三季度工业利润同比增幅将继续回落，但回落的走势已开始趋缓。特别是8月份以后利润环比将触底回升，预计1-3季度工业利润同比增长50%，仍是一个较高的增长水平。
⊙江源
受去年同期基数抬高和调控政策的共同影响，今年以来工业生产增速总体上呈回落态势，6、7月份工业生产增速分别为13.7%和13.4%，比1-2月份的高点20.7%明显回落，但如果以2008年同期为基期，近两年上半年平均增速为12.2%，其中一季度和二季度平均增速分别为12.1%和12.4%，增速相对还是平稳的。因此，近几个月工业生产增速回落较快主要还是去年同期基数逐月提高的影响。
调控政策对工业生产增速回落的影响是可控和正常的，随着房地产市场的过热态势趋于平稳，调控政策也收到了一定的成效，高耗能行业产能过快释放势头得到遏制，工业用电增幅回落，工业品出厂价格上涨势头开始放缓，通胀压力有所减缓，未来几个月工业生产增速虽存在继续回落的空间，但会趋于平稳，且是在正常的预期之内。
工业利润增幅受基数影响回落幅度较大，但前7个月累计全国24个地区工业利润同比增幅仍高达60%以上，总体上看，今年工业利润增幅是“前高后低”的走势，这种走势是正常的，是向正常增长区间的回归。
影响工业利润增幅回落较大的主要是钢铁、有色、石油、电力、化纤、橡胶等行业，装备、纺织、食品饮料、医药等行业利润增长则相对平稳。
工业利润增幅向正常增长区间回归
今年前7个月工业利润增幅基本上每个月以10个百分点的速度回落，1-7月份24个地区工业利润同比增长61.1%，增幅比1-6月份回落10.7个百分点，1-6月份则比1-5月份回落11.2个百分点。即便出现了如此快速地回落，前7个月累计全国24个地区工业利润同比增幅仍高达60%以上，远高于近年来工业利润同期增幅水平，因此，工业利润增幅快速回落并非表明当前工业经济运行出现了较大问题，而是一种正常的回落，是向正常增长区间的回归。
从当月利润增幅看，6、7月份24个地区工业利润当月增幅分别为38.3%和16.7%，与5月份以前相比，回落的幅度较大，那么，今后几个月工业利润增长走势如何？是继续大幅回落还是趋于平稳，就成为研判全年利润增长趋势和性质的关键。
由于去年工业利润增幅是V型回升走势，明显的“前低后高”，今年则是“前高后低”的走势，这种走势明显受到基数的影响，为了消除基数影响，我们以2008年同期为基期，测算工业利润两年当月平均增长，发现工业利润两年平均增幅最高的是3月份的18.4%，此后逐月回落，7月份已回落到9.8%，这样看来，消除基数影响以后，工业利润增幅也是逐步回落的。
但如果考虑到2008年金融危机的特殊因素，当年四季度工业利润同比和环比均出现30%罕见的大幅下降，而2009年四季度工业利润水平已恢复到正常水平，因此，2009-2010年两年四季度工业利润平均增幅不仅不会继续回落，反而会明显高于今年前7个月的各月平均增长水平。
今年7月份当月工业利润2650亿元，比6月份环比下降18.3%，是3月份以来利润水平最低的一个月，但近年来历年7月份工业利润水平都偏低，有一定的季节性因素，8月份以后利润水平都是回升的走势。
综合判断，今年四季度再发生2008年四季度那样的金融危机的可能性很小，工业利润如果继续保持正常水平，那么四季度工业利润同比增幅即使比三季度继续有所回落，其回落的幅度也将明显趋缓，全年工业利润增幅保持在30%以上是大概率事件，仍将是一个较高增长水平。
从影响工业利润的主要行业看，虽然从4月中旬起，钢材价格连续12周下跌，随着国家加大淘汰落后产能力度，推进节能减排，钢材、水泥价格均开始回升，有色金属、石油价格平稳，有利于未来几个月工业利润保持正常水平，工业利润总体增长趋势将趋于平稳。
预计1-3季度工业利润同比增长50%
受高位回落的惯性影响，三季度工业利润同比增幅还将继续回落，但回落的趋势已开始趋缓。特别是8月份以后利润环比将触底回升，预计1-3季度工业利润同比增长50%，仍是一个较高的增长水平。随着各地加大淘汰落后产能和节能减排力度，预计钢铁、有色、水泥、化工等行业利润环比回升力度将大于其他行业。
如果四季度不再发生大规模金融危机（这种可能性已很小），四季度工业利润只要保持相对平稳，则2009-2010年两年四季度利润平均增幅会较三季度明显回升，四季度利润同比增幅如果低于三季度将主要是上年基数的影响。
预计1-3季度利润增幅继续回落的行业：
钢铁行业利润同比增长90%，环比明显回升。
有色金属冶炼及压延加工业利润增长120%，环比回升。
化学原料及化学制品制造业利润增长45%，环比回升。
电力行业利润同比增长100%。
电子行业利润增长80%。
交通运输设备制造业利润增长80%。
预计1-3季度利润平稳增长的行业：
专用设备制造业利润增长65%。
医药制造业利润增长33%。
非金属矿物制品业利润增长46%。
纺织业利润增长50%。
纺织服装业利润增长26%。
预计1-3季度利润同比继续下降的行业：
石油加工及炼焦业利润下降35%。
（作者系本报特约撰稿人）
工业分行业利润增长情况及预测
| 行业名称 | 2010年1-5月利润增长 | 1-6月24个地区利润增长 | 1-7月24个地区利润增长 | 1-3季度工业利润增长预测 |
| % | % | % | % | |
| 总计 | 81.64 | 71.84 | 61.09 | 53.0 |
| 煤炭开采和洗选业 | 80.91 | 82.26 | 73.57 | 64.7 |
| 石油和天然气开采业 | 166.82 | 160.81 | 109.58 | 94.2 |
| 黑色金属矿采选业 | 197.54 | 190.82 | 158.70 | 123.5 |
| 有色金属矿采选业 | 131.82 | 104.35 | 100.86 | 88.6 |
| 非金属矿采选业 | 63.56 | 59.10 | 57.76 | 61.4 |
| 其他采矿业 | 46.67 | 54.55 | 57.50 | 74.4 |
| 农副食品加工业 | 44.62 | 41.13 | 40.67 | 35.0 |
| 食品制造业 | 19.74 | 25.45 | 23.07 | 16.8 |
| 饮料制造业 | 25.17 | 23.88 | 21.33 | 17.7 |
| 烟草制品业 | -8.95 | -5.23 | -1.37 | 1.4 |
| 纺织业 | 63.82 | 55.13 | 52.17 | 50.6 |
| 纺织服装、鞋、帽制造业 | 26.63 | 26.50 | 28.06 | 26.1 |
| 皮革、毛皮、羽毛(绒)及其制品业 | 54.08 | 42.85 | 39.74 | 37.9 |
| 木材加工及木、竹、藤、棕、草制品业 | 53.52 | 55.18 | 53.94 | 49.9 |
| 家具制造业 | 60.14 | 50.56 | 45.54 | 51.6 |
| 造纸及纸制品业 | 91.1 | 58.89 | 48.60 | 52.3 |
| 印刷业和记录媒介的复制 | 36.27 | 35.20 | 33.83 | 30.7 |
| 文教体育用品制造业 | 61.94 | 25.95 | 30.76 | 47.9 |
| 石油加工、炼焦及核燃料加工业 | -8.94 | -18.79 | -31.97 | -35.1 |
| 化学原料及化学制品制造业 | 69.28 | 59.76 | 53.36 | 46.6 |
| 医药制造业 | 38.79 | 41.69 | 35.44 | 33.2 |
| 化学纤维制造业 | 200.07 | 133.04 | 111.44 | 104.9 |
| 橡胶制品业 | 51.49 | 35.92 | 25.17 | 19.1 |
| 塑料制品业 | 54.9 | 42.48 | 39.22 | 39.8 |
| 非金属矿物制品业 | 60.66 | 51.70 | 47.96 | 46.8 |
| 黑色金属冶炼及压延加工业 | 3290.16 | 369.48 | 170.00 | 90.6 |
| 有色金属冶炼及压延加工业 | 329.32 | 180.54 | 152.58 | 122.2 |
| 金属制品业 | 63.42 | 58.15 | 53.51 | 50.1 |
| 通用设备制造业 | 59.16 | 51.35 | 47.85 | 46.0 |
| 专用设备制造业 | 69.88 | 55.18 | 58.86 | 65.4 |
| 交通运输设备制造业 | 120.75 | 109.30 | 94.48 | 80.5 |
| 电气机械及器材制造业 | 46.84 | 39.56 | 35.73 | 36.8 |
| 通信设备、计算机及其他电子设备制造业 | 128.68 | 140.13 | 113.79 | 78.8 |
| 仪器仪表及文化、办公用机械制造业 | 78.59 | 58.73 | 56.21 | 62.0 |
| 工艺品及其他制造业 | 50.5 | 40.54 | 40.53 | 44.0 |
| 废弃资源和废旧材料回收加工业 | 197.45 | 126.67 | 102.67 | 91.7 |
| 电力、热力的生产和供应业 | 261.53 | 250.53 | 190.71 | 103.9 |
| 燃气生产和供应业 | 44.52 | 46.39 | 34.82 | 21.2 |
| 水的生产和供应业 | 125.72 | 89.24 | 101.45 | -14.4 |