⊙王利敏

  本周A股谣言频传，导致沪指失守2600点，与此同时，周边股市却艳阳高照，港股也大涨3.36%，创下5个月来新高，以至AH股溢价指数本周5连阴，已经跌落至93.67点。我们认为，大幅度低于H股的众多A股权重股，随时可能“火山”爆发，乃至带动A股飙升。

  据统计，至本周末，A股已有21只个股低于其H股，其中12只股票H股价格高于A股20%以上，鞍钢、招行、海螺水泥、建行、交行、工行和平安的H股价格竟然高于其A股30%以上。造成价格如此倒挂的原因是多方面的，例如流动性不足，投资者过度看空未来市场等，但同样解读基本面，境外投资者为何能得出截然不同的结论？

  由于AH股股价倒挂已经延续了相当长一段时间，A股投资者已见怪不怪，但如此明显的套利机会则是实实在在的，一旦让境外人士有机会买A股，后果不言自明。值得关注的是，本周五有媒体报道说，小QFII管理办法或于今年国庆前出台，境外人士买A股的闸门看来有望进一步打开，尽管开闸之初投资额度有限，但小QFII一旦入市，上述股价严重倒挂的股票必然成为首选。

  当A股投资者意识到“倒挂股”即将成为抢手货的时候，即使不看好大盘股的投资者会不会提前抢一把？如果答案是肯定的，那么大盘指数的飙升则随时可能爆发。