(上接A9版)

一、发行人近三年主要财务数据

（一）发行人2009年、2008年、2007年经审计的主要财务数据和财务指标

单位：万元

项 目	2009年 12月31日	2008年 12月31日	2007年 12月31日
资产合计	2,120,895.99	1,622,799.64	1,156,695.63
负债合计	1,609,874.35	1,152,971.65	809,422.09
所有者权益合计	511,021.64	469,827.99	347,273.54
剔除少数股东权益后所有者权益合计	409,100.30	368,270.85	275,562.03
资产负债率	75.91%	71.05%	69.98%
主营业务收入	633,125.73	646,530.82	460,759.17
净利润	17,039.24	18,345.81	16,246.02
归属于母公司所有者的净利润	13,970.00	10,142.27	10,929.41

（二）发行人2009年、2008年、2007年经审计的合并资产负债表摘要（完整报表见募集说明书）

单位：万元

项目	2009年 12月31日	2008年 12月31日	2007年 12月31日
流动资产合计	696,635.05	565,408.50	412,395.00
非流动资产合计	1,424,260.94	1,057,391.14	744,300.63
资产总计	2,120,895.99	1,622,799.64	1,156,695.63
流动负债合计	862,973.86	677,827.68	442,292.22
非流动负债合计	746,900.49	475,143.97	367,129.87
负债合计	1,609,874.35	1,152,971.65	809,422.09
所有者权益合计	511,021.64	469,827.99	347,273.54
扣除少数股东权益后所有者权益合计	409,100.30	368,270.85	275,562.03

（三）发行人2009年、2008年、2007年经审计的合并利润表摘要（完整报表见募集说明书）

单位：万元

项 目	2009年度	2008年度	2007年度
一、主营业务收入	633,125.73	646,530.82	460,759.17
二、营业利润（亏损以“-”号填列）	3,187.01	10,352.21	-925.19
三、利润总额（亏损以“-”号填列）	19,680.17	24,235.97	16,281.16
四、净利润	17,039.24	18,345.81	16,246.02
五、归属于母公司所有者的净利润	13,970.00	10,142.27	10,929.41

（四）发行人2009 年、2008年、2007年经审计的合并现金流量表摘要（完整报表见募集说明书）。

单位：万元

项 目	2009年度	2008年度	2007年度
一、经营活动产生的现金流量：
现金流入小计	960,463.85	711,567.14	705,732.64
现金流出小计	801,377.83	594,942.76	620,900.98
经营活动产生的现金流量净额	159,086.03	116,624.37	84,831.66
二、投资活动产生的现金流量：
现金流入小计	60,810.41	15,804.32	1,114.13
现金流出小计	448,448.84	236,956.76	120,404.52
投资活动产生的现金流量净额	-387,638.43	-221,152.44	-119,290.39
三、筹资活动产生的现金流量：
现金流入小计	581,073.51	282,354.63	229,534.41
现金流出小计	274,083.38	153,094.38	101,021.01
筹资活动产生的现金流量净额	306,990.13	129,260.25	128,513.40
四、汇率变动对现金的影响	-0.00	-0.18	-1.77
五、现金及现金等价物净增加额	78,437.72	24,732.00	94,052.89

第十二条 已发行尚未兑付的债券

截至本期债券发行前，川煤集团已于2007年11月27日发行 “2007年四川省煤炭产业集团有限责任公司公司债券”。该期债券发行总额为5亿元人民币，发行年利率为6.02%，债券期限为10年，付息方式为每年付息一次，到期一次还本。

除上述债券外，发行人及其子公司没有已发行尚未兑付或逾期未兑付的企业（公司）债券、中期票据及短期融资券。

第十三条 募集资金用途

一、募集资金用途

本期债券募集资金5亿元，其中2.8亿元用于龙门峡南矿项目建设，2.2亿元用于龙门峡北矿井建设项目建设。

项目情况见下表：

序号	项目名称	投资规模 （万元）	发行人 持股比例	发债规模 （万元）
1	龙门峡南煤矿项目	48,076.88	100.00%	28,000
2	龙门峡北矿井项目	62,861.00	100.00%	22,000
合计		110,937.88		50,000

二、募集资金投向情况介绍

（一）龙门峡南煤矿项目

1、项目批复情况

四川省发改委以川发改能源[2008]642号文件批复同意建设该项目。

2、项目情况介绍

龙门峡南煤矿项目业主四川华蓥山广能（集团）有限责任公司系川煤集团全资子公司。该项目总投资48,076.88万元，项目资本金由川煤集团自主解决，其余通过银行贷款解决。该项目位于四川省广安市广安区、达州市大竹县及渠县境内，建设规模600 kt/a，服务年限40年，全井田地质资源储量39,585kt。该项目2009年9月开工建设，计划2013年8月竣工投产。龙门峡南矿是广安市政府确定的骨干矿井之一，其产量的70%主要满足广安发电有限责任公司所属广安电厂二期、三期工程发电用煤，其余供当地的工农业生产、民用。

3、项目预期收益情况

根据项目资本预算数据，该项目税后财务净现值为848.00万元，大于0；投资内部收益率(税后)为10.63%，大于税后基准收益率10%；投资回收期(税后)为10.3年，基本符合集团投资回收预期。

4、项目进展情况

该项目全部开工手续已经完成，并于2009年9月开工建设，目前正在进行主井筒掘进和地面设施建设，完工比率为15%，预计2013年8月正式投产。

（二）龙门峡北矿井项目

1、项目批复情况

本项目经四川省发改委以川发改能源[2009]564号文件批复同意建设该项目。

2、项目情况介绍

龙门峡北矿井项目单位为川煤龙门峡北煤业有限公司，为川煤集团全资子公司。该项目总投资62,861万元，其中项目资本金22,002万元，占项目总投资35%。项目建设地点为四川省达州市渠县望溪乡、琅琊乡境内，井田地质资源储量为43,356kt，矿井建设规模为450 kt/a，预计服务年限48.3年。该项目于2009年12月开工建设，计划2013年8月竣工投产。龙门峡北矿项目列入了四川省“十一五”规划矿井、四川省人民政府和达州市人民政府重大项目，主要满足四川省东岳电厂和华蓥山电厂的燃煤供应。

3、项目预期收益情况

根据资本预算数据，该项目税后财务净现值2,713.00万元，大于0；投资内部收益率(税后)10.87%，大于税后基准收益率10%；投资回收期(税后)9.3年，基本符合集团投资回收预期。

4、项目进展情况

该项目全部开工手续已经完成，并于2009年12月开工建设，目前正在进行主井筒掘进和地面设施建设，项目完工比率为28%，预计于2013年正式投产。

三、发债募集资金使用计划及管理制度

发行人将加强业务规划和内部管理，努力提高整体经济效益水平，严格控制成本支出。本期债券的募集资金将严格按照募集说明书承诺的投资项目安排使用，实行专款专用。

发行人已按照国家财经法规、制度的要求和《公司章程》的规定制定了包括《资金预算管理办法》、《资金计划管理和使用办法》、《固定资产管理办法》、《对外投融资管理办法》、《成本费用管理办法》等在内的财务管理规定，并在经营过程中严格执行上述规定。加强了发债募集资金规范管理和监督控制，防范风险，提高资金的使用效率。

发行人将加强业务规划和内部管理，努力提高整体经济效益水平，严格控制成本支出。同时，按照项目进展情况，根据各项目当期的资金需求和缺口情况，为各个项目分别配套资金，逐期投入项目。

发行人已按照国家财经法规、制度的要求和《公司章程》的规定，制定了包括《内部资金及结算管理办法》、《投融资管理办法》、《项目投资管理办法》、《财务预（决）算管理办法》、《成本费用管理办法》等在内的一系列管理规定，并在经营过程中严格执行上述规定，将责任落实到了每个员工。另外，发行人将设立专项偿债基金账户，公司董事会将在债券发行后立即成立由总经理牵头的债券偿付工作小组，该工作小组负责拟定募集资金投放、偿付资金安排、偿债基金专户管理、信息披露等方案，报董事会决策后组织实施。

第十四条 偿债保障措施

一、具体偿债计划

（一）本期债券偿债计划概况

本期债券发行总规模为5亿元，按年付息，到期一次还本。债券偿付本息的时间较为明确，不可控因素较少，有利于提前制定相应的偿债计划。

为了充分、有效地维护债券持有人的利益，发行人为本期债券的按时、足额偿付制定了一系列工作计划，包括确定专门部门与人员、设计工作流程、安排偿债资金、制定管理措施、做好组织协调等，努力形成一套确保债券安全兑付的内部机制。

川煤集团在充分分析未来财务状况的基础上，对本期债券的本息支付做了充分可行的偿债安排。董事会将成立债券偿付工作小组，专门负责募集资金投放、偿付资金安排、偿债基金专户管理、信息披露等工作。同时，集团制定了详细的偿债计划，并将严格按照计划完成偿债安排，保证本息按时足额兑付。

（二）偿债计划的人员安排

公司将安排专门人员负责管理还本付息工作，自成立起至付息期限或兑付期限结束，全面负责利息支付、本金兑付及相关事务，并在需要的情况下继续处理付息或兑付期限结束后的有关事宜。

（三）偿债计划的财务安排

针对公司未来的财务状况、本期债券自身的特征、募集资金使用项目的特点，公司将建立一个多层次、互为补充的财务安排，以提供充分、可靠的资金来源用于还本付息，并根据实际情况进行调整。

公司将在发行后按照偿债计划归集资金，用于偿还利息和兑付债券本金。偿债资金将来源于发行人日常营运所产生的现金流，发行人良好的盈利能力与稳定的现金流将为偿还债券本息提供保障。

二、偿债保障措施

发行人将以良好的经营业绩为本期债券的到期偿还创造基础条件，并采取具体有效的措施来保障债券投资者到期兑付本息的合法权益。

按照本期债券的偿债计划安排，发行人有能力如期偿付本期债券，但如果由于经济环境变化或其它不可预见因素导致发行人可能出现违约情况时，发行人拟定以下偿债保障措施，以保证按时足额兑付本息：

（一）稳定的利润水平和较强的资产变现能力是债券偿付基础

川煤集团2007年、2008年、2009年主营业务收入分别为46.08亿元，64.65亿元和63.31亿元，实现净利润（含少数股东损益）分别为1.62亿元、1.83亿元和1.70亿元；集团三年流动资产规模较大，分别为41.24亿元、56.54亿元、69.66亿元，且变现能力强，必要时可以通过流动资产变现来补充偿债资金。为集团偿还5亿元债券提供了可靠的资金保障。

（二）良好的银行关系为债券还本付息提供进一步保障

发行人在国内银行间具有优良的信用记录，与银行保持着长期良好的合作关系，多家银行均给予发行人高额授信额度，因此即使本期债券兑付时遇到突发性的资金周转问题，发行人也可以通过银行的资金拆借予以解决。截至2009年12月31日，公司共获得各银行授信额度共计人民币110.53亿元，其中尚未使用58.86亿元，间接融资渠道畅通。

（三）良好的募集资金项目提升债券还本付息的能力

本期债券筹集资金中将用于川煤龙门峡南矿项目以及龙门峡北矿井项目的投资运营，项目建成后不仅将提高发行人煤炭产量，增强核心市场竞争力，而且将进一步提升集团整体经济效益，增加集团现金流入，提高对本期债券的偿付能力。

第十五条 风险与对策

投资者在评价和购买本期债券时，应认真考虑下述风险因素：

一、风险

（一）与债券相关的风险

1、利率风险

受国民经济总体运行状况、货币政策以及经济周期等环境变化的影响，利率存在波动的可能性。由于本期债券可能跨越多个经济周期，利率的波动将使投资收益具有一定的不确定性。

2、兑付风险

在本期债券存续期间，发行人的经营状况可能会受到市场环境和政策环境的影响。如果发行人经营状况下滑或资金周转出现困难，将可能导致本期债券不能如期足额兑付，对投资者到期收回本息构成影响。

3、流动性风险

本期债券发行结束后，发行人将向有关证券交易场所或其他主管部门提出上市或交易流通申请，但无法保证本期债券一定能够按照预期上市交易，亦不能保证本期债券上市后一定会有活跃的交易。

（二）与行业相关的风险

1、市场需求波动风险

煤炭行业作为能源基础产业，为国民经济发展和城乡人民生活提供了近三分之二的能源供应，对国民经济的贡献巨大。但从历史数据分析，我国煤炭需求与国民经济增长特别是工业增长存在较强的正相关性，基本随国民经济发展趋势同向波动，对宏观经济变化较敏感。煤炭行业和经济周期密切的正相关性容易导致市场需求波动和企业效益起伏。由于煤炭企业多年来依赖宏观调控，因下游行业受宏观调控影响而造成的煤炭需求的变化和价格的变化也会直接影响行业和单个企业的经济效益。

2、行业技术风险

一直以来，煤炭行业呈现出产业集中度较低、技术装备较差的特征。尽管国家对煤炭行业进行整顿，关闭非法、布局不合理的中小煤矿，并取得了显著成效，但产业集中度较低和技术装备较差仍是当前煤炭工业面临的主要问题。产业集中度低使煤炭企业间竞争过度，供应总量难以有效控制，先进采掘技术的应用受到了极大的制约，安全隐患不能排除，因而造成煤炭资源的大量浪费，阻碍了煤炭行业的可持续发展。

3、能源结构变化风险

近年来，政府和公众环保意识不断增强，科技进步使能源利用效率进一步提高。国家加强了对包括水能、石油天然气、风能、核能和太阳能在内的清洁能源的开发利用，煤炭需求有所减少。另外，由于国家环保法规日益严格和用户要求提高，煤炭行业面临发展洁净煤技术和开发煤炭替代产品的紧迫形势，以确保煤炭在能源市场中的份额。

（三）与发行人相关的风险

1、政策风险

国家的宏观经济政策、能源和煤炭行业的政策变化将会在一定程度上影响发行人的正常经营活动。

2、经营风险

目前，发行人的主营业务和主要收入来源基于煤炭的生产和销售。煤炭属基础产业，风险转移能力相对较弱，以煤炭为主的经营格局可能会对发行人带来不利影响。

3、安全生产及成本风险

该公司所属煤矿地质构造复杂，资源赋存条件差，煤层薄、倾角大、瓦斯含量高、灾害严重，安全生产的压力相对较大，煤炭产品的质量和成本在很大程度上受自然条件的制约。同时为了保证安全生产，需要采取诸多预防和处理措施，使得生产成本加大。

二、相应风险的对策

（一）与债券相关的风险对策

1、利率风险对策

本期债券的利率水平已经适当考虑了对债券存续期内可能存在的利率风险的补偿。本期债券拟在发行结束后申请在国家规定的证券交易场所交易流通，如交易流通申请获得批准，本期债券流动性的增强将在一定程度上给投资者提供规避利率风险的便利。

2、兑付风险对策

发行人将加强对本期债券筹集资金投资项目的管理，严格控制成本，保证工期，争取早日投产，创造效益，为本期债券按时足额兑付提供资金保证。同时，发行人目前经营状况良好，现金流量充足，其自身现金流可以满足本期债券本息兑付的要求。

3、流动性风险对策

本期债券发行结束后1个月内，发行人将向有关证券交易场所或其他主管部门提出上市或交易流通申请，以提高本期债券的流通性。

（二）与行业相关的风险对策

1、市场需求波动风险对策

按照党的十六大全面建设小康社会的发展目标和发展规划，到2020年我国国内生产总值比2000年翻两番，经济年平均增长率应在7%以上。我国将处于工业化中期和新一轮经济周期的上升阶段，煤炭的下游耗煤大户电力、冶金、化工和建材作为骨干行业均有较好的增长前景，能源需求大，这为煤炭需求提供了保障。

此外，为了减少需求波动和价格波动对整个行业和单个企业经济效益的影响，川煤集团同钢铁、电力等主要下游用户建立并长期保持战略合作关系，尽可能保证需求的稳定性；同时选择适当产业，开展煤炭综合利用，以延长产业链，提高产品附加价值。通过以上方式，集团可以将资源优势转化成经济效益优势，最大限度地减少经济周期波动对行业的影响。

2、行业技术风险对策

川煤集团作为省内最大的煤炭生产集团，将整合省内有条件的地方煤矿、乡镇和个体煤矿，整合完成后省内各矿区煤炭生产的集中度将有较大的提升，有利于采用和推广高新技术，提升整体装备和技术水平。目前，川煤下属各主要子公司均已完成或正在进行采煤机械化技术改造工作，技改完成后攀煤公司、广能公司、芙蓉公司及达竹公司主要子公司的机械装备水平将大为提高，集团矿井机械化程度均将达到70%以上。

3、能源结构变化风险对策

由于我国煤炭资源占化石能源的绝大部份，且其他能源的替代成本较高，未来相当长的时期内我国能源供应和消费仍主要来自煤炭。

同时，为应对环保给煤炭行业带来的挑战，我国已开展洁净煤技术和煤炭深加工技术的攻关和研究，如大型、高效选煤关键技术，煤炭直接液化、间接液化技术，地下煤层气开发技术以及高硫煤地面气化技术等技术研究。随着科技的不断发展和国家的投入加大，煤炭作为高效、清洁能源在能源结构中的竞争力将得到加强。

（三）与发行人相关的风险对策

1、政策风险对策

发行人将继续对相关产业政策保持高度的关注，并增强对政策变化的早期预见，适时调整经营策略，应对变化。同时在现有政策条件下做强主业，加强综合经营与技术创新能力，增加自身的积累，提升集团的可持续发展能力，以应对因政策变化而带来的不利影响。

2、经营风险对策

川煤集团作为四川省煤炭龙头企业，具有较强的资源优势，占有煤炭资源储量15亿吨。按照省委、省政府的要求，川煤集团在“十二五”期间煤炭产量将达到3,000万吨。此外，川煤集团分别与四川省投资集团有限责任公司、攀钢集团公司、中国华电集团、中国航天科技集团四川航天工业总公司等签署了战略合作协议。这将从资源、技术、人才、资金等多个方面提升川煤集团的综合竞争力，提升公司经济效益，促进集团长期良性发展。

3、安全生产及成本风险对策

作为国有大型煤矿生产集团，川煤集团格外关注安全生产的开展。公司制定和完善了一系列安全管理制度，构建了包括机构设置、人员配备、制度建设和安全监管四方面在内较为完整的安全生产体系，并成立了专门的安全生产管理局；定期召开安全生产工作会议和安全生产办公会议，建立了实时监控系统和应急管理制度，并从工艺、设备等技术层面上保证安全生产。同时，发行人采取各种方式提高生产效率、降低生产成本，尽可能确保煤炭产品价格的市场竞争力。

第十六条 信用评级

一、评级观点

经上海新世纪资信评估投资服务有限公司（以下简称“上海新世纪”）综合评级，发行人主体长期信用等级为AA，本期债券的信用级别为AA。

基于对发行人主体长期信用级别以及本期债券偿还能力的综合评估，上海新世纪主要评级观点如下：

（一）优势

1、煤炭行业是我国重要的能源基础产业之一，其作为我国主体能源的战略地位在较长时间内不会改变，行业长期发展前景良好。

2、川煤集团作为四川省最大的国有煤炭企业，在省内具有一定的区位垄断优势，能够得到省政府的大力支持。

3、川煤集团资本实力较强，货币资金较充裕，经营性现金净流量快速增长，实际偿债能力较强。

4、川煤集团煤炭产品主要销往大型钢厂、省内电厂等，客户需求相对稳定；且公司在主业基础上发展电力、建材等相关业务，不断延伸产业链，有利于提升整体抗风险能力。

5、川煤集团上期企业债券募集所投入的技改及新建矿井项目基本已完工投产，公司生产条件改善，煤炭产量继续增加，区域竞争实力进一步加强。

（二）风险

1、尽管当前我国经济出现回暖，但持续稳步增长仍面临一定的不确定性，加之煤炭价格波动性较大，都将会对川煤集团经营收益、资金回笼速度将造成不利影响。

2、川煤集团所属矿区地质条件比较复杂、矿区开采成本高，会对公司市场竞争力的提升形成制约。

3、川煤集团管理费用有所增长，整体盈利能力偏弱，政府补贴对公司盈利影响较大。

4、受投资规模扩大的影响，川煤集团未来一段时间的资金需求量较大，公司债务负担将进一步加重。

5、资源税改革等政策性增支因素将使煤炭生产面临一定的成本提升压力。

二、跟踪评级安排

本次信用评级报告出具后，上海新世纪将在每年发行人公布年报后的1个月内出具一次正式的定期跟踪评级报告。定期跟踪评级报告与首次评级报告保持衔接，如定期跟踪评级报告与上次评级报告在结论或重大事项出现差异的，本评级机构将作特别说明，并分析原因。

不定期跟踪评级自本次信用评级报告出具之日起进行。由上海新世纪持续跟踪评级人员密切关注与发行人有关的信息，当发行人发生了影响前次评级报告结论的重大事项时及时跟踪评级，如发行人受突发、重大事项的影响，本评级机构有权决定是否对原有信用级别进行调整，并在10个工作日内提出不定期跟踪评级报告。

跟踪评级报告和评级结果将对发行人、发行人所发行金融产品的投资人、债权代理人、监管部门及监管部门要求的披露对象进行披露。在持续跟踪评级报告签署之日后十个工作日内，发行人和评级机构将在监管部门指定媒体及本评级机构的网站上公布持续跟踪评级结果。

第十七条 法律意见

四川信言律师事务所担任2010年四川省煤炭产业集团有限责任公司公司债券的发行人律师，为本期债券发行出具了法律意见书，意见如下：

一、发行人的设立程序符合相关法律、法规的规定，自成立之日起至今有效存续，不存在根据法律、法规及其章程需要予以终止的情形。

二、发行人获得了发行本次债券的合法、有效的授权和批准，该等已经取得的批准或授权合法有效。

三、发行人具备《证券法》、《管理条例》及《通知》所规定的企业申请发行债券的各项必备条件。

四、本次债券发行的主承销商、信用评级机构、审计机构均具备本次债券发行的中介服务机构的相应资格。

五、申请文件中《募集说明书》及摘要对有关本次债券发行的信息披露真实、准确、完整，不存在重大遗漏或虚假陈述之情形，且内容符合有关法律、法规及国家发改委等政府主管部门的要求。

综上所述，发行人具备了《证券法》、《企业债券管理条例》、《国家发改委关于推进企业债券市场发展简化发行核准程序有关事项的通知》等相关法律、法规规定的债券发行的主体资格和实质条件。

第十八条 其他应说明事项

一、税务说明：本期债券利息收入所得税按国家有关法律、法规规定，由投资者自行承担。

二、流动性安排：本期债券发行结束后1个月内，发行人将向有关证券交易场所或其他主管部门提出上市或交易流通申请。

第十九条 备查文件

一、文件清单

（一）国家有关部门对本期债券公开发行的批准文件

（二）《2010年四川省煤炭产业集团有限责任公司公司债券募集说明书》

（三）《2010年四川省煤炭产业集团有限责任公司公司债券募集说明书摘要》

（四）经审计的发行人2007-2009年合并财务报告

（五）上海新世纪资信评估投资服务有限公司为本期债券出具的信用评级报告及跟踪评级安排

（六）四川信言律师事务所出具的法律意见书

二、查阅地址

投资者可以在本期债券发行期限内到下列地点或互联网网址查阅上述备查文件：

（一）四川省煤炭产业集团有限责任公司

联系地址：四川省成都市青羊区金泽路1号

联系人：李廷全、曾祥荣

联系电话：028-87067346

传真：028-87067335

邮政编码：610031

互联网网址：www.cmjt.com.cn

（二）中信建投证券有限责任公司

联系地址：北京市东城区朝阳门内大街188号

联系人：黄凌、赵筱露、余雷

联系电话：010-85130665

传真：010-65185233

邮政编码：100010

互联网网址：http://www.csc108.com

此外，投资者还可以在本期债券发行期内到下列互联网网址查阅募集说明书及《2010四川省煤炭产业集团有限责任公司公司债券募集说明书摘要》全文：

http://cjs.ndrc.gov.cn/

http://www.chinabond.com.cn

以上互联网网址所登载的其他内容并不作为《2010年四川省煤炭产业集团有限责任公司公司债券募集说明书》及《2010年四川省煤炭产业集团有限责任公司公司债券募集说明书摘要》的一部分。

如对上述备查文件有任何疑问，可以咨询发行人或主承销商。

附表一：

2010年四川省煤炭产业集团有限责任公司公司债券发行营业网点

地点	序号	承销团成员	发行网点	地址	联系人	电话
北京市	1	中信建投证券有限责任公司	债券销售交易部	北京市东城区朝内大街188号	邹迎光、谢丹	010-85130660
	2	招商证券股份有限公司	债券销售交易部	北京市西直门北大街首钢国际大厦6层	汪浩、张华	010-82292869、010-82295547