■论道

  ⊙朱建华 ○主持 于勇

  习惯去明码实价商店买东西的顾客，自然愿意付出相对高一点的价格，因为这样可以避免与那些耍弄小聪明的卖家斗智斗勇，可以不用把自己培养成样样精通的全才，可以把很多脑细胞节省下来摆弄自己的爱好、发展自己的专长。然而，生活中大多数人却不是这样，往往禁不起诱惑，或者因为一时的贪小便宜，或者过于相信自己的智商、眼光及运气，而选择跟卖家博弈。结果自然是买家比不过卖家精，最终吃亏、上当、受骗的，还是买家居多。

  在我们的股市中，这种情况也相当普遍。不少投资者往往不是挑透明度高的公司股票，而是相反，寻找朦胧题材在很多时候变成市场上一种争相效仿的时尚。结果造成这个市场的估值十分混乱。一些业绩稳定、运作规范、透明度高的好公司并未受到市场重视，而那些主业经营在走下坡路、运作也不怎么规范和透明的公司却时常受到追捧。长此以往，自然使价值投资在我们这里没有了市场。

  由于市场这种浓厚的投机气氛，出一些不诚实的卖家是再正常不过的事了。在我们这个市场中，就有那样一些公司，上市后不在自己的主业上积极进取，而是追时髦赶新潮，什么题材热就搞什么项目，甚至不惜改名换姓、改旗易帜。然而，这样做最禁不起的，就是时间的考验。如果我们把时间适当拉长看，只要是玩题材、玩花样的行情，短则几天，长则数月，终将归于沉寂，而往往是一阵激情过后，留下的是满地鸡毛。一个原本上市时还是好端端地公司（按我们现在的发行审核制度，上市达标的都可以说是好公司），从持续盈利玩到微利，玩到亏损，再玩到ST。当然，在这个过程中，众多参与者的资金被越玩越少。

  (下转A2)