放大。以7天-1个月为代表的中短期品种，受跨节因素影响，需求持续增加，市场上供给充裕，利率上行明显。长期品种方面，近日成交品种有所减少，可能是受1个月品种价格大幅走高影响，少量成交的长期品种利率甚至超过同期限同业存款价格。

  质押式回购周一成交总量4636.6亿，较前一交易日增加约8.8%，中短期品种回购量都有明显的增加。当日隔夜回购成交量达到3776亿，回购利率依然是低开在1.45%，为盘中最低价，低于前收盘价约11BP，尽管最高价跳至2.20%，但加权利率再度下行4BP，报收在1.52%附近，由于利率一直徘徊在低位，机构需求保持旺盛。随着节日的临近，7天回购需求有所增加，开盘价在2.50%，比前收盘利率高出21BP，尽管盘中在1.8%-2.60%区间内均有成交，加权利率仍上行约10BP，报收在2.39%附近。14天和21天品种由于分别跨越中秋节和国庆节，当日成交量达到前日的两到三倍，其中14回购开盘价高开30BP成交在2.60%，最后加权利率也稳定在2.61%附近，成交量达到95.7亿。与14天回购类似，21天品种也是成交热点，尽管开盘价平稳在2.50%，盘中3.24%的价格还是最终将加权利率推至2.86%，上行幅度超过38BP。当天1个月回购量仍稳定在90亿以上，但开盘一跃达到3.0%，盘中更有在3.6%的高位成交，加权利率上行35BP至3.03%。长期品种方面，1个月资金利率的飙升带动长期利率走高，使得成交量大幅减少，回到前期的清淡水平。2个月成交量仅为3.7亿，利率上行46BP至3.15%。此外，当日仍有零星4个月品种成交，加权利率在3.4%。

  周一无公开市场操作，周二人民银行将发行2010年第八十期中央银行票据，期限为一年，发行规模为890亿，较上期560亿的发行量增加近六成。但相比上周到期量达到2740亿，本周到期释放资金仅为850亿，本周公开市场实现净回已无悬念。

  尽管回购市场资金充裕，周一上海银行间同业拆放利率SHIBOR除隔夜品种继续走低以，随着两节的临近，其余短期品种均大幅反弹。具体的，隔夜品种下行6.2BP报收在1.4963%，7天上行12.26BP报收在2.4008%，21天和1个月品种涨幅最大，分别在29.93BP和21.50BP，报收在2.60%和2.8392%。长期品种方面，利率相对保持稳定，上行幅度在0.82BP。具体的，3个月和6个月品种分别报收在2.5418%和2.5556%，9个月和1年品种分别报收在2.5906%和2.6495%。

  （南京银行金融市场部 颜昕）