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  我国股市的投机气氛如此浓厚，深究起来，还是由于退出机制的缺失。从市场建设角度讲，如果说，大量非流通股存在是中国股市原先最大缺陷的话，那么在股改之后，股市最突出的一块短板就是真正引入退出机制。这是部分投机炒作者有恃无恐的重要原因。正由于此，在把一家上市公司玩成空壳之后，总是还有人希望继续有买单者或接盘者，希望游戏还能继续下去。但笔者认为现在已经是提出需要警醒的时候了。一方面，在高速扩容的大背景下，股票再也不是稀缺的投资品，而要想使某种不仅不是稀缺甚至可能还是过剩的商品变得物超所值是困难的——这在部分股票走势上已有所反映，并且今后这个特点会更加明显，投资者会发现，今后纯粹靠玩概念玩题材的行情会变得越来越短，越来越不好操作。另一方面，在股改完成之后，退出机制这块短板越发突出，它已成为制约我国证券市场再上一个台阶重要因素。虽然说要解决这块短板并不是一件容易的事情，它很大程度上受到来自体制、国情等多方面制约，但在像股改这样一个高难度的“壮举”完成之后，尤其是多层次资本市场已逐渐形成，笔者认为，目前就股市本身来说，解决这块短板的时机已日趋成熟了。当然，像海外某些市场一年里有上千家进、上千家出的情况还不会马上出现，但一年中有个十几家甚至几十家一起退市的情景，或许已为时不远了。

  作为一名投资者，若要想未雨绸缪，及早做好准备迎接这个时代的到来，就要真正树立起价值投资的理念。虽然目前阶段可能要经受一段时间的寂寞，但若把时间稍微放长远一点，就一定可以得到理想的回报。其实，价值投资的真谛就是要找寻经得起时间考验的股票。那么，这些公司到哪里找呢？笔者认为，官方机构和主流媒体举办的有关上市公司的评选就是最好的途径，尤其是其中“诚信”这一项。就像我们愿意到正规商店，购买品牌信誉出众的商品一样，在股市中我们也应该给予透明度高的公司更高的溢价。

  （作者系市场编辑部副主编）

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