⊙桂浩明

  这几天，沪深股市中冒出来一个“千年极寒” 概念，并有一大批股票被纳入其旗下。在二级市场上，这些股票大受资金追捧，俨然与有色金属等资源类板块一起，成为当前行情的热点。这个新概念提出之际，恰逢沪深股市出现大涨行情，市场对题材的响应程度比较高，于是“千年极寒”概念股也就被炒得风生水起。

  所谓“千年极寒”，据说是由几位欧洲科学家提出来的。他们根据今年的“拉尼娜现象”以及夏季北半球出现的高温天气，判断出今年冬季北半球会出现千年一遇的寒冷天气。于是，马上就有人想到，届时取暖用品是否会变得很紧俏？粮食及副食品供应能否有保障？顺着这样的思路，一大批所谓“千年极寒”概念股也被人挖掘了出来。其中即包括煤炭，也包括服装及床上用品，还有空调以及食品等各个行业的股票，凡是与人们的冬季生活相关的，几乎一网打尽。还有一些人提到，“千年极寒”或许使得中国北方地区不再适合居住，因此南方地区的宾馆酒店也值得投资，就差没有推荐正被洪水包围中的海南岛物业了。

  不过，就在“千年极寒”概念被大肆渲染时，其破绽也露了出来。人类有完整气象记录的历史不过百余年，对于几百年以及几千年前的气候状况，至今所知甚少，根本无法精确地判读当年气温是多少度。在这种背景下推论“千年极寒”，显然缺乏依据。而且，“拉尼娜现象”主要对热带太平洋周围地区影响比较大，而对于高纬度地区的影响并不很突出，仅仅因为今年“拉尼娜现象”较为活跃就得出北半球将出现“千年极寒”，未免过于轻率了些。还有一点，也是最重要的，以人类现有的气象研究手段及技术而言，还没有能力预测类似“千年极寒”这种极端气候。提出“千年极寒”的是波兰气象学家，也有德国学者提出了相似观点，但迄今从未获相关国际组织的认可，也没有哪个国家的气象部门认同或者因此发出预警。按照中国科学家的判断，在全球气候变暖背景下，出现“千年一遇寒冬”的可能性极小。作为学术研究，推断“千年极寒”，是很正常的。但若把假说当成一定会发生的事实，将预测视为实际结果，则必然陷入了盲从。如果有人相信今年会出现“千年极寒”，担心到时候取暖用品紧张而现在提前购置，那倒也没有什么，算是未雨绸缪。但如果认为届时取暖用品会涨价，生产企业会发大财，现在就把该企业股票买好，无疑就成了投机，所面临的风险不能不说是巨大的。为一件小概率事件而投下巨资，显然不是理性投资者的所为。

  可是，如此简单的道理，却并没能阻碍“千年极寒”概念的出世以及在沪深股市上的异动，说明尽管倡导价值投资已很多年了，但市场对此的认知度依然不高，相反对于概念炒作之类，仍有着相当强烈的偏好。当然，关注并且操作一些概念股也是市场的正常行为，问题在于，对于相关的概念，必须是建立在实事求是的基础上，有科学的分析与判断，而所谓“千年极寒”概念从提出到相关股票的暴涨，却不见有严肃认真研究的影子，只有浮躁的炒作。我们不该怀疑，将“千年极寒”概念引入到股市也是出于某种善意，为了给市场增添更多机会。只是当提出一个有违于科学常识的概念时，实际上就已陷入了过度投机的泥潭。若干年前，因为某篇文章，市场上掀起过一阵“纳米热”，纳米概念股甚嚣尘上。而今，谁还知道有几家上市公司涉足纳米技术？有纳米概念的股票又得到了怎样的估值呢？

  随着时间的推移，相信“千年极寒”概念必定会像泡沫一样破灭。但是，喧闹过后，我们又该记取些什么呢？正是因为忘记了纳米概念带来的伤害，才使得“千年极寒”概念在今天又得以滋生的土壤，那么如果现在还不能汲取教训，那距离下一个似是而非概念出笼，大概也为时不远了。

  （作者系申银万国证券研究所市场研究总监）