■今点数据

再融资冲击基本消化 银行股估值待修复

  2009年10月银监会下发了《中国银监会关于完善商业银行资本补充机制的通知》文件，银行业最新一轮的再融资由此拉开序幕。

  截至2010年9月末，16家上市银行都已经披露融资计划，总计7000亿元的再融资需求已经完成的额度近半，剩余的3500亿元集中在A 股市场的融资额度为2000亿元，但是没有采用公开增发的方式，而基本采取通过定向增发和发行债券的方式来解决，从这一点上分析，本轮再融资对银行业造成的长时间的冲击基本消化完毕。

  2010年以来银行板块表现弱于市场，据上证报资讯统计，2010年1月至9月，14家上市银行银行股（剔除新上市的农业银行和光大银行）均未实现正收益，跌幅最大的是兴业银行，期间股价累计下跌38.79%；北京银行、中信银行、深发展A、交通银行和宁波银行下跌幅度也逾3成，分别下跌37.81%、37.54%、33.5%、32.35%和30.74%；而同期沪深300指数下跌17.52%，仅华夏银行一家跑赢该指数，期间累计下跌幅度为12.21%。

  截至2010 年10月13日，银行股整体的市盈率为10.01倍，这一估值水平与1664点时的银行业市盈率相当，基本处于历史最低值区域，较低的市盈率反映了市场对银行股的预期。但是随着再融资利空的消化、上调准备金率后加息预期降低、银行拨备/总贷款的比例提高到2.5%传闻不实和四季度银行业业绩增长支撑等因素，各种政策性风险已经逐步在股价上得到释放，银行业整体估值存在向上修复动力，一些大型券商也一改悲观预期，看好招商银行、兴业银行、北京银行、浦发银行等银行股未来的表现。（数据资讯部 谢楠）

  上市银行综合指标对比

(%) (亿元) (平均资产收益率)(%) (平均权益收益率)(%) (%) (%) (%)

证券简称	资本充足率	核心资本充足率	税后利润	ROA	ROE	不良贷款率	拨备覆盖率	存贷款比率 (%)
工商银行	11.34	9.41	846.03	0.97	12.28	1.26	189.81	59.5
农业银行	8.31	6.72	458.4	0.84	13.15	2.32	136.11	55.38
中国银行	11.73	9.33	520.22	0.87	9.9	1.2	188.44	70.6
建设银行	11.68	9.27	707.41	1.03	12.5	1.22	204.72	62.26
交通银行	12.17	8.94	203.57	0.9	11.3	1.22	161.17	70.45
光大银行	9.36	6.4	68.34	0.52	13.21	0.95	238.14	74.39
中信银行	10.95	8.26	106.85	0.87	10.04	0.81	169.92	72.6
民生银行	10.77	8.32	88.66	0.91	9.64	0.79	229.42	72.49
招商银行	11.6	8.05	132.03	0.89	12.13	0.67	297.59	74.07
浦发银行	10.24	7.01	90.81	0.78	12.63	0.62	302.26	73.06
北京银行	12.47	10.75	39.02	0.85	9.99	0.76	255.13	59.46
兴业银行	11.96	9.29	87.64	0.83	12.21	0.49	278.8	73.76
华夏银行	10.57	6.49	30.08	0.65	9.56	1.28	194.12	70.76
深发展A	10.41	7.2	30.33	0.5	11.92	0.61	224.09	69.82
宁波银行	10.81	9.04	12.63	0.88	12.45	0.62	205.69	69.02
南京银行	11.59	10.53	11.97	0.98	9.53	1.05	203.69	58.74