上周五美股延续反弹，银监会表态称暂不会出台新的房地产市场调控措施，一定程度上提振市场乐观情绪。新上市的IF1011走势昨日强于其他三个期指合约，10合约盘中宽幅震荡，再显市场矛盾心态。

  期现套利方面，如同前期新合约一样，11月合约依然是备受资金青睐。临近午盘收盘时，10月合约盘中大幅拉升，而沪深300现货市场反应稍微滞后，两个市场未达到均衡状态。11点26分，10月合约升水达32.63点，超出32点的期现套利阀值，但是这种套利机会不易捕捉，需要投资者提前设计好相应的程序。同样地，11月合约亦出现期现套利机会。跨期套利方面，11月-10月价差呈现出震荡回落的态势，这也给我们提供一种经验，新合约上市时，可以短线做空两个近月合约的价差。除此之外，投资者可以进场实施卖出12月合约买入10月合约的跨期套利。

  我们认为，期现中期向上的趋势尚没有改变。8月份的经济数据中，除CPI有所利空外，PMI、发电量、工业增加值、货币供应量等指标已经出现企稳或者回升，投资增速的回落也逐月放缓，经济企稳的迹象正在增加，这将对期现中期走势形成较大的正面效应。但是，中秋小长假即将来临，最后一个交易日里期现或难有大行情，目前的盘面显现出一定的弱势，虽然央行上周宣布继续实施适度宽松的货币政策，银监会也澄清了有关传闻，但是期现并未出现强势反弹，由此看出市场的忧虑犹存，多头信心并未有效提振。在商品期货市场，节日来临前夕，多空双方为了规避风险，减仓成为主流，这一现象同样发生在股指期货市场。期指市场经历了两次小长假，劳动节前最后一个交易日，期指市场减仓102手；端午节前最后一个交易日，期指市场减仓991手。节前的避险情绪或将一定程度上抑制投资热情。从形态来看，银行股暂有超跌反弹需求，但是地产股尚未企稳。从昨日的盘面来看，10月合约再收十字星，凸显市场较为矛盾的心态，上方2890点压力较大，下方在上周四的低点2846点获得一定支撑。建议投资者日内逢高短空或者观望，空仓过长假。

  （海通期货研究所 王娟 编辑 梁伟）