■国投瑞银基金

  投资者教育专栏

  大盘指数分级基金

  缘何表现抢眼

  连日来大盘蓝筹股的持续上涨，跟踪大盘指数的杠杆基金表现抢眼。完成首次份额折算且当天复牌交易的瑞和远见（150009）收盘上涨5%，该基金跟踪的沪深300指数也连续7天上涨，区间上涨达15.75%，瑞和远见二级市场区间上涨21.67%。分析人士认为，瑞和远见的高杠杆区在瑞和300上涨10%之后才来临，按目前市场给予瑞和远见的溢价幅度，反映市场对瑞和300后市涨幅超越10%的乐观情绪。

  基金专家指出，近期沪深300指数一改此前颓势，发力迹象明显，而以此为标的的指数基金投资价值正日益显现。尤其是像瑞和300分级指基这样的产品，在其结束份额折算复牌后，将重启人性化杠杆，在强烈的看涨预期下，该基金有望为投资者带来更多投资体验。

  值得一提的是，自瑞和小康、瑞和远见2009年11月19日上市至2010年8月底，瑞和300指数分级基金净值表现相对于沪深300指数的周跟踪误差仅为0.1901%，在所有跟踪沪深300的指数基金中跟踪误差较小，体现出国投瑞银基金公司良好的指数化管理能力。

  理财专家指出，估值优势与盈利增长是沪深300指数近期持续上涨的两大内因。一方面，经过8、9月份的震荡调整，沪深300股的平均估值普遍偏低，尤其是沪市个股的平均市盈率仅为14.95倍，说明部分权重股市值被过分低估，导致节后强劲反弹。另一方面，统计显示，沪深300上市公司中二季度业绩较一季度增长的有193家，二季度业绩增幅为7.91%。1-6月份净利润较去年增长的公司就有235家，占比达78.33%。

  银河证券基金研究中心胡立峰指出，目前，国内公募基金尚有5个百分点左右的增量资金，可以新增买入1500亿元股票。他认为一些主动型基金与主流指数严重背离，会导致公募基金不得不进行存量调整和新增买入两大动作，公募基金将成为后市行情发展的重要力量，而其主要方向极有可能是沪深300等主流指数的成份股。

  事实上，沪深300指数已经受到了市场资金的热烈追捧。数据显示，10月13日，沪深300指数成份股资金流入达80.32亿元，在所有实现净流入的指数中名列榜首。其中，占其权重比例较高的保险业更是已持续6个交易日净流入资金59.75亿，居行业连续流入天数榜首位。

  分析人士认为，从沪深300指数的资金流入情况和保险业的大单申购都可以看出，市场对沪深300指数后市比较看好。因此，大小盘风格的转换随时可能出现，而目前也正是配置沪深300指数基金的较好时机。