⊙东吴证券 朱浩珉 周恺锴

  随着8月工业增加值、CPI等数据的公布，投资者对于通胀的担忧使得市场再度呈现悲观情绪，在此背景下两市大盘震荡下跌，虽然股指在上周二一度冲击2700点，但是由于缺乏权重板块的配合，始终未能有效站上2700点大关，特别周三和周四加息传闻以及银监会将提高银行资本充足率的传闻使得银行板块承压，农业银行在支撑了一个多月后还是难逃“破发”命运，并带动指数连续下挫，最终股指周K线收中阴，上证综指也收在了2600点下方。从板块来看，热点活跃度明显降温，除太阳能发电、通用航空、医药等少数板块略微上涨外，多数板块下跌，其中强势品种锂电池、氢能、绿化园林等概念股均大幅下挫。

  负面传闻不断拖累指数

  在大盘数次上攻2700点无果后，市场消息面再次呈现众多的负面传闻，如有报道称“银监会考虑对系统重要性银行资本充足率提高至15%”。此消息一出，银行股应声倒下，同时支撑了两个多月的农行在巨大的抛压下也宣告“破发”，好在银监会有关负责人及时进行了辟谣，这才使得上周五大盘初显止跌迹象。另外，随着8月CPI数据的公布，以及印度等周边国家的加息举措，使得投资者加大了对于央行在近期加息的担忧。我们知道一旦加息，市场流动性将受到限制，资金供给的减少将不利于行情的进一步推升，因此本周末央行是否加息将成为近期行情发展的重要决定因素。

  长假来临不确定因素增加

  由于本次中秋与国庆假期相连，因此在节前剩下的几个交易日中，投资者选择持股还是选择持币，无疑将成为大家最为关心的话题。一般而言，过去每逢长假来临前不少投资者由于过节期间存在消费需求，或者担心节日期间众多不确定性因素的发生，往往会卖出部分股票选择持币过节，此外假期的临近也会导致部分投资者精力的分散，因此节前大盘往往会出现缩量的现象，同时股指出现大幅上涨和大幅下跌的可能性都不大。而长假期间，虽然A股市场停牌，但投资者仍需持续关注三个方面的动态信息：外围股指的涨跌情况、国际大宗商品价格走向以及国内宏观政策消息面的变化。

  投资策略和热点板块

  从上证综指日K线来看，目前自大盘2319点反弹以来已经出现了四个反弹高点，同时高点不断推升，这样的K线形态与2009年9月始于2639点以及2010年2月始于2890点的形态有点类似，因此仅以此参照日后走势投资者需保持一份谨慎。此外，从盘面来看，除了银行股，几乎所有板块都轮涨了一遍，就连一直被市场冷落的钢铁、航运、券商也有过表现。因此近期能否有新的持续热点出现，并帮助大盘渡过“热点真空期”，值得关注。在“长假效应”下，仓位较重的投资者可适当降低仓位，规避长假期间可能出现的不确定性因素。而对于目前空仓的投资者，可在控制仓位的前提下精选个股，逢低关注，毕竟节后“开门红”也是值得期待的。热点方面，投资者可关注旅游、餐饮等长假受益板块。