工程机械

  国泰君安：十二五规划预计年均增长17%

  工程机械行业2000 年收入规模为480 亿元，2009 年达到3105 亿元，预计2010 年超过4000 亿元没有悬念，2000-2010 年11 年间年均增速超过21%。工程机械行业“十二五”规划已经基本完成，有望尽快发布。规划预测，到2015 年我国工程机械行业的销售规模将达到9000 亿元人民币，未来5 年年平增长率大约为17%，其中出口占200 亿美元左右，成为名副其实的工程机械第一大出口国。目前工程机械2010 年整体估值16 倍左右，在A股中，估值仅高于金融服务业，短期受益流动性、业绩高增长利好，行业处于估值修复中，中期受益城市化和新农村建设、替代人工、行业整合。给予行业增持评级，重点推荐徐工机械、三一重工、柳工、厦工股份、安徽合力。（吕娟）

  电力设备

  上海证券：关注技术壁垒较强的上市公司

  电力设备行业TTM 市盈率为40.25 倍，2010 年动态市盈率为34.35 倍，最新市净率为5.39 倍。从历史情况看，电力设备行业与沪深300 指数的市盈率比值和市净率比值都处在近十年的相对高位。鉴于“十二五”新兴能源行业规划即将出炉，我们暂时不调整电力设备行业评级，维持其“有吸引力”评级。从战略性新兴产业的发展空间和技术壁垒情况看，我们相对看好核电、智能电网二次设备、清洁煤发电和专用变频器行业。我们认为，市场对于战略性新兴产业的发掘比较充分，鉴于前期电力设备板块有一定调整，电力设备行业个股短期都有补涨的可能。但从6~12个月的时间段看，我们更看好PEG值较低的公司，建议关注国电南自、东方电气、自仪股份、荣信股份、华光股份等公司。（牛品）

  煤炭行业

  信达证券：加息对行业影响微乎其微

  以2010 年中报财务数据为基础，短期贷款和一年内到期非流动负债利息、利息收入按基准利率上调0.25 个百分点计算；长期贷款按上调0.2个百分点计算。加息对36家上市公司总体影响：财务费用减少8740 万元，财务费用率下降0.03个百分点，EPS 提高0.001元/股。

  财务费用减少的公司：中煤能源、中国神华、大同煤业、国阳新能和昊华能源等16家；财务负担加重的公司：神火股份、兖州煤业、国投新集、山煤国际和ST山焦等20家公司；财务费用率提升幅度较大的公司：ST贤成、ST金瑞、安源股份、国投新集和凯迪电力等；对EPS 最多影响0.02元/股，主要影响公司：神火股份、*ST山焦、山煤国际、凯迪电力和安源股份、兰花科创、国投新集；中煤能源、平庄能源、潞安环能、大同煤业、昊华能源等。（哈斯）