新规威力初显

  8月信托产品

  “此消彼长”

  ⊙记者 唐真龙 ○编辑 金苹苹

  随着银监会正式发布《关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》，8月份信托产品的发行即呈现出了变化，其中银信合作理财产品的发行数和规模双双下降，而房地产信托则保持平稳态势，此外由于受市场影响，阳光私募也有不错的表现。

  据普益财富统计，8月共有38家信托公司发行95款新品，同比增加115.91%，环比增加1.06%，与上月的94款基本持平。共有3家信托公司产品发行量在5款或5款以上。其中，中融信托共发行12款信托新品，已连续6个月领跑行业，西安信托和北京信托均以5款的发行量并列第二。

  8月共有10家信托公司与16家商业银行合作发行298款银信合作理财产品，较2010年7月的405款减少107款，降幅为26.42%。8月银信合作产品占银行理财产品发行量的29.24%，较上月的38.14%下降了8.9个百分点。从产品结构看，在298款银信合作理财产品中，信贷类产品为21款，环比减少51款，降幅为70.83%。其中，信贷资产投资类产品为13款，较上月的39款减少26款，降幅为66.66%；信托贷款类产品为8款，较上月的33款减少25款，降幅为75.76%。

  8月5日，银监会正式发布《关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》，通知要求对信托公司融资类银信理财合作业务实行余额比例管理，即融资类业务余额占银信理财合作业务余额的比例不得高于30%。“该规定直接导致8月银信合作产品发行量大幅下降，尤其是信贷类产品占比不到一成。”普益财富研究员毛恩知表示。有资料显示，大部分信托公司的这一比例都不符合要求，普益财富预计年内融资类银信合作产品发行量将进一步下降。同时，由于目前市场上发行的银信合作产品大部分具有融资性质，因此，年内银信产品发行量或难有良好表现。

  在房地产信托方面，8月的35款房地产领域信托产品分别由23家信托公司发行。在银行信贷约束下，虽然近期监管层对房地产信托风险也一再警示，但房企对资金的渴求却可以通过房地产信托的持续高量发行实现一定的缓解，信托公司的作用可见一斑。其中，中融信托8月以5款的发行数位居行业之首，北京信托和中投信托分别以3款的发行量位居第2，另外山东信托、平安信托、国元信托和百瑞信托也分别发行2款，并列第4。

  此外，8月份阳光私募的表现也可圈可点。8月沪深300指数以2868.28点开盘，最高攀至2975.19点，最低跌至2799.22点，报收于2903.19点，全月涨幅1.22%。在大盘横盘窄幅震荡的走势下，8月阳光私募整体表现良好。据普益财富监测数据显示，8月已公布净值的412款证券集合信托产品的净值平均涨幅为4.18%，跑赢大盘，其中共有352款产品收益取得正增长，占比为85.44%。其中8月收益率在8%以上的产品达64款，占比达15.53%。

  而8月各管理模式下的证券投资产品整体表现都较为出色，其中自主管理模式下的证券投资集合产品净值增长为4.11%，而合作管理模式的净值增长略高于自主管理0.08个百分点，为4.19%。从产品结构上看，结构化产品收益率平均上涨5.37%，而非结构化产品平均上涨4.07%，结构化产品表现优于非结构化产品。