⊙记者 钱潇隽 ○编辑 于勇 朱绍勇

  今天是江铜CWB1权证的最后交易日，以最新收盘价计算，江铜CWB1目前仍然存在套利机会。分析人士指出，江铜CWB1是深度价内权证，正常行权几乎没有悬念，目前买入江铜CWB1是优于买入正股的投资选择。

  江铜CWB1一直是市场上少数的价内权证，以昨日收盘价计算，负溢价率仍有8.98%。昨日，江铜CWB1开盘后一路下跌，最终以3.16元报收，全日下跌5.02%，当日成交76.77亿元，较前日略有萎缩。与此同时，正股江西铜业同样高开低走，全日下跌3.58%，报收于30.73元。据此测算，江铜CWB1理论价格为3.766元，内在价值为3.85元，时间价值为-0.69元。

  分析人士指出，江铜CWB1价值低估，完全可以行权。按规则，投资者每持有4份江铜CWB1认股权证，有权在行权期内以15. 33元/股的价格认购1股公司A股股票，成功行权获得的股票可以在次一交易日上市交易。江铜CWB1权证于今日结束交易，行权期为2010年9月27日、28日、29日、30日及10月8日五个交易日。

  “如果投资者看好正股江西铜业，可买入权证适时行权。目前的情况下买入权证肯定是优于买入正股的选择。”中信建投分析师王士明表示，“但如果仅仅想要获得权证套利收益，依然存在风险。”王士明指出，虽然目前权证负溢价率较高，但行权后不能当日抛售，期间如果正股大幅下跌，就可能令套利空间缩窄甚至消失。考虑到江铜CWB1的发行规模较大，17.6亿份权证全部行权后增加的4.4亿股股票将超过原有的A股流通规模，此外，9月27日江西铜业将迎来12.25亿股股权分置限售股解禁，双重套现压力下，股价很可能走低，实际套利风险较大。

  最后一个交易日中，江铜CWB1将会如何表现？上述分析人士认为，江铜CWB1很可能继续跟随正股波动，但不排除在这一时间关口遭遇大资金爆炒，盘中出现大幅波动。