⊙第一上海证券 叶尚志

  ○编辑 杨晓坤

  10月19日，港股连跌两天后出现回升，但是资金流量呈现下降势头，对于港股昨天的回升行程，我们暂时以技术性反弹来看待，估计短期市况仍将以横盘整固为发展主流。目前，美元汇价呈现急跌后的技术性反弹，对于股市构成获利回吐的压力，亚洲新兴市场的回整压力来得比较明显。印度SENSEX指数跌穿20000点心理关口来收盘，是10月份以来的收盘新低。韩国KOSPI指数的跌势亦见加速，于1900点关口水平有形成双顶走势的机会。

  恒生指数昨天高开高走，尤其是在内地A股的强势带动刺激下，港股的日内涨幅在午盘获得进一步扩大。恒生指数收盘报23764点，上升294点，主板成交量进一步回降至847亿多元。大盘昨天的回升幅度，已收复了周一的大阴跌幅，但是资金流量却出现下降趋势，短期动力暂时未见增强，似乎在过去两天的反复震动走势里面，该属于消耗性行程的机会较大，我们估计大盘未能摆脱横盘整固的局面，策略上要注意追高的风险，建议目前以低买为入市策略。

  盘面上，资源股出现急跌后的恢复，江西铜(0358)涨得最猛，涨了6.26％至22.9元收盘，盘中更一度创出近来的新高23.25元。另外，金矿股也出现了全面弹升，灵宝黄金(3330)涨了4.7％，紫金矿业(2899)涨了2.28％。然而，在美元呈现反弹势头的背景下，对于资源股的短期表现，相信会构成影响。目前，市场对于美国联储局推出二度量化宽松，依然存有较大憧憬，但是现时距离联储局11月初的会议，仍有两周时间。因此，我们相信市场的炽热气氛，将难以继续保持在高水平，股市有可能带来整固的机会。

  央行突然宣布上调存贷利率，上调幅度是25个基点，在本周四公布CPI指数之前突然加息，似乎内地通胀有进一步升温的可能。市场普遍估计内地9月份CPI指数的年升幅有3.6％，继续超过3％的目标水平。加息对内地A股的影响，仍有待观察。事实上，上证综合指数经历了近来的一波猛涨之后，昨天收盘终于升穿了3000点关口，但是短期超买状态已见严重，9日RSI指标已上升至85.8，倘若借加息的消息来做出涨后调整，是可以预见的短期走势。