（上接B6版）
合并现金流量表
单位：元
| 项目 | 2010年1-6月 | 2009年 | 2008年 | 2007年 |
| 一、经营活动产生的现金流量： | ||||
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 11,535,961,214.85 | 17,260,112,917.61 | 14,258,320,725.46 | 9,195,699,954.16 |
| 收到的税费返还 | - | 5,229,430.00 | 281,329.00 | 382,582.00 |
| 收到的其他与经营活动有关的现金 | 64,725,139.34 | 62,283,928.44 | 137,259,560.93 | 105,133,191.37 |
| 经营活动现金流入小计 | 11,600,686,354.19 | 17,327,626,276.05 | 14,395,861,615.39 | 9,301,215,727.53 |
| 购买商品，接受劳务支付的现金 | 8,708,612,330.15 | 12,687,919,402.84 | 11,167,999,945.30 | 5,310,149,703.47 |
| 支付给职工以及为职工支付的现金 | 172,374,962.96 | 376,641,055.13 | 292,665,580.85 | 218,528,448.58 |
| 支付的各项税费 | 512,277,506.86 | 1,274,616,801.19 | 1,366,679,433.72 | 1,302,379,311.93 |
| 支付的其他与经营活动有关的现金 | 151,712,408.72 | 252,409,970.04 | 133,693,947.09 | 257,006,726.28 |
| 经营活动现金流出小计 | 9,544,977,208.69 | 14,591,587,229.20 | 12,961,038,906.96 | 7,088,064,190.26 |
| 经营活动现金流量净额 | 2,055,709,145.50 | 2,736,039,046.85 | 1,434,822,708.43 | 2,213,151,537.27 |
| 二、投资活动产生的现金流量： | ||||
| 收回投资所收到的现金 | 637,056,750.99 | 69,120,000.00 | 382,631,241.65 | 500,176,532.93 |
| 取得投资收益所收到的现金 | 448,479,523.97 | 736,824,143.94 | 589,477,617.42 | 687,282,238.21 |
| 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 | 23,196.50 | 1,836,736.67 | 1,923,853.62 | 1,278,502.09 |
| 收到的其他与投资活动有关的现金 | - | 13,030,076.00 | 33,771,600.00 | 1,828,676,094.54 |
| 投资活动现金流入小计 | 1,085,559,471.46 | 820,810,956.61 | 1,007,804,312.69 | 3,017,413,367.77 |
| 购建固定资产、无形资产其他长期资产所支付现金 | 567,521,944.08 | 1,565,798,599.75 | 3,156,482,455.43 | 3,855,121,726.76 |
| 投资所支付的现金 | 1,139,100,000.00 | 126,586,538.83 | 857,415,779.89 | 474,461,100.00 |
| 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 | - | - | - | - |
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 130,314,044.73 | 416,380,432.50 | 104,504,893.55 | 5,005,776.57 |
| 投资活动现金流出小计 | 1,836,935,988.81 | 2,108,765,571.08 | 4,118,403,128.87 | 4,334,588,603.33 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -751,376,517.35 | -1,287,954,614.47 | -3,110,598,816.18 | -1,317,175,235.56 |
| 三、筹资活动产生的现金流量： | ||||
| 吸收投资所收到的现金 | 640,742,000.00 | 3,250,000.00 | 20,000,000.00 | 328,813,200.00 |
| 其中：子公司吸收少数股东权益性投资所收到的现金 | 640,742,000.00 | 3,250,000.00 | 20,000,000.00 | 328,813,200.00 |
| 取得借款收到的现金 | 5,563,213,957.86 | 7,398,247,749.68 | 12,115,493,047.70 | 8,921,913,264.00 |
| 发行债券收到的现金 | - | - | - | - |
| 收到的其他与筹资活动有关的现金 | - | - | - | - |
| 筹资活动现金流入小计 | 6,203,955,957.86 | 7,401,497,749.68 | 12,135,493,047.70 | 9,250,726,464.00 |
| 偿还债务所支付的现金 | 5,519,421,622.36 | 9,539,582,264.06 | 6,588,269,154.54 | 7,076,946,719.18 |
| 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 | 1,087,390,017.31 | 1,112,615,489.85 | 1,927,749,549.40 | 1,855,523,763.48 |
| 其中：子公司支付给少数股东的股利、利润 | 348,794,052.21 | 421,900,000.00 | 452,891,000.00 | 674,489,094.11 |
| 支付的其他与筹资活动有关的现金 | 10,036,516.13 | 9,008,994.20 | 2,809,291.84 | 3,069,185.08 |
| 筹资活动现金流出小计 | 6,616,848,155.80 | 10,661,206,748.11 | 8,518,827,995.78 | 8,935,539,667.74 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -412,892,197.94 | -3,259,708,998.43 | 3,616,665,051.92 | 315,186,796.26 |
| 四、汇率变动对现金的影响 | - | - | - | - |
| 五、现金及现金等价物净增加额 | 891,440,430.21 | -1,811,624,566.05 | 1,940,888,944.17 | 1,211,163,097.97 |
| 加：期初现金及现金等价物余额 | 3,674,895,688.59 | 5,486,520,254.64 | 3,545,631,310.47 | 2,334,468,212.50 |
| 六、期末现金及现金等价物余额 | 4,566,336,118.80 | 3,674,895,688.59 | 5,486,520,254.64 | 3,545,631,310.47 |
合并所有者权益变动表
（2010年1-6月）
单位：元
| 项目 | 股本 | 资本公积 | 盈余公积 | 未分配利润 | 少数股东权益 | 所有者权益合计 |
| 一、上年年末余额 | 2,889,631,654.00 | 4,239,389,605.21 | 5,953,138,029.33 | 2,211,565,258.63 | 4,997,590,611.33 | 20,291,315,158.50 |
| 加：会计政策变更 | - | - | - | - | - | - |
| 前期差错更正 | - | - | - | - | - | - |
| 其他 | - | - | - | - | - | - |
| 二、本年年初余额 | 2,889,631,654.00 | 4,239,389,605.21 | 5,953,138,029.33 | 2,211,565,258.63 | 4,997,590,611.33 | 20,291,315,158.50 |
| 三、本年增减变动金额（减少以“-”号填列） | - | -605,180,173.82 | - | 317,778,400.27 | 675,244,106.88 | 387,842,333.33 |
| （一）净利润 | - | - | 895,704,731.07 | 383,420,761.61 | 1,279,125,492.68 | |
| （二）其他综合收益 | - | -605,180,173.82 | - | -605,180,173.82 | ||
| 上述（一）和（二）小计 | - | -605,180,173.82 | - | 895,704,731.07 | 383,420,761.61 | 673,945,318.86 |
| （三）所有者投入和减少资本 | - | - | - | - | 640,617,397.48 | 640,617,397.48 |
| 1、所有者投入资本 | - | - | - | - | 640,617,397.48 | 640,617,397.48 |
| 2、股份支付计入所有者权益的金额 | - | - | - | - | - | - |
| 3、其他 | - | - | - | - | - | - |
| （四）利润分配 | - | - | - | -577,926,330.80 | -348,794,052.21 | -926,720,383.01 |
| 1、提取盈余公积 | - | - | - | - | - | - |
| 2、提取一般风险准备 | - | - | - | - | - | - |
| 3、对所有者（或股东）的分配 | - | - | - | -577,926,330.80 | -348,794,052.21 | -926,720,383.01 |
| 4、其他 | - | - | - | - | - | - |
| （五）所有者权益内部结转 | - | - | - | - | - | - |
| 1、资本公积转增资本（或股本） | - | - | - | - | - | - |
| 2、盈余公积转增资本（或股本） | - | - | - | - | - | - |
| 3、盈余公积弥补亏损 | - | - | - | - | - | - |
| 4、其他 | - | - | - | - | - | - |
| （六）专项储备 | - | - | - | - | - | - |
| 1、本期提取 | - | - | - | - | - | - |
| 2、本期使用 | - | - | - | - | - | - |
| 四、本年年末余额 | 2,889,631,654.00 | 3,634,209,431.39 | 5,953,138,029.33 | 2,529,343,658.90 | 5,672,834,718.21 | 20,679,157,491.83 |
合并所有者权益变动表
（2009年）
单位：元
| 项目 | 股本 | 资本公积 | 盈余公积 | 未分配利润 | 少数股东权益 | 所有者权益合计 |
| 一、上年年末余额 | 2,889,631,654.00 | 3,404,057,501.44 | 5,268,695,958.35 | 1,584,264,830.24 | 4,681,393,902.86 | 17,828,043,846.89 |
| 加：会计政策变更 | - | - | - | - | - | - |
| 前期差错更正 | - | - | - | - | - | - |
| 其他 | - | - | - | - | - | - |
| 二、本年年初余额 | 2,889,631,654.00 | 3,404,057,501.44 | 5,268,695,958.35 | 1,584,264,830.24 | 4,681,393,902.86 | 17,828,043,846.89 |
| 三、本年增减变动金额（减少以“-”号填列） | - | 835,332,103.77 | 684,442,070.98 | 627,300,428.39 | 316,196,708.47 | 2,463,271,311.61 |
| （一）净利润 | - | - | - | 1,600,705,664.77 | 734,846,708.47 | 2,335,552,373.24 |
| （二）其他综合收益 | - | 835,332,103.77 | - | - | - | 835,332,103.77 |
| 上述（一）和（二）小计 | - | 835,332,103.77 | - | 1,600,705,664.77 | 734,846,708.47 | 3,170,884,477.01 |
| （三）所有者投入和减少资本 | - | - | - | - | 3,250,000.00 | 3,250,000.00 |
| 1、所有者投入资本 | - | - | - | - | 3,250,000.00 | 3,250,000.00 |
| 2、股份支付计入所有者权益的金额 | - | - | - | - | - | - |
| 3、其他 | - | - | - | - | - | - |
| （四）利润分配 | - | - | 684,442,070.98 | -973,405,236.38 | -421,900,000.00 | -710,863,165.40 |
| 1、提取盈余公积 | - | - | 684,442,070.98 | -684,442,070.98 | - | - |
| 2、提取一般风险准备 | ||||||
| 3、对所有者（或股东）的分配 | - | - | - | -288,963,165.40 | -421,900,000.00 | -710,863,165.40 |
| 4、其他 | - | - | - | - | - | - |
| （五）所有者权益内部结转 | - | - | - | - | - | - |
| 1、资本公积转增资本（或股本） | - | - | - | - | - | - |
| 2、盈余公积转增资本（或股本） | - | - | - | - | - | - |
| 3、盈余公积弥补亏损 | - | - | - | - | - | - |
| 4、其他 | - | - | - | - | - | - |
| （六）专项储备 | - | - | - | - | - | - |
| 1、本期提取 | - | - | - | - | - | - |
| 2、本期使用 | - | - | - | - | - | - |
| 四、本年年末余额 | 2,889,631,654.00 | 4,239,389,605.21 | 5,953,138,029.33 | 2,211,565,258.63 | 4,997,590,611.33 | 20,291,315,158.50 |
合并所有者权益变动表
（2008年）
单位：元
| 项目 | 股本 | 资本公积 | 盈余公积 | 未分配利润 | 少数股东权益 | 所有者权益合计 |
| 一、上年年末余额 | 2,889,631,654.00 | 3,975,046,375.76 | 4,928,209,592.65 | 2,285,665,872.46 | 4,806,518,071.78 | 18,885,071,566.65 |
| 加：会计政策变更 | - | - | - | - | - | - |
| 前期差错更正 | - | - | - | - | - | - |
| 二、本年年初余额 | 2,889,631,654.00 | 3,975,046,375.76 | 4,928,209,592.65 | 2,285,665,872.46 | 4,806,518,071.78 | 18,885,071,566.65 |
| 三、本年增减变动金额（减少以“-”号填列） | - | -570,988,874.32 | 340,486,365.70 | -701,401,042.22 | -125,124,168.92 | -1,057,027,719.76 |
| （一）净利润 | - | - | - | 592,663,776.46 | 307,766,831.08 | 900,430,607.54 |
| （二）直接计入所有者权益的利得和损失 | - | -570,988,874.32 | - | - | - | -570,988,874.32 |
| 1．可供出售金融资产公允价值变动净额 | - | -205,237,844.24 | - | - | - | -205,237,844.24 |
| 2．权益法下被投资单位其他所有者权益变动的影响 | - | -366,191,297.87 | - | - | - | -366,191,297.87 |
| 3．与计入所有者权益项目相关的所得税影响 | - | 440,267.79 | - | - | - | 440,267.79 |
| 4．其他 | - | - | - | - | - | - |
| 上述（一）和（二）小计 | - | -570,988,874.32 | - | 592,663,776.46 | 307,766,831.08 | 329,441,733.22 |
| （三）所有者投入和减少资本 | - | - | - | - | 20,000,000.00 | 20,000,000.00 |
| 1. 所有者投入资本 | - | - | - | - | 20,000,000.00 | 20,000,000.00 |
| 2．股份支付计入所有者权益的金额 | - | - | - | - | - | - |
| 3．其他 | - | - | - | - | - | - |
| （四）利润分配 | - | - | 340,486,365.70 | -1,294,064,818.68 | -452,891,000.00 | -1,406,469,452.98 |
| 1．提取盈余公积 | - | - | 340,486,365.70 | -340,486,365.70 | - | - |
| 2．对所有者（或股东）的分配 | - | - | - | -953,578,452.98 | -452,891,000.00 | -1,406,469,452.98 |
| 3．其他 | - | - | - | - | - | - |
| （五）所有者权益内部结转 | - | - | - | - | - | - |
| 1．资本公积转增资本（或股本） | - | - | - | - | - | - |
| 2．盈余公积转增资本（或股本） | - | - | - | - | - | - |
| 3．盈余公积弥补亏损 | - | - | - | - | - | - |
| 4．其他 | - | - | - | - | - | - |
| 四、本年年末余额 | 2,889,631,654.00 | 3,404,057,501.44 | 5,268,695,958.35 | 1,584,264,830.24 | 4,681,393,902.86 | 17,828,043,846.89 |
合并所有者权益变动表
（2007年）
单位：元
| 项目 | 股本 | 资本公积 | 盈余公积 | 未分配利润 | 少数股东权益 | 所有者权益合计 |
| 一、上年年末余额 | 2,889,631,654.00 | 3,096,750,451.15 | 5,051,912,112.15 | 1,014,498,312.23 | 2,700,964,659.97 | 14,753,757,189.50 |
| 加：会计政策变更 | - | 2,940,305.77 | -1,010,539,370.29 | 1,226,568,847.43 | 11,541,542.26 | 230,511,325.17 |
| 前期差错更正 | - | - | - | - | - | - |
| 二、本年年初余额 | 2,889,631,654.00 | 3,099,690,756.92 | 4,041,372,741.86 | 2,241,067,159.66 | 2,712,506,202.23 | 14,984,268,514.67 |
| 三、本年增减变动金额（减少以“-”号填列） | - | 875,355,618.84 | 886,836,850.79 | 44,598,712.80 | 2,094,011,869.55 | 3,900,803,051.98 |
| （一）净利润 | - | - | - | 1,856,117,690.27 | 578,450,310.29 | 2,434,568,000.56 |
| （二）直接计入所有者权益的利得和损失 | - | 875,355,618.84 | - | - | 1,861,237,453.37 | 2,736,593,072.21 |
| 1．可供出售金融资产公允价值变动净额 | - | 491,934,200.00 | - | - | - | 491,934,200.00 |
| 2．权益法下被投资单位其他所有者权益变动的影响 | - | 384,301,954.42 | - | - | - | 384,301,954.42 |
| 3．与计入所有者权益项目相关的所得税影响 | - | -880,535.58 | - | - | - | -880,535.58 |
| 4．其他 | - | - | - | - | 1,861,237,453.37 | 1,861,237,453.37 |
| 上述（一）和（二）小计 | - | 875,355,618.84 | - | 1,856,117,690.27 | 2,439,687,763.66 | 5,171,161,072.77 |
| （三）所有者投入和减少资本 | - | - | - | - | 328,813,200.00 | 328,813,200.00 |
| 1. 所有者投入资本 | - | - | - | - | 328,813,200.00 | 328,813,200.00 |
| 2．股份支付计入所有者权益的金额 | - | - | - | - | - | - |
| 3．其他 | - | - | - | - | - | - |
| （四）利润分配 | - | - | 886,836,850.79 | -1,811,518,977.47 | -674,489,094.11 | -1,599,171,220.79 |
| 1．提取盈余公积 | - | - | 886,836,850.79 | -886,836,850.79 | - | - |
| 2．对所有者（或股东）的分配 | - | - | - | -924,682,126.68 | -674,489,094.11 | -1,599,171,220.79 |
| 3．其他 | - | - | - | - | - | - |
| （五）所有者权益内部结转 | - | - | - | - | - | - |
| 1．资本公积转增资本（或股本） | - | - | - | - | - | - |
| 2．盈余公积转增资本（或股本） | - | - | - | - | - | - |
| 3．盈余公积弥补亏损 | - | - | - | - | - | - |
| 4．其他 | - | - | - | - | - | - |
| 四、本年年末余额 | 2,889,631,654.00 | 3,975,046,375.76 | 4,928,209,592.65 | 2,285,665,872.46 | 4,806,518,071.78 | 18,885,071,566.65 |
（二）最近三年及一期母公司财务报表
本公司最近三年及一期母公司资产负债表、母公司利润表、母公司现金流量表及母公司所有者权益变动表如下：
母公司资产负债表
单位：元
| 项目 | 2010.6.30 | 2009.12.31 | 2008.12.31 | 2007.12.31 |
| 流动资产： | ||||
| 货币资金 | 296,266,616.70 | 579,537,775.63 | 2,594,824,013.73 | 1,224,144,445.70 |
| 交易性金融资产 | - | - | - | - |
| 应收票据 | - | - | - | - |
| 应收账款 | - | - | - | - |
| 预付款项 | - | - | - | - |
| 应收利息 | 1,799,616.00 | 2,249,984.00 | - | - |
| 应收股利 | - | - | - | - |
| 其他应收款 | 25,842,264.74 | 551,127,326.28 | 125,060,119.47 | 13,387,273.28 |
| 存货 | - | - | - | - |
| 一年内到期的非流动资产 | 2,856,000,000.00 | 2,795,000,000.00 | 842,000,000.00 | 842,000,000.00 |
| 其他流动资产 | - | - | - | - |
| 流动资产合计 | 3,179,908,497.44 | 3,927,915,085.91 | 3,561,884,133.20 | 2,079,531,718.98 |
| 非流动资产： | ||||
| 委托贷款 | 1,079,040,000.00 | 1,134,600,000.00 | 1,025,720,000.00 | 794,840,000.00 |
| 可供出售金融资产 | 757,666,785.29 | 1,664,177,162.17 | 573,347,163.62 | 871,244,078.02 |
| 持有至到期投资 | - | - | - | - |
| 长期应收款 | - | - | - | - |
| 长期股权投资 | 11,529,613,769.70 | 9,853,687,390.35 | 9,548,172,711.53 | 9,446,888,970.07 |
| 投资性房地产 | - | - | - | - |
| 固定资产 | 7,886,977.50 | 8,927,530.96 | 7,144,640.53 | 6,964,594.84 |
| 在建工程 | - | - | - | - |
| 工程物资 | - | - | - | - |
| 固定资产清理 | - | - | - | - |
| 生产性生物资产 | - | - | - | - |
| 油气资产 | - | - | - | - |
| 无形资产 | - | - | - | - |
| 开发支出 | - | - | - | - |
| 商誉 | - | - | - | - |
| 长期待摊费用 | - | - | - | - |
| 递延所得税资产 | 14,825,470.22 | 14,825,470.22 | 13,894,065.89 | 17,017,146.45 |
| 其他非流动资产 | - | - | - | |
| 非流动资产合计 | 13,389,033,002.71 | 12,676,217,553.70 | 11,168,278,581.57 | 11,136,954,789.38 |
| 资产总计 | 16,568,941,500.15 | 16,604,132,639.61 | 14,730,162,714.77 | 13,216,486,508.36 |
母公司资产负债表（续）
单位：元
| 项目 | 2010.6.30 | 2009.12.31 | 2008.12.31 | 2007.12.31 |
| 流动负债： | ||||
| 短期借款 | 100,000,000.00 | 2,000,000,000.00 | - | - |
| 交易性金融负债 | - | - | - | - |
| 应付票据 | - | - | - | - |
| 应付账款 | - | - | - | - |
| 预收款项 | - | - | - | - |
| 应付职工薪酬 | 1,695,477.04 | 1,483,705.89 | 1,480,462.07 | 1,163,846.05 |
| 应交税费 | 45,546,886.36 | 21,720,403.67 | 8,042,433.58 | 41,021,192.86 |
| 应付利息 | 3,053,500.00 | - | - | - |
| 应付股利 | - | - | - | - |
| 其他应付款 | 51,517,484.25 | 46,824,539.92 | 60,682,549.76 | 41,885,504.20 |
| 一年内到期的非流动负债 | - | - | - | - |
| 其他流动负债 | 2,016,765,236.11 | - | 1,991,476,667.00 | - |
| 流动负债合计 | 2,218,578,583.76 | 2,070,028,649.48 | 2,061,682,112.41 | 84,070,543.11 |
| 非流动负债： | ||||
| 长期借款 | 82,534,339.62 | 81,067,026.44 | 78,129,362.42 | 75,370,791.46 |
| 应付债券 | - | - | - | - |
| 长期应付款 | 470,000,000.00 | 170,000,000.00 | 470,000,000.00 | - |
| 专项应付款 | - | - | - | - |
| 预计负债 | - | - | - | - |
| 递延所得税负债 | 151,259,609.84 | 321,933,080.82 | 74,500,437.40 | 167,599,775.35 |
| 其他非流动负债 | - | - | - | - |
| 非流动负债合计 | 703,793,949.46 | 573,000,107.26 | 622,629,799.82 | 242,970,566.81 |
| 负债合计 | 2,922,372,533.22 | 2,643,028,756.74 | 2,684,311,912.23 | 327,041,109.92 |
| 所有者权益（或股东权益）： | ||||
| 实收资本（或股本） | 2,889,631,654.00 | 2,889,631,654.00 | 2,889,631,654.00 | 2,889,631,654.00 |
| 资本公积 | 3,633,627,643.02 | 4,238,932,419.36 | 3,403,600,315.59 | 3,974,589,189.91 |
| 减：库存股 | - | - | - | - |
| 专项储备 | - | - | - | - |
| 盈余公积 | 5,953,138,029.33 | 5,953,138,029.33 | 5,268,695,958.35 | 4,928,209,592.65 |
| 一般风险准备 | - | - | ||
| 未分配利润 | 1,170,171,640.58 | 879,401,780.18 | 483,922,874.60 | 1,097,014,961.88 |
| 所有者权益（或股东权益）合计 | 13,646,568,966.93 | 13,961,103,882.87 | 12,045,850,802.54 | 12,889,445,398.44 |
| 负债和所有者权益（或股东权益）总计 | 16,568,941,500.15 | 16,604,132,639.61 | 14,730,162,714.77 | 13,216,486,508.36 |
母公司利润表
单位：元
| 项目 | 2010年1-6月 | 2009年 | 2008年 | 2007年 |
| 一、营业收入 | 18,137,500.00 | 45,350,000.00 | 36,000,000.00 | 36,000,000.00 |
| 减：营业成本 | - | - | - | - |
| 营业税金及附加 | 1,006,631.25 | 2,516,925.00 | 1,998,000.00 | 1,998,000.00 |
| 销售费用 | - | - | - | - |
| 管理费用 | 41,507,332.49 | 59,489,736.60 | 66,052,070.92 | 63,128,397.40 |
| 财务费用 | 38,553,497.12 | 50,186,438.28 | -6,650,997.79 | -10,871,437.67 |
| 资产减值损失 | - | -2,081,828.43 | 1,786,761.95 | 86,857.76 |
| 加：公允价值变动收益（损失以“-”号填列） | - | - | - | - |
| 投资收益（损失以“-”号填列） | 976,897,307.83 | 1,459,695,777.47 | 728,800,252.97 | 2,040,750,991.83 |
| 其中：对联营企业和合营企业的投资收益 | 239,438,988.38 | 664,093,391.35 | 138,096,739.33 | 1,003,238,928.60 |
| 二、营业利润（亏损以“-”号填列） | 913,967,346.97 | 1,394,934,506.02 | 701,614,417.89 | 2,022,409,174.34 |
| 加：营业外收入 | - | 884,447.35 | - | 750.00 |
| 减：营业外支出 | - | - | 4,415.85 | 542,810.28 |
| 其中：非流动资产处置损失 | - | - | 4,415.85 | 16,538.74 |
| 三、利润总额（亏损总额以“-”号填列） | 913,967,346.97 | 1,395,818,953.37 | 701,610,002.04 | 2,021,867,114.06 |
| 减：所得税费用 | 45,271,155.77 | 26,934,811.41 | 20,637,270.64 | 51,118,556.76 |
| 四、净利润（净亏损以“-”号填列） | 868,696,191.20 | 1,368,884,141.96 | 680,972,731.40 | 1,970,748,557.30 |
| 五、每股收益： | - | - | - | - |
| （一）基本每股收益 | - | - | - | - |
| （二）稀释每股收益 | - | - | - | - |
| 六、其他综合收益 | -605,304,776.34 | 835,332,103.77 | -570,988,874.32 | - |
| 七、综合收益总额 | 263,391,414.86 | 2,204,216,245.73 | 109,983,857.08 | - |
母公司现金流量表
单位：元
| 项目 | 2010年1-6月 | 2009年 | 2008年 | 2007年 |
| 一、经营活动产生的现金流量： | ||||
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 18,137,500.00 | 45,350,000.00 | 36,000,000.00 | 36,000,000.00 |
| 收到的税费返还 | - | - | - | - |
| 收到的其他与经营活动有关的现金 | 4,039,906.80 | 12,933,058.59 | 15,797,000.17 | 25,489,445.87 |
| 经营活动现金流入小计 | 22,177,406.80 | 58,283,058.59 | 51,797,000.17 | 61,489,445.87 |
| 购买商品，接受劳务支付的现金 | - | - | - | - |
| 支付给职工以及为职工支付的现金 | 24,683,213.39 | 40,271,939.68 | 32,056,557.75 | 24,604,499.62 |
| 支付的各项税费 | 21,691,044.44 | 20,312,766.37 | 53,565,721.36 | 17,842,121.53 |
| 支付的其他与经营活动有关的现金 | 18,345,584.19 | 29,278,244.75 | 29,290,992.80 | 26,295,910.90 |
| 经营活动现金流出小计 | 64,719,842.02 | 89,862,950.80 | 114,913,271.91 | 68,742,532.05 |
| 经营活动现金流量净额 | -42,542,435.22 | -31,579,892.21 | -63,116,271.74 | -7,253,086.18 |
| 二、投资活动产生的现金流量： | ||||
| 收回投资所收到的现金 | 1,588,808,847.70 | 2,713,120,000.00 | 924,631,241.65 | 592,176,532.93 |
| 取得投资收益所收到的现金 | 810,435,264.26 | 1,283,398,752.19 | 1,024,623,481.69 | 1,366,447,214.79 |
| 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 | - | 907,859.75 | 1,260.00 | 25,000.00 |
| 收到的其他与投资活动有关的现金 | 715,860,735.88 | - | - | - |
| 投资活动现金流入小计 | 3,115,104,847.84 | 3,997,426,611.94 | 1,949,255,983.34 | 1,958,648,747.72 |
| 购建固定资产、无形资产其他长期资产所支付现金 | 392,109.95 | 4,276,326.90 | 1,974,050.97 | 6,219,541.69 |
| 投资所支付的现金 | 2,973,400,000.00 | 4,911,336,538.83 | 1,918,821,210.00 | 777,689,900.00 |
| 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 | - | - | - | - |
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 182,171,614.67 | 416,380,432.50 | 104,504,893.55 | 5,005,776.57 |
| 投资活动现金流出小计 | 3,155,963,724.62 | 5,331,993,298.23 | 2,025,300,154.52 | 788,915,218.26 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -40,858,876.78 | -1,334,566,686.29 | -76,044,171.18 | 1,169,733,529.46 |
| 三、筹资活动产生的现金流量： | ||||
| 吸收投资所收到的现金 | - | - | - | - |
| 其中：子公司吸收少数股东权益性投资所收到的现金 | - | - | - | - |
| 取得借款收到的现金 | 2,700,000,000.00 | 2,000,000,000.00 | 2,470,000,000.00 | - |
| 发行债券收到的现金 | - | - | - | - |
| 收到的其他与筹资活动有关的现金 | - | - | - | |
| 筹资活动现金流入小计 | 2,700,000,000.00 | 2,000,000,000.00 | 2,470,000,000.00 | - |
| 偿还债务所支付的现金 | 2,300,000,000.00 | 2,300,000,000.00 | - | 871,167,690.00 |
| 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 | 589,833,330.80 | 340,130,665.40 | 957,737,952.98 | 925,596,852.75 |
| 其中：子公司支付给少数股东的股利、利润 | - | - | - | - |
| 支付的其他与筹资活动有关的现金 | 10,036,516.13 | 9,008,994.20 | 2,422,036.07 | 1,943,539.26 |
| 筹资动现金流出小计 | 2,899,869,846.93 | 2,649,139,659.60 | 960,159,989.05 | 1,798,708,082.01 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -199,869,846.93 | -649,139,659.60 | 1,509,840,010.95 | -1,798,708,082.01 |
| 四、汇率变动对现金的影响 | - | - | - | - |
| 五、现金及现金等价物净增加额 | -283,271,158.93 | -2,015,286,238.10 | 1,370,679,568.03 | -636,227,638.73 |
| 加：期初现金及现金等价物余额 | 579,537,775.63 | 2,594,824,013.73 | 1,224,144,445.70 | 1,860,372,084.43 |
| 六、期末现金及现金等价物余额 | 296,266,616.70 | 579,537,775.63 | 2,594,824,013.73 | 1,224,144,445.70 |
母公司所有者权益变动表
（2010年1-6月）
单位：元
| 项目 | 股本 | 资本公积 | 盈余公积 | 未分配利润 | 所有者权益合计 |
| 一、上年年末余额 | 2,889,631,654.00 | 4,238,932,419.36 | 5,953,138,029.33 | 879,401,780.18 | 13,961,103,882.87 |
| 加：会计政策变更 | - | - | - | - | - |
| 前期差错更正 | - | - | - | - | - |
| 其他 | - | - | - | - | - |
| 二、本年年初余额 | 2,889,631,654.00 | 4,238,932,419.36 | 5,953,138,029.33 | 879,401,780.18 | 13,961,103,882.87 |
| 三、本年增减变动金额（减少以“-”号填列） | - | -605,304,776.34 | - | 290,769,860.40 | -314,534,915.94 |
| （一）净利润 | - | - | 868,696,191.20 | 868,696,191.20 | |
| （二）其他综合收益 | - | -605,304,776.34 | - | -605,304,776.34 | |
| 上述（一）和（二）小计 | - | -605,304,776.34 | - | 868,696,191.20 | 263,391,414.86 |
| （三）所有者投入和减少资本 | - | - | - | - | - |
| 1、所有者投入资本 | - | - | - | - | - |
| 2、股份支付计入所有者权益的金额 | - | - | - | - | - |
| 3、其他 | - | - | - | - | - |
| （四）利润分配 | - | - | - | -577,926,330.80 | -577,926,330.80 |
| 1、提取盈余公积 | - | - | - | - | - |
| 2、提取一般风险准备 | - | - | - | - | - |
| 3、对所有者（或股东）的分配 | - | - | - | -577,926,330.80 | -577,926,330.80 |
| 4、其他 | - | - | - | - | - |
| （五）所有者权益内部结转 | - | - | - | - | - |
| 1、资本公积转增资本（或股本） | - | - | - | - | - |
| 2、盈余公积转增资本（或股本） | - | - | - | - | - |
| 3、盈余公积弥补亏损 | - | - | - | - | - |
| 4、其他 | - | - | - | - | - |
| （六）专项储备 | - | - | - | - | - |
| 1、本期提取 | - | - | - | - | - |
| 2、本期使用 | - | - | - | - | - |
| 四、本年年末余额 | 2,889,631,654.00 | 3,633,627,643.02 | 5,953,138,029.33 | 1,170,171,640.58 | 13,646,568,966.93 |
母公司所有者权益变动表
（2009年）
单位：元
| 项目 | 股本 | 资本公积 | 盈余公积 | 未分配利润 | 所有者权益合计 |
| 一、上年年末余额 | 2,889,631,654.00 | 3,403,600,315.59 | 5,268,695,958.35 | 483,922,874.60 | 12,045,850,802.54 |
| 加：会计政策变更 | - | - | - | - | - |
| 前期差错更正 | - | - | - | - | - |
| 其他 | - | - | - | - | - |
| 二、本年年初余额 | 2,889,631,654.00 | 3,403,600,315.59 | 5,268,695,958.35 | 483,922,874.60 | 12,045,850,802.54 |
| 三、本年增减变动金额（减少以“-”号填列） | - | 835,332,103.77 | 684,442,070.98 | 395,478,905.58 | 1,915,253,080.33 |
| （一）净利润 | - | - | - | 1,368,884,141.96 | 1,368,884,141.96 |
| （二）其他综合收益 | - | 835,332,103.77 | - | 835,332,103.77 | |
| 上述（一）和（二）小计 | - | 835,332,103.77 | - | 1,368,884,141.96 | 2,204,216,245.73 |
| （三）所有者投入和减少资本 | - | - | - | - | - |
| 1、所有者投入资本 | - | - | - | - | - |
| 2、股份支付计入所有者权益的金额 | - | - | - | - | - |
| 3、其他 | - | - | - | - | - |
| （四）利润分配 | - | - | 684,442,070.98 | -973,405,236.38 | -288,963,165.40 |
| 1、提取盈余公积 | - | - | 684,442,070.98 | -684,442,070.98 | - |
| 2、提取一般风险准备 | - | - | - | - | |
| 3、对所有者（或股东）的分配 | - | - | - | -288,963,165.40 | -288,963,165.40 |
| 4、其他 | - | - | - | - | - |
| （五）所有者权益内部结转 | - | - | - | - | - |
| 1、资本公积转增资本（或股本） | - | - | - | - | - |
| 2、盈余公积转增资本（或股本） | - | - | - | - | - |
| 3、盈余公积弥补亏损 | - | - | - | - | - |
| 4、其他 | - | - | - | - | - |
| （六）专项储备 | - | - | - | - | - |
| 1、本期提取 | - | - | - | - | - |
| 2、本期使用 | - | - | - | - | - |
| 四、本年年末余额 | 2,889,631,654.00 | 4,238,932,419.36 | 5,953,138,029.33 | 879,401,780.18 | 13,961,103,882.87 |
母公司所有者权益变动表
（2008年）
单位：元
| 项目 | 股本 | 资本公积 | 盈余公积 | 未分配利润 | 所有者权益合计 |
| 一、上年年末余额 | 2,889,631,654.00 | 3,974,589,189.91 | 4,928,209,592.65 | 1,097,014,961.88 | 12,889,445,398.44 |
| 加：会计政策变更 | - | - | - | - | - |
| 前期差错更正 | - | - | - | - | - |
| 二、本年年初余额 | 2,889,631,654.00 | 3,974,589,189.91 | 4,928,209,592.65 | 1,097,014,961.88 | 12,889,445,398.44 |
| 三、本年增减变动金额（减少以“-”号填列） | - | -570,988,874.32 | 340,486,365.70 | -613,092,087.28 | -843,594,595.90 |
| （一）净利润 | - | - | - | 680,972,731.40 | 680,972,731.40 |
| （二）直接计入所有者权益的利得和损失 | - | -570,988,874.32 | - | - | -570,988,874.32 |
| 1．可供出售金融资产公允价值变动净额 | - | -205,237,844.24 | - | - | -205,237,844.24 |
| 2．权益法下被投资单位其他所有者权益变动的影响 | - | -366,191,297.87 | - | - | -366,191,297.87 |
| 3．与计入所有者权益项目相关的所得税影响 | - | 440,267.79 | - | - | 440,267.79 |
| 4．其他 | - | - | - | - | - |
| 上述（一）和（二）小计 | - | -570,988,874.32 | - | 680,972,731.40 | 109,983,857.08 |
| （三）所有者投入和减少资本 | - | - | - | - | - |
| 1.所有者投入资本 | - | - | - | - | - |
| 2．股份支付计入所有者权益的金额 | - | - | - | - | - |
| 3．其他 | - | - | - | - | - |
| （四）利润分配 | - | - | 340,486,365.70 | -1,294,064,818.68 | -953,578,452.98 |
| 1．提取盈余公积 | - | - | 340,486,365.70 | -340,486,365.70 | - |
| 2．对所有者（或股东）的分配 | - | - | - | -953,578,452.98 | -953,578,452.98 |
| 3．其他 | - | - | - | - | - |
| （五）所有者权益内部结转 | - | - | - | - | - |
| 1．资本公积转增资本（或股本） | - | - | - | - | - |
| 2．盈余公积转增资本（或股本） | - | - | - | - | - |
| 3．盈余公积弥补亏损 | - | - | - | - | - |
| 4．其他 | - | - | - | - | - |
| 四、本年年末余额 | 2,889,631,654.00 | 3,403,600,315.59 | 5,268,695,958.35 | 483,922,874.60 | 12,045,850,802.54 |
母公司所有者权益变动表
（2007年）
单位：元
| 项目 | 股本 | 资本公积 | 盈余公积 | 未分配利润 | 所有者权益合计 |
| 一、上年年末余额 | 2,889,631,654.00 | 3,096,750,451.15 | 4,411,914,889.16 | 1,654,495,535.22 | 12,052,792,529.53 |
| 加：会计政策变更 | - | 2,483,119.92 | -370,542,147.30 | -716,710,153.17 | -1,084,769,180.55 |
| 前期差错更正 | - | - | - | - | - |
| 二、本年年初余额 | 2,889,631,654.00 | 3,099,233,571.07 | 4,041,372,741.86 | 937,785,382.05 | 10,968,023,348.98 |
| 三、本年增减变动金额（减少以“-”号填列） | - | 875,355,618.84 | 886,836,850.79 | 159,229,579.83 | 1,921,422,049.46 |
| （一）净利润 | - | - | - | 1,970,748,557.30 | 1,970,748,557.30 |
| （二）直接计入所有者权益的利得和损失 | - | 875,355,618.84 | - | - | 875,355,618.84 |
| 1．可供出售金融资产公允价值变动净额 | - | 491,934,200.00 | - | - | 491,934,200.00 |
| 2．权益法下被投资单位其他所有者权益变动的影响 | - | 384,301,954.42 | - | - | 384,301,954.42 |
| 3．与计入所有者权益项目相关的所得税影响 | - | -880,535.58 | - | - | -880,535.58 |
| 4．其他 | - | - | - | - | - |
| 上述（一）和（二）小计 | - | 875,355,618.84 | - | 1,970,748,557.30 | 2,846,104,176.14 |
| （三）所有者投入和减少资本 | - | - | - | - | - |
| 1.所有者投入资本 | - | - | - | - | - |
| 2．股份支付计入所有者权益的金额 | - | - | - | - | - |
| 3．其他 | - | - | - | - | - |
| （四）利润分配 | - | - | 886,836,850.79 | -1,811,518,977.47 | -924,682,126.68 |
| 1．提取盈余公积 | - | - | 886,836,850.79 | -886,836,850.79 | - |
| 2．对所有者（或股东）的分配 | - | - | - | -924,682,126.68 | -924,682,126.68 |
| 3．其他 | - | - | - | - | - |
| （五）所有者权益内部结转 | - | - | - | - | - |
| 1．资本公积转增资本（或股本） | - | - | - | - | - |
| 2．盈余公积转增资本（或股本） | - | - | - | - | - |
| 3．盈余公积弥补亏损 | - | - | - | - | - |
| 4．其他 | - | - | - | - | - |
| 四、本年年末余额 | 2,889,631,654.00 | 3,974,589,189.91 | 4,928,209,592.65 | 1,097,014,961.88 | 12,889,445,398.44 |
（三）公司关于合并财务报表范围的说明
1、公司合并财务报表范围的变化情况
（1）根据《企业会计准则第33号—合并财务报表》的有关规定，本公司2007年开始形成对石油天然气公司财务及经营的控制，故2007年起将该公司纳入本公司合并范围。
（2）根据《企业会计准则第33号—合并财务报表》的有关规定，取消比例合并。本公司自2007年开始对外高桥二发电公司和吴泾发电公司不再纳入合并范围。
（3）申能燃料公司于2008年5月成立，本公司持有其60%的股权，根据《企业会计准则第33号—合并财务报表》的有关规定，故2008年起将该公司纳入本公司合并范围。
（4）上海申能临港燃机发电有限公司于2010年4月成立，本公司持有其65%的股权，根据《企业会计准则第33号—合并财务报表》的有关规定，故2010年起将该公司纳入本公司合并范围。
截至2010年6月30日，本公司控制且纳入合并报表范围的子公司情况如下：
| 子公司名称 | 注册地 | 注册资本 （万元） | 业务范围 | 期末投资额 （万元） | 持股 比例 | 表决 权比例 |
| 吴泾二发电公司 | 上海 | 200,000.00 | 电力工程建设、电力生产销售 | 102,103.50 | 51% | 51% |
| 外高桥三发电公司 | 上海 | 182,682.20 | 火力发电综合利用及开发 | 73,072.88 | 40% | 40% |
| 星火热电公司 | 上海 | 7,300.00 | 电力和热力 | 4,783.48 | 75% | 75% |
| 石油天然气公司 | 上海 | 90,000.00 | 石油、天然气及相关产品的生产经营 | 36,000.00 | 40% | 40% |
| 管网公司 | 上海 | 180,000.00 | 天然气管网输配 | 90,000.00 | 50% | 50% |
| 申源燃料公司 | 上海 | 5,000.00 | 燃料销售 | 3,000.00 | 60% | 60% |
| 上海申能临港燃机发电有限公司 | 上海 | 137,000 | 电力、热力的生产及建设 | 53,430.00 | 65% | 65% |
2、本公司将拥有半数或半数以下表决权的子公司纳入合并范围的原因
本公司持有子公司外高桥三发电公司、石油天然气公司和管网公司虽未达到半数以上，但本公司为上述公司第一大股东，且能够对上述公司的经营及财务进行控制，根据《企业会计准则第33号—合并财务报表》的有关规定，将其纳入合并报表范围。
二、管理层讨论与分析
（一）资产及负债构成分析
1、资产结构分析
单位：万元
| 项目 | 2009.12.31 | 2008.12.31 | 2007.12.31 | |||
| 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | |
| 流动资产 | 657,199.47 | 20.75% | 736,899.70 | 23.52% | 475,734.29 | 17.09% |
| 其中：货币资金 | 367,489.57 | 11.61% | 548,652.03 | 17.51% | 354,563.13 | 12.74% |
| 存货 | 42,546.54 | 1.34% | 44,813.92 | 1.43% | 21,156.73 | 0.76% |
| 应收账款 | 152,573.79 | 4.82% | 107,564.19 | 3.43% | 61,101.35 | 2.19% |
| 其他应收款 | 56,453.66 | 1.78% | 15,671.91 | 0.50% | 2,808.55 | 0.10% |
| 非流动资产 | 2,509,403.35 | 79.25% | 2,395,721.05 | 76.48% | 2,308,081.82 | 82.91% |
| 其中：固定资产 | 1,437,184.24 | 45.39% | 1,374,137.96 | 43.87% | 604,062.77 | 21.70% |
| 在建工程 | 35,830.63 | 1.13% | 105,112.11 | 3.36% | 717,499.99 | 25.77% |
| 长期股权投资 | 678,611.98 | 21.43% | 648,058.71 | 20.69% | 640,040.03 | 22.99% |
| 可供出售金融资产 | 166,417.72 | 5.26% | 57,334.72 | 1.83% | 87,124.41 | 3.13% |
| 油气资产 | 102,674.98 | 3.24% | 123,758.03 | 3.95% | 149,122.26 | 5.36% |
| 资产总额 | 3,166,602.82 | 100.00% | 3,132,620.75 | 100.00% | 2,783,816.11 | 100.00% |
随着公司业务发展，公司资产总额逐年稳步增长。2007年末、2008年末及2009年末，公司资产总额分别为2,783,816.11万元、3,132,620.75万元及3,166,602.82万元。
从资产结构来看，最近三年公司非流动资产占资产总额的比重分别为82.91%、76.48%及79.25%，占比较高，反映出电力企业资本密集型的行业特点。
2、负债构成分析
单位：万元
| 项目 | 2009.12.31 | 2008.12.31 | 2007.12.31 | |||
| 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | |
| 流动负债 | 635,466.70 | 55.87% | 735,938.10 | 54.52% | 499,833.21 | 55.83% |
| 其中：短期借款 | 464,740.57 | 40.86% | 340,606.41 | 25.23% | 205,478.00 | 22.95% |
| 应付票据 | - | - | - | - | 122,252.07 | 13.65% |
| 应付账款 | 119,637.42 | 10.52% | 144,477.42 | 10.70% | 118,467.55 | 13.23% |
| 其他流动负债 | - | - | 199,147.67 | 14.75% | - | - |
| 非流动负债 | 502,004.60 | 44.13% | 613,878.26 | 45.48% | 395,475.74 | 44.17% |
| 其中：长期借款 | 413,786.24 | 36.38% | 521,978.91 | 38.67% | 352,840.40 | 39.41% |
| 长期应付款 | 17,000.00 | 1.49% | 47,000.00 | 3.48% | - | - |
| 预计负债 | 29,921.51 | 2.63% | 28,730.56 | 2.13% | 21,446.85 | 2.40% |
| 负债总额 | 1,137,471.30 | 100.00% | 1,349,816.37 | 100.00% | 895,308.95 | 100.00% |
最近三年，公司资产和业务规模不断扩大，与之相应的负债规模相应增加。为了满足项目投资需要及补充营运资金，公司通过借入银行贷款及发行短期融资券等方式筹集资金，负债结构基本保持稳定。截至2009年12月31日，公司流动负债占负债总额的比重为55.87%，非流动负债占比为44.13%，负债结构较为合理。
（二）偿债能力分析
最近三年内，公司主要偿债指标如下：
| 指标 | 2009.12.31 | 2008.12.31 | 2007.12.31 |
| 流动比率 | 1.03 | 1.00 | 0.95 |
| 速动比率 | 0.97 | 0.94 | 0.91 |
| 资产负债率 | 35.92% | 43.09% | 32.16% |
| 资产负债率（母公司） | 15.92% | 18.22% | 2.47% |
| 利息保障倍数 | 9.95 | 4.56 | 48.41 |
公司2007年末、2008年末及2009年末的流动比率分别为0.95、1.00及1.03，速动比率分别为0.91、0.94及0.97，均高于行业平均水平且呈逐年上升趋势，公司短期偿债能力良好。
公司2007年末、2008年末及2009年末的资产负债率分别为32.16%、43.09%及35.92%，资产负债率（母公司）分别为2.47%、18.22%及15.92%；公司资产负债率呈现总体上升、母公司资产负债率明显低于合并报表资产负债率且母公司资产负债率波动较大的特点，这主要是由于电力行业投融资模式和公司经营管理模式所决定的。
（三）资产周转能力分析
最近三年，公司主要资产周转能力指标及变动趋势如下：
单位：次/年
| 指标 | 2009.12.31 | 2008.12.31 | 2007.12.31 |
| 应收账款周转率 | 11.84 | 15.32 | 16.13 |
| 存货周转率 | 29.29 | 33.58 | 40.39 |
2007年、2008年及2009年，公司应收账款周转率分别为16.13次/年、15.32次/年及11.84次/年，始终处于较高水平，应收账款管理能力较强。
2007年、2008年及2009年末，公司存货周转率分别为40.39次/年、33.58次/年及29.29次/年。公司存货一直保持在较低水平，存货周转率较高，符合行业一般特点。
（四）主营业务收入和利润分析
1、主营业务收入的结构分析
最近三年公司主营业务收入业务分部情况如下：
单位：万元
| 项目 | 2009年 | 2008年 | 2007年 | |||
| 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
| 电力行业 | 669,029.17 | 43.46% | 525,649.32 | 40.72% | 268,363.80 | 32.52% |
| 石油天然气行业 | 666,647.38 | 43.31% | 665,535.23 | 51.56% | 556,762.69 | 67.48% |
| 燃煤销售行业 | 203,592.04 | 13.23% | 99,629.10 | 7.72% | - | - |
| 合计 | 1,539,268.59 | 100.00% | 1,290,813.65 | 100.00% | 825,126.49 | 100.00% |
公司主营业务主要涉及电力、石油天然气和燃煤销售等领域。电力业务和石油天然气业务构成了公司主营业务收入的主要来源。
2008年公司主营业务收入结构中电力行业收入占比为40.72%，较2007年上升约8.20个百分点，主要由于外高桥三发电公司2008年3月及6月两台机组先后建成投产，使得公司电力行业营业收入大幅上升，其占主营业务收入的比重得到较大提高。
2009年公司主营业务收入结构中电力行业收入占比为43.46%，较2008年上升2.74个百分点，主要系2009年是外高桥三发电公司投入商业运行后的完整年度，因此公司2009年电力行业收入较2008年增加较多。2009年公司石油天然气行业收入变动较小，主要系石油天然气公司原油销售量价均有所下降、管网公司售气量有所增加，两者抵消后使得公司2009年石油天然气行业收入整体变动较小。由于电力业务收入及燃煤销售业务收入增加较多，因此2009年石油天然气业务占公司主营业务的比例较2008年下降8.25个百分点。
为进一步保障燃煤供应，降低燃煤采购成本，公司于2008年出资设立申源燃料公司，该公司主要向外高桥二发电公司及外高桥三发电公司供应发电所需燃煤。2009年燃煤销售行业收入占主营业务收入的比重为13.23%，燃煤销售行业主营业务收入大幅增加，主要系申能燃料公司全年营运，使得燃煤销售行业营业收入增加。
2、毛利率分析
单位：万元
| 主营业务 | 2009年 | 2008年 | 2007年 | |||
| 毛利 | 毛利率 | 毛利 | 毛利率 | 毛利 | 毛利率 | |
| 电力行业 | 159,131.65 | 23.79% | 17,420.20 | 3.31% | 73,603.74 | 27.43% |
| 石油天然气行业 | 97,018.89 | 14.55% | 165,106.35 | 24.81% | 153,422.61 | 27.56% |
| 燃煤销售行业 | 3,610.99 | 1.77% | 1,365.05 | 1.37% | - | - |
| 合计 | 259,761.53 | 16.88% | 183,891.60 | 14.25% | 227,026.36 | 27.51% |
2007年、2008年及2009年，公司主营业务毛利率为27.51%、14.25%及16.88%。公司主营业务毛利率受原材料价格波动影响较大。2008年公司主营业务毛利率较2007年下降13.28个百分点，主要由于2008年燃煤价格上升，电力行业毛利率出现大幅下降所致。然而，由于公司双主业的业务结构特征，公司石油天然气行业毛利率较为稳定，因此公司主营业务毛利率高于其他单一电力行业可比公司，双主业的平滑作用充分体现。由于2009年燃煤价格下降、电价均价上升及公司采取节能降耗措施等因素综合影响，公司电力行业主营业务毛利率较2008年上升20.48个百分点。此外因低毛利率的管网公司营业收入在石油天然气行业收入中的比重同比上升较多，致石油天然气行业整体毛利率下降10.26个百分点，上述综合影响使得公司2009年主营业务毛利率较2008年上升2.63个百分点。
公司坚持电力和石油天然气行业双主业共同发展，有效地平滑了单个行业波动对公司业绩的影响，增强了公司抗风险能力。
第四节 本次募集资金运用
一、本次募集资金的原因
（一）上海临港燃气电厂一期工程项目
电力的充足供应和电网运行的安全可靠是经济和社会发展的重要前提。本项目将成为新建临港新城重要的供电电源，对未来上海燃气电厂的建设起到示范性效应。本项目的建设有利于平衡2010年及以后上海电网的电力供应的缺口，保障上海电网供电安全，降低发电对煤炭的依赖度，提高上海的能源保障和供电安全，提高上海地区天然气在一次能源消费中比例，优化能源消费结构，满足上海电网的调峰要求。同时，本项目的实施是公司发展电源结构多元化投资战略的重要举措，对进一步增强公司电力业务的整体市场竞争力和抗风险能力具有重要意义，有利于公司在上海市能源结构调整规划实施中占据先发优势，巩固公司在上海地区电力供应的优势。
（二）上海漕泾电厂“上大压小”新建工程项目
根据《上海市能源发展“十一五”规划》加快产业结构调整、推进煤炭清洁使用的要求，本项目所建设的100万千瓦超超临界燃煤发电机组采用国际先进技术，具有高参数、高效率、低污染的优势。本项目的实施将对上海地区加快燃煤老电厂的改造步伐，优化电源结构、落实节能降耗和环境保护要求起到积极作用。同时，将缓解上海电网的供需矛盾，为上海的经济发展提供坚实的能源支持，同时也能缓解华东交流网架的压力，提高华东电网供电充裕度。作为国内少数投产及建设中的100万千瓦超超临界高效清洁燃煤发电机组项目，本项目建成后将具有较大的市场竞争优势。公司投资本项目，将对巩固公司在上海地区电力供应的优势，进一步增强公司电力行业的竞争力起到积极的作用。
（三）航运公司项目
我国干散货运输的运力供求关系呈现较强的周期性，在市场运力紧张时，市场运价常高于年度承运合同价，且航运公司为优先保障燃煤库存较低客户的需求常改变既定运输量和频率，导致公司下属电厂燃煤供应的运输保障存在不确定性。因此公司致力于寻求保障煤炭供应的各种保障措施。拟组建的航运公司即是公司为应对燃煤供应运输保障不确定性所采取的举措之一。航运公司成立三至五年内，将确保自有运力达到公司下属电厂燃煤所需最大运力的80%；之后根据公司下属电厂需求和航运公司市场拓展情况逐步扩大经营规模，新增的运力首先也将满足公司下属电厂燃煤运输需要。同时，公司通过投资航运公司，可分享航运公司的经营成果，在市场运力紧张、运价上涨的情况下也相对平滑运输成本上升对公司整体业绩的影响。
二、本次募集资金使用计划
本次募集资金计划全部用于下列投资项目：
单位：亿元
| 投资项目 | 总投资额 | 公司所占权益比例 | 公司以募集资金投入额 | 项目审批、核准或备案情况 |
| 上海临港燃气电厂一期工程项目 | 54.8 | 65% | 15 | 国家发改委发改能源[2009]1452号文 |
| 上海漕泾电厂“上大压小”新建工程项目 | 84 | 35% | 5.88 | 国家发改委发改能源[2008]1983号文 |
| 航运公司项目 | 8 | 49% | 1.176 | - |
| 总计 | 146.8 | - | 22.056 | - |
如本次增发实际募集资金净额低于投资项目拟投入募集资金总额，不足部分由公司自筹解决；如实际募集资金净额超过投资项目拟投入募集资金总额，超过部分用于补充流动资金。
为了保证募集资金投资项目的顺利进行，如募集资金到位时间与项目实施进度不一致，公司可根据项目实际进展情况，先行以自筹资金投入，待募集资金到位后再以募集资金置换先期投入的自筹资金。
三、募集资金项目介绍
（一）上海临港燃气电厂一期工程项目
本项目计划建设4台35万千瓦级燃气－蒸汽联合循环发电机组。本项目已经国家发改委发改能源[2009]1452号文正式批准建设。本项目位于杭州湾北岸临港新城西南部的重装备园区内，芦潮港以西10公里，距临港新城15公里，距上海城区约70公里。本项目规划用地约134,200平方米。本项目动态投资54.8亿元，其中项目资本金13.7亿元。本项目以成立项目公司进行建设及经营管理，项目公司由本公司和上海电力按65%、35%的比例共同投资，注册资本金13.7亿元，其中，本公司按比例认缴注册资本金8.905亿元；上海电力按比例认缴注册资本金4.795亿元。公司计划以本次募集资金投入项目公司不超过15亿元，其中8.905亿元作为公司所需投入的资本金，另不超过6.095亿元将以委托贷款方式投入。
基于项目可行性研究，项目经营期内，本项目全部投资财务内部收益率为9.31%，经济效益良好。本项目2台机组预计于2010年投产发电，另2台机组预计于2011年投产发电。
（二）上海漕泾电厂“上大压小”新建工程项目
本项目计划在上海漕泾发电基地建设2台100万千瓦超超临界燃煤发电机组，同步建设烟气脱硫、脱硝装置。本项目已经国家发改委发改能源[2008]1983号文正式批准建设。本项目位于上海市金山区南端的漕泾镇，紧靠杭州湾北岸，在杭州湾规划港区与上海化学工业区之间，规划用地约339,569平方米。本项目动态投资约84亿元，项目资本金16.8亿元。本项目以成立项目公司进行建设及经营管理，项目公司由本公司和上海电力按35%、65%的比例共同投资。上海电力已于2007年4月26日全资设立项目公司上海上电漕泾发电有限公司（“漕泾发电公司”），注册资本金为3亿元。本公司与上海电力此次将共同对漕泾发电公司以现金方式进行增资，将其注册资本金增加至16.8亿元，其中本公司以募集资金5.88亿元作为资本金增资投入，占漕泾发电公司35%的股权。
基于项目可行性研究，项目经营期内，本项目全部投资财务内部收益率为9.30%，经济效益良好。本项目2台机组预计于2010年投产发电。
（三）航运公司项目
本项目总投资约为8亿元，项目公司注册资本金2.4亿元。项目公司由本公司与中海发展按49%、51%的比例共同投资组建。其中，本公司按比例认缴注册资本金1.176亿元；中海发展按比例认缴注册资本金1.224亿元。
据测算，本项目在运力满负荷的情况下，资本金内部收益率达15%，经济效益良好。
四、本次募集资金运用的整体评价
（一）有利于扩大市场规模，巩固公司在上海地区电力供应的优势。
截至2009年12月31日，公司已投运权益装机容量为482万千瓦。本次两大电厂工程项目建成投产后，公司将增加161万千瓦的权益装机容量，增加比例为33.40%，有利于公司扩大装机规模、提升市场占有率，进一步实现公司电源结构的多元化发展，巩固公司在上海地区电力供应的优势。
（二）符合国家产业政策，符合上海地区电源结构调整目标
本次募集资金拟投资的上海临港燃气电厂一期工程项目、上海漕泾电厂“上大压小”新建工程项目均采用先进的高参数、高效率、低污染机组，对优化上海地区电源结构，提高能源利用效率，减少污染物排放，提高上海电网的安全可靠性起到积极作用。上海临港燃气电厂一期工程项目的建成投产将有效扩大上海地区清洁能源的使用范围，为上海电网配备足够的调峰容量，并对未来上海燃气电厂的建设起到示范性效应；上海漕泾电厂“上大压小”新建工程项目的建成投产将加快上海燃煤老电厂的改造步伐，并为上海地区的电力供应提供有力保障。
（三）有利于增强公司抗风险能力，保障公司运营
本次募集资金拟投资的航运公司运营后，有利于保障公司燃煤的稳定供应，可有效缓解因市场运力紧张而给公司运营带来的风险。同时，以本次部分募集资金补充流动资金，是公司及时把握优质电源项目投资机遇的保障，从而不断增强公司竞争力，实现公司持续良性发展。
第五节 备查文件
（一）发行人最近三年的财务报告和审计报告及最近一期的财务报告；
（二）保荐人出具的发行保荐书；
（三）法律意见书和律师工作报告；
（四）注册会计师关于前次募集资金使用情况的专项审核报告；
（五）中国证监会核准本次发行的文件；
（六）其他与本次发行有关的重要文件。
自招股意向书摘要刊登之日起，投资者可至发行人、联席主承销商住所查阅招股意向书全文等备查资料，亦可访问上海证券交易所网站查阅该等文件。