⊙第一上海证券 叶尚志 ○编辑 杨晓坤

  9月28日，港股在连涨6个交易日之后，终于出现回吐调整。以目前形势来看，港股昨日的调整，该属于急升后的正常回吐，出现大规模下跌调整的可能性不大，我们估计21800至22000点区间，依然是港股大盘的短期支持承接位置水平。正如我们昨日指出的那样，在市况呈现严重超买的背景下，加上期指结算前转仓掉期活动带来的技术性波动因素，港股趁机出现超买后的修正，这是可以预见的，也是健康正常的。

  恒生指数昨天出现平开低走，日内跌幅午盘明显扩大，估计是受到期指领跌的带动。另外，近来冲高并且呈现严重超买状态的港交所(0388)以及香港地产股，股价的调整幅度在1.2％至2.5％之间，确认进入升后整固阶段。在未有新的领涨股板块出现之前，相信大盘也会跟随进入整固状态。恒生指数收盘报22110点，下跌231点，主板成交量有789亿多元。

  技术上，22000点是恒生指数的心理整数关，而21800点是前一级短期浪顶的位置。因此，倘若以短期走势来看，21800至22000点区间，将会是一个主要的支持水平。倘若以中期走势来看，资金在三周前开始明显流入港股，流入的起步点在21000点，我们可以把这个点位看作为中期走势的最后防线，恒生指数能够守稳其上，资金流入推升港股的模式，就未有出现重大变化，中期后市主流趋势依然看涨。

  根据这样的一个判断，港股目前的升后调整，可能是一个再度介入的好时机。对于一些落后股，包括我们近来点评过的中石化(0386)、腾讯(0700)、中移动(0941)、比亚迪(1211)以及中国太保(2601)，我们相信其目前股价有较大的投资机会。至于中盘股板块方面，我们对汽车股以及水泥股维持正面的看法。在目前的调整市况里面，建议对于这两个板块可以多加关注。