⊙记者 时娜

  A+H股中A股跑输H股的局面愈演愈烈，昨日恒生AH溢价指数再次收出历史新低，A股已较H股整体便宜3.59%。

  业内人士分析认为，随着大盘蓝筹类A股投资价值日益显现，AH股股价整体倒挂、特别是大盘股倒挂率高企的情况有机会得到纠正。

  恒生AH溢价指数自6月份跌破100点后，不但未像以往一样出现较大幅度的反弹，反而迭创新低。昨日恒生AH溢价指数再跌0.24%，报96.41点，刷新了周一创出的最低收市纪录，盘中最低达95.98点。当前A股整体上已较H股便宜3.59%，金融、钢铁、基建类大盘股的平均折价率甚至已达20%左右。

  英大证券研究所所长李大霄认为，这主要是因为香港的投资者偏好基本面稳健的蓝筹股，内地投资者更喜爱中小盘股，导致大盘蓝筹A股滞涨，而H股获持续加仓股价攀升所致。

  据统计，6月18日恒生AH溢价指数跌破100点以来，上证综指与恒生指数累计涨幅均在7%左右，但上证金融指数几乎是在原地踏步，恒生金融分类指数却随市上涨了5.5%。期间恰逢上市公司发布半年报，由于业绩理想，中资金融类H股普遍获外资大行上调了评级和目标价，同时也被看好中国资产的境外资金作为必配品种进一步加仓。但期间内地投资者忙于追捧有炒作题材、高成长预期的中小盘股，金融类A股乏人问津。

  经过近两个月的演变，A+H成份股溢价情况两极分化日益严重，大盘蓝筹类A股较H股折价情况进一步加剧，而中小盘股的溢价率也居高不下。对此，李大霄说，当前的情况在一定程度上表明了大盘蓝筹A股被低估，已跌出了投资价值。相信随着价差逐渐拉大，A股整体较H股便宜，特别是大盘股倒挂率高企的情况有机会得到纠正。

  “目前来看，这个纠正很可能会由金融、基建、钢铁等大盘蓝筹类A股迎头赶上来完成，但大盘股启动仍缺乏催化剂。”李大霄说。