⊙记者 石贝贝 ○编辑 金苹苹

  展期持有，还是赎回？这是部分QDII投资者眼下面临的两难境地。

  与2007年银行QDII市场的一片火热相比，而今的市场却展现出另外一种景象：在那些即将到期的产品中，有近乎30%以上的产品浮亏。

  银行系QDII遭遇亏损尴尬

  提起持有的几款QDII理财产品，家住上海浦东的孙先生一脸沮丧。孙先生同时是一家外资银行、两家中资股份制银行的客户，两年前先后购买了几款QDII产品。

  “现在，我手里有一款QDII即将到期，净值跌到只有六成，银行告诉我可以展期，我如果不办理展期的话，就要浮亏变实亏了。但是，今年年初我有一款QDII也是办了展期，但现在还没回到原来的净值之上。”

  孙先生的QDII投资遭遇并非罕见的个案。统计数据显示，今年9—11月，银行在2007年下半年至2008年上半年大规模发行的QDII产品将集中到期。而经历了2008年以来全球金融危机的洗礼之后，这些投资海外市场的QDII产品在到期日来临之际，难以避免浮亏变实亏的尴尬遭遇。

  今年8月25日，某股份制银行曾向其QDII理财计划的投资者发布公告，为原定于9月20日到期的“代客境外理财产品2号”人民币款和美元款产品提供展期选择权。数据显示，该款产品于2007年9月发行，目前人民币款和美元款的亏损率分别达到约38%和31%。

  而另一家股份制银行的“海外寻宝系列之商品指数投资组合理财计划”于2008年5月发行，截至今年8月底，浮亏已达42%左右。而该行旗下的另外7款QDII产品也同样处于浮亏状态。

  与之类似的银行QDII产品并不少。据普益财富统计，截至9月2日，正在运行的262款QDII理财产品中，累计收益率为正的理财产品有99款，不足四成。从运行期限看，运行期在6个月以上2年以下的QDII理财产品有39款，自运行以来的平均累计收益率为4.90%。运行期在2年以上的QDII理财产品共208款，自运行以来的平均累计收益率为-7.14%。

  此外，数据显示，外资银行已发行的223款QDII理财产品中有94款产品的累计收益率为正，其余理财产品累计亏损均未过半。中资银行的39款QDII理财产品的单位净值均大于0.5，但其中累计收益率为正的有仅5款。

  事实上，自2007年5月银监会放宽银行QDII投资渠道、首度允许银行直接投资港股市场后，银行系QDII就密集出海，曾创下单月QDII发行量达25款的记录。而现在，这批于2007年下半年密集出海的银行QDII产品，运作期为3年或者曾经展期的产品也将陆续到期，而其中浮亏比例也近六成。

  展期或赎回的两难选择

  尽管当前部分银行对于即将到期兑付且浮亏的QDII理财产品提供了“展期选择权”，但是这也仅是治标不治本的方法。

  “如果一直不能回到净值1元以上，我岂不是要一直持有？还要继续让资金沉淀在这里？”孙先生抱怨道。但是，如果不选择展期，那么目前的亏损又如何弥补呢？

  某外资银行一位理财顾问告诉记者，银行提供展期选择权，只是为投资者提供一个选择，而究竟是选择继续持有、还是到期兑付，这还是要看投资者个人的决策。此外，“不是所有的理财产品都能够展期的，而且展期之后也不知道市场走势会如何。”

  该理财顾问认为，在能够承受的情况下，投资者不妨考虑赎回，而选择其他收益较高的理财产品。“但是银行提供能够保证10%、20%高收益的理财产品的可能性也不大。建议投资者选择购买一些半年期、或一年期的，收益率能够保持在3%-5%左右的其他理财产品，以弥补之前投资的损失。”

  而某股份制银行个金部一位人士则建议，当前海外市场相较于金融危机时已经回暖，尽管仍有波动，但投资者可以选择一些投资标的为海外市场的指数、基金和债券等QDII产品进行投资。不过，由于各家银行在发行QDII产品的定位不尽相同，如，有侧重于新兴市场或成熟市场的、侧重于债券或股票等不同类型，投资者可以根据自身风险承受力来选择。“建议可以适当选择一些净值相对较高，且发行时间不长的QDII进行投资。因为这部分产品受到金融危机的影响较小，较容易分享目前海外市场逐渐复苏的成果。”该人士表示，“合适的进场时机，对于眼下的QDII投资者而言，非常重要。”